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寶寶巴士目前主要是一家“廣告公司”，近三年都是約一半收入來(lái)自百度。

今日（6月30日），深圳證券交易所披露了寶寶巴士股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)寶寶巴士）的招股說(shuō)明書(shū)，后者的創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)已被受理。

2018-2020年度，寶寶巴士的營(yíng)收分別為2.54億、5.26億和6.49億元，凈利潤(rùn)分別為1.11億、2.67億和2.61億元。

寶寶巴士近三年主要業(yè)績(jī)數(shù)字

招股書(shū)顯示，寶寶巴士已經(jīng)在全球超過(guò)160個(gè)國(guó)家和地區(qū)發(fā)行兒童內(nèi)容，包括音頻、視頻、游戲、App，已經(jīng)發(fā)布超過(guò)200款A(yù)pp，全球月活達(dá)9902.28萬(wàn)，YouTube各頻道的訂閱用戶(hù)數(shù)合計(jì)達(dá)1.36億，其中4個(gè)頻道訂閱數(shù)超1000萬(wàn)，17個(gè)頻道超100萬(wàn)。

寶寶巴士部分App

寶寶巴士部分內(nèi)容

計(jì)劃通過(guò)上市募集18.48億元，其中4.64億用于動(dòng)畫(huà)產(chǎn)品，4.49億元用于App產(chǎn)品研發(fā)，9245.9萬(wàn)元用于兒童故事研發(fā)，1.7億用于衍生品（包括玩具、繪本等）。

寶寶巴士上市募資計(jì)劃用途

寶寶巴士的業(yè)務(wù)

寶寶巴士的收入主要通過(guò)廣告（介入百度、Google等廣告SDK）、將音視頻授權(quán)給媒體（YouTube、愛(ài)奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷、喜馬拉雅等）、兒童啟蒙衍生品（玩具、書(shū)籍等）以及用戶(hù)付費(fèi)下載或訂閱這四大類(lèi)別。

寶寶巴士近三年收入構(gòu)成

寶寶巴士超七成收入來(lái)自境內(nèi)

寶寶巴士營(yíng)業(yè)成本構(gòu)成

在收入構(gòu)成上，寶寶巴士將衍生產(chǎn)品和用戶(hù)付費(fèi)劃入了“其他”，2018-2020年的收入占比分別為1.09%、0.59%和3.2%，雖然保持增長(zhǎng)，但體量仍然相當(dāng)小。2020年寶寶巴士的用戶(hù)付費(fèi)收入1395.51萬(wàn)元，是其他收入增長(zhǎng)的主要原因。

寶寶巴士的收入中廣告（App合作推廣）業(yè)務(wù)占了大頭，2018-2020年在主營(yíng)業(yè)務(wù)中的占比分別有72.7%、72.87%和76.76%。

從客戶(hù)結(jié)構(gòu)，我們也可以看出，寶寶巴士目前依然主要是一家“廣告公司”。

2018-2020年，寶寶巴士來(lái)自前五大客戶(hù)的營(yíng)業(yè)收入占比分別為89.39%、90.29%、88.98%，客戶(hù)集中度非常高，而且?guī)缀醵际菑V告收入。

連續(xù)三個(gè)年度，寶寶巴士的收入都有約一半來(lái)自百度。2020年度，百度給寶寶巴士貢獻(xiàn)的收入占其總營(yíng)收的50.74%，2019年占比更是高達(dá)57.12%。

寶寶巴士近三年的前五大客戶(hù)概況

不過(guò)，從上市募資用途看，寶寶巴士志不在于倒賣(mài)流量，它要做的是IP。

目前寶寶巴士更多是將內(nèi)容授權(quán)出去，2018-2020年度，其音視頻授權(quán)分成收入分別為6655.20萬(wàn)、13949.41萬(wàn)、12998.42萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 26.21%、26.54%、20.04%。

這部分收入其實(shí)主要也來(lái)自廣告，包括各大音視頻平臺(tái)展示廣告的分成。比如2020年，受疫情影響，宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，導(dǎo)致廣告主競(jìng)買(mǎi)的廣告價(jià)格下降，在有效展示量上升的背景下，寶寶巴士的音視頻授權(quán)分成收入有所下降。

寶寶巴士的IP形象主要有熊貓兄妹奇奇和妙妙（英文名為KiKi和MiuMiu）、小寶寶超級(jí)寶貝JoJo（英文名Super JoJo）和猴子探長(zhǎng)。

奇奇妙妙系列

超級(jí)寶貝JoJo系列

猴子探長(zhǎng)系列