上一篇文章帶你讀懂了可轉債是什么？以及募集書中的有用信息

本期就帶你看懂交易軟件上可轉債的各個指標以及可轉債基本的交易規(guī)則

下面就以泰晶轉債為例進行說明（以前的文章，正好贖回了也只是做個例子參考）

（泰晶轉債的各個指標）

（正股泰晶科技）

轉債的指標我覺得只玩股票的老師們肯定覺得很陌生，下面我們把上面的各個重要指標一一解釋：

1.轉債市價：就是最大最紅的那個數，開市實時變動，所有轉債的發(fā)行票面價都是100，你買入賣出就是按這個價格操作；

2.轉股價：可轉債發(fā)行時確定的將其轉換成股票的價格，這個價格用以確定每張可轉債可以轉換成對應的正股數量。

3.轉股價值：轉股價值，是指一張可轉債按照轉股價格轉換成股票之后的價值。轉股價值=（轉債面值/轉股價格）*股票現價。

例如，計算泰晶的轉股價值為100/17.9*23.19=129.55

實際轉股時會到賬取整數的股，多的錢打成現金

4、溢價率

溢價率，是指轉債市價與轉股價值的比值，它反映的是你以市場價買入轉債轉股是虧是賺，如果溢價率為正，則虧；溢價率為負，則賺。

舉例，泰晶轉債溢價率是(354.33/129.55)*100%-100%=173.5%

你要是買入泰晶轉債轉成股票，354.33秒變129.55，這就是血虧

5、強贖

強贖，即強制贖回可轉債。強贖分兩種，一種是到期贖回，可轉債存續(xù)期限一般是6年，6年后上市公司還本付息給你，收回你的轉債。另一種是提前贖回，因觸發(fā)提前贖回條款而贖回。不同的轉債其規(guī)定條款會有一定差異，如有的規(guī)定觸發(fā)強贖的條件是連續(xù)15個交易日股價超過轉股價130%，有的則規(guī)定是連續(xù)20個交易日。

從強贖公告到最后實施強贖時間不多，所以基本上強贖就意味著可轉債價格到了天花板，再也沒有時間造作了。溢價率高的轉債在強贖公告發(fā)布之后，就會大跌回歸價值。例如最近引發(fā)熱潮的再升轉債，3月15日晚發(fā)布實施強贖公告，贖回日是3月24日，贖回價為100.459元。估計比再生轉債山頂的人還慘的只有原油寶玩家了。

回到債主變股東是最終目的，強贖可以促進債主轉股，因為不轉股虧的更多，比如，畢竟400塊剩200總比只剩100好。所以在快滿足強贖條件的時候，正股一般都會上漲做條件，這也是正股套利的思路之一。

6、回售

回售，是指將可轉債以特定的價格由上市公司回購。回售觸發(fā)條件是連續(xù)30個交易日正股價格低于轉股價格的70%。此時一般可轉債也會跟跌，為了保證投資者利益，證監(jiān)會規(guī)定此條款?；厥蹆r是100元面值加當期利息，一般是100元出頭，假如你90元買入，101元回售給上市公司，那你也能賺錢。這也是可轉債很難跌破100元面值的原因之一，因為上市公司打包票100元+收購。但回售一般要轉債發(fā)行的最后兩年才能行使，如果買入較早時間成本很大。

回到債主變股東是最終目的，回售公司是要掏錢付債券的，所以一般公司在將要觸發(fā)回售條件的時候都會盡可能搶救股票，這時候正股也就有套利機會了。

7.下修

下修即轉股價格向下修正條款：可能不同的轉債有細微差別，但是觸發(fā)條件都是股價持續(xù)低，除了回售，上市公司還有另一種選擇（僅是選擇，并不一定會下修），并且需要股東大會同意，因為下修轉股價后，我們可以計算到的轉股數目就多了，這會稀釋股權，也就是損害了股東的利益了。

一般在轉債募集書里都會明確下修規(guī)則：在本次發(fā)行的可轉換公司債券存續(xù)期內，當公司股票在任意三十個連續(xù)交易日中至少十五個交易日的收盤價低于當期轉股價格的85％時，公司董事會有權提出轉價格向下修正方案并提交公司股東大會表決，該方案須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過方可實施。股東大會進行表決時，持有公司本次發(fā)行可轉換公司債券的股東應當回避；修后的轉股價格應不低于該次股東大會召開日前二十個交易日公司股票交易均價和前一交易日的均價，同時，修正后的轉股價格不得低于最近一期經審計的每股凈資產值和股票面值。

8.停牌，集合競價 最新規(guī)則

先說上?？赊D債：

1、首次上漲20%，停牌30分鐘，再次漲到30%，停牌到14:57分，14:57分開盤交易

2、首次上漲30%，甚至大于30%，直接停牌到14：57分，14:57分開盤交易

3,、如果上漲20%或者30%，停牌時間大于14:57分，那么14:57分也要開盤

4、停牌期間，所有掛單均為廢單。

再來說深圳可轉債：

跟上?？赊D債停牌制度一樣了，唯一不一樣的地方是停牌期間，所有掛單，均有效，但是需要價格觸發(fā)才能釋放出來

可轉債競價規(guī)則：

先說上海可轉債：

1、開盤集合競價范圍為前收盤價的70%-150%，也就是說最低70元，最高150元

2、連續(xù)競價階段的申報價格不高于即時最低賣出價格的110%且不低于即時最高買入價格的9 0 %；同時不高于上述最高申報價與最低申報價平均數的130%且不低于平均數的70%。也就是提醒下單時跨度別太大，慎用“核按鈕”，不然是無效單子

3、無尾盤集合競價，也就是14:57--15:00是交易時間。

再說深圳可轉債：

1、新債上市首日集合競價范圍是發(fā)行價的正負30%，也就是說最低70元，最高130元

2、其余時間段的競價范圍均為最近成交價的正負10%

3、有尾盤集合競價，也就是14:57--15:00是集合競價階段

PS：上?？赊D債集合競價時間段是9:15-9:25，其中9:15-9:20這個時間段是可以掛單也可以撤單，在9:20-9:25這個時間段是允許掛單，不允許撤單。

深圳可轉債集合競價時間段是9:15-9:25和14:57-15:00，其中14:57-15:00這個時間段可掛單可撤單。

9.轉股期

前面我們提到溢價率是一個衡量轉股劃不劃算的指標，溢價率為負就代表買轉債轉股再賣掉能賺。這時候眼尖的老師們就會發(fā)現國軒轉債的溢價率是-10%，那豈不是白嫖十個點？這樣好的機會你能發(fā)現別人也能發(fā)現，而不能做的理由就是還沒到轉股期，現在市場上交易的可轉債轉股期一般是在可轉債發(fā)行結束之日起六個月后至可轉債到期日為止。國軒轉債的轉股期要到2020年6月23日才可以，現在買進也不一定能賺，因為溢價率隨時都在動態(tài)變化，只要這兩個月正股漲度小于轉債或者正股跌幅大于轉債，這個負溢價率就能被逐漸抹平。

10.轉股

轉股就是把債券轉換為股票，在券商的轉股界面輸入就行，具體填寫代碼可咨詢券商客服。轉股第二天股票才能到賬，并且根據我個人經驗，交易時間掛的轉股單還可以撤銷，具體券商規(guī)定可能不同，建議自己咨詢券商確認，這里強調，溢價率大于0的情況下，轉股是虧損的，請綜合判斷是否應該轉股（比如疊加了強贖時）。
10.轉債評級

信用級別分為如下：AAA、AA+、AA、AA-、A+。信用級別為遞減。實際評級中還會對評級進行展望：穩(wěn)定、負面。由于轉債評級最低是A+，和傳統(tǒng)意義上最低級的觀感不一樣，需要老師們多多注意。理論上肯定是評級越高轉債持有越安全，但鑒于違約風險很小，我個人覺得區(qū)別不大。

11.發(fā)行規(guī)模

轉債發(fā)行規(guī)模即發(fā)行量，一般發(fā)行量越大的轉債越容易中，價格的波動也會較小，就和A股里的大盤股一樣，相對振幅一般會小于發(fā)行規(guī)模小的。

12.剩余規(guī)模

剩余規(guī)模就是可轉債的未轉股量，剩余規(guī)模越小，籌碼就越少，越容易被大資金控盤。目前剩余規(guī)模最小的就是泰晶轉債了，僅剩3150萬，這也是為什么他振幅巨大的主要原因之一。

以上就是我了解到的有用的可轉債指標了，可能大家會覺得很繁雜，所以做可轉債投資也需要查閱專門網站的數據，需要其對所有轉債上述數據進行一個匯總，例如集思錄就做的比較好，社區(qū)也有一些大神會分享自己的交易策略和交易心得。里面較為方便的還有一些基本的篩選功能和轉債上市和申購時間整理。例如，網站強贖類目的頁面如下：

至此，可轉債軟件界面指標指標就說明結束了！這些知識以后可能就能用到~

有疑問可以評論區(qū)交流，感謝大家！

下面會講一些可轉債投資的方法論，大家可以持續(xù)關注！