記者丨曉敏 見習(xí)生丨 曹偉

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

此前，受國(guó)外出口禁令、疫情等因素的影響，烘焙行業(yè)上游原料由于成本的提高受到了不同程度的負(fù)面影響，以棕櫚油為主要原料的我國(guó)植脂奶油行業(yè)也受此波及。

隨著當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月23日，印度尼西亞取消此前出臺(tái)的禁止棕櫚油出口的禁令，疫情疊加有所緩解以及大宗商品價(jià)格回落等因素促使原材料價(jià)格持續(xù)回落，對(duì)下游行業(yè)帶來(lái)的積極因素，這也為我國(guó)烘焙產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)打了一針“強(qiáng)心劑”。

當(dāng)下，飲食健康美味、綠色環(huán)保正逐漸成為消費(fèi)者的核心訴求，食品企業(yè)要是抓住了這兩個(gè)關(guān)鍵詞，定能拿下“舌尖上的中國(guó)”。作為致力于烘焙食品原料供應(yīng)鏈研發(fā)創(chuàng)新的高新技術(shù)企業(yè)，海融科技（300915.SZ）不斷推出符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)和消費(fèi)者需求的產(chǎn)品，發(fā)展的動(dòng)力正是“讓國(guó)人吃上自家的好奶油！”的經(jīng)營(yíng)理念。

大宗商品價(jià)格持續(xù)回落

作為全球最大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)，印尼的產(chǎn)量占全球市場(chǎng)的六成，而棕櫚油又是植脂奶油的主要原材料，該國(guó)棕櫚油價(jià)格的變動(dòng)直接影響到下游工業(yè)鏈。自2022年1月以來(lái)，印尼圍繞棕櫚油陸續(xù)采取了價(jià)格補(bǔ)貼、出口許可證、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)(DMO)、國(guó)內(nèi)價(jià)格義務(wù)(DPO)等一系列舉措。4月28日，為遏制國(guó)內(nèi)食用油價(jià)格飆升，印尼暫停了棕櫚油及部分衍生產(chǎn)品的出口。隨后，5月初棕櫚油價(jià)格暴漲，但印尼棕櫚油庫(kù)存激增，5月23日，印尼在棕櫚油禁令維持三周后恢復(fù)出口。

近期，印尼棕櫚油政策又有新動(dòng)態(tài)。印尼于7月1日提出提高棕櫚油出口配額，允許在國(guó)內(nèi)銷售棕櫚油的企業(yè)出口其國(guó)內(nèi)銷量的7倍。截至7月6日印尼出口審批額度總計(jì)249萬(wàn)噸，其中約139萬(wàn)噸根據(jù)DMO計(jì)劃進(jìn)行許可，其余部分根據(jù)加速計(jì)劃發(fā)放，整個(gè)6月印尼出口量還是低于正常水平，月底庫(kù)存仍然在800萬(wàn)噸以上，印尼仍需要釋放庫(kù)存壓力，印尼國(guó)內(nèi)毛棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌。

不僅如此，此前，在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高通脹、地緣政治沖突和疫情的影響下，供需進(jìn)一步失衡，能源價(jià)格上漲，全球經(jīng)濟(jì)疲軟。盡管俄烏沖突仍在持續(xù)，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息，對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響正在顯現(xiàn)，能源、鋼鐵、有色金屬等近期都出現(xiàn)價(jià)格大幅下跌現(xiàn)象。

專家分析，未來(lái)一段時(shí)間，大宗商品價(jià)格可能會(huì)在高位盤整后加速下跌，但原油等產(chǎn)品價(jià)格更多受供需因素影響，走勢(shì)仍然不明朗。

隨著棕櫚油價(jià)格持續(xù)下探，大宗商品價(jià)格回落，利好中國(guó)許多行業(yè)，尤其是食品原材料行業(yè)。

研發(fā)驅(qū)動(dòng)“引領(lǐng)”未來(lái)

海融科技始終堅(jiān)持科技引領(lǐng)研發(fā)驅(qū)動(dòng)的理念，為消費(fèi)者研發(fā)出更健康、更安心、更符合未來(lái)食品發(fā)展趨勢(shì)的產(chǎn)品。通過(guò)20多年的技術(shù)積累和市場(chǎng)拓展，專注打造適合國(guó)人的奶油，逐步成為烘焙原料行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。

實(shí)際上，在我國(guó)，植脂奶油經(jīng)歷了中國(guó)美食文化輸出，又在海外發(fā)揚(yáng)光大再到輸入的過(guò)程。

上世紀(jì)40年代，美國(guó)人羅伯特·維益從中國(guó)的豆?jié){制作方式中得到啟示，以棕櫚仁油等為原料，發(fā)明了被稱作“神奇奶油”的“植脂奶油”。但直到二十世紀(jì)九十年代初，靈感來(lái)自豆?jié){的植脂奶油，才經(jīng)由香港傳入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，我國(guó)蛋糕市場(chǎng)就此告別了人造奶油麥淇淋時(shí)代，改變了蛋糕市場(chǎng)幾十年一成不變的格局，為國(guó)內(nèi)烘焙食品原料工業(yè)吹進(jìn)了一股強(qiáng)勁的春風(fēng)。

目前，奶油市場(chǎng)又興起了植物基風(fēng)潮，公開資料顯示，全球植物基市場(chǎng)預(yù)計(jì)2024年增長(zhǎng)至355億美元。中國(guó)植物基市場(chǎng)規(guī)模較小，但增速相對(duì)全球市場(chǎng)較快。行業(yè)在迅速擴(kuò)張的同時(shí)企業(yè)也處于激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，如何使產(chǎn)品走在創(chuàng)新的最前沿并贏得市場(chǎng)成為關(guān)鍵。

早在2001年，海融科技成立之初推出了一款具有中國(guó)特色的植脂奶油（AAA植脂奶油）。

2011年，海融科技選擇采用“完全氫化植物油”，使植脂奶油中反式脂肪酸含量低于0.3％（按國(guó)標(biāo)允許標(biāo)注含量為“0”）。而直到2015年FDA（美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局）才宣布3年內(nèi)禁止“部分氫化植物油”用于人類食品的制造，海融科技的前瞻性走在了國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的前面。

2016年，海融科技推出使用非氫化精煉植物油作為原料的跨時(shí)代植脂奶油，從根本上解決了反式脂肪酸的困擾。同年，海融斥巨資打造的工業(yè)3.0全自動(dòng)奶油生產(chǎn)線啟用，產(chǎn)品品質(zhì)從優(yōu)秀走向卓越。

2018年，海融科技對(duì)非氫化奶油進(jìn)行技術(shù)革新，將油脂、葡萄糖、糖、糖漿、酪蛋白酸鈉、稀奶油等主要原材料，經(jīng)過(guò)配料、乳化、殺菌、均質(zhì)、冷卻、灌裝等工藝制成，重塑植脂奶油健康安心的品類形象，以全新品牌形象“飛青花”引領(lǐng)烘焙行業(yè)綠色健康新趨勢(shì)。

海融科技表示，隨著植物基飲食觀念在全球興起，公司努力探索人與自然和諧共生之道，布局植物基賽道，為烘焙行業(yè)發(fā)展持續(xù)提供綠色方案。

產(chǎn)品迭代“創(chuàng)造”未來(lái)

事實(shí)上，從跟隨者變?yōu)槌秸叩暮Ｈ诳萍歼€有更遠(yuǎn)大的志向，而接下來(lái)又逐步實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)者和創(chuàng)造者的角色轉(zhuǎn)變。

2021年，海融科技在烘焙與餐飲渠道分別推出了植物基奶油-飛蛋素奶油系列、海融巴旦木奶等，開啟了6G奶油元年?！帮w蛋”系列奶油包含：0脂0膽固醇的飛蛋蛋白奶油，0乳糖加優(yōu)質(zhì)植物蛋白的飛蛋植物基奶油系列（包括豆乳、巴旦木、榛子三種口味），滿足了Z時(shí)代消費(fèi)者不僅要好看、好吃、有趣的產(chǎn)品，同時(shí)又希望減少身體負(fù)擔(dān)，減少環(huán)境負(fù)擔(dān)，精準(zhǔn)切中健康品質(zhì)、美味口感、營(yíng)養(yǎng)成分等多維度間的完美平衡，引領(lǐng)烘焙“輕”食尚。據(jù)了解，飛蛋以其領(lǐng)先的產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念榮獲FHC金蘋果獎(jiǎng)——“年度最佳健康食品”大獎(jiǎng)。

海融科技在20余年的研發(fā)和產(chǎn)品迭代一直符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，精準(zhǔn)匹配消費(fèi)者需求，近期又推出了戀乳70、巴旦木奶、半熟芝士預(yù)拌醬以及具有季節(jié)時(shí)令水果（白桃、櫻桃、芒果等）特色的津彩飲品果醬等新產(chǎn)品。

此外，海融科技與“法國(guó)奶酪巨頭”貝勒集團(tuán)旗下的Kiri凱芮品牌聯(lián)手打造了一款奶酪稀奶油，該款聯(lián)名產(chǎn)品一經(jīng)推出，在業(yè)內(nèi)引起了熱烈的反響。

據(jù)行業(yè)人士透露，海融科技和Kiri凱芮兩家原材料企業(yè)聯(lián)名屬于業(yè)內(nèi)首次，這款奶酪稀奶油之所以風(fēng)靡日本和亞洲地區(qū)，主要是因?yàn)榭诟腥菀妆粊喼奕私邮?。kiri奶酪風(fēng)味X 海融科技的技術(shù)，除了延續(xù)一貫的高品質(zhì)，更是在口味與口感上進(jìn)行了消費(fèi)升級(jí)，引領(lǐng)烘焙行業(yè)新風(fēng)潮，成功打造了一支適合亞洲人的奶酪奶油。

值得注意的是，2021年11月，海融科技榮獲國(guó)務(wù)院頒發(fā)的國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)，總經(jīng)理黃海瑚也榮獲了國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)個(gè)人二等獎(jiǎng)。同時(shí)，海融科技先后被中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)烘焙業(yè)公會(huì)授予“中國(guó)烘焙行業(yè)發(fā)展領(lǐng)軍企業(yè)”稱號(hào)，上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)授予“上海市品牌引領(lǐng)示范企業(yè)”稱號(hào)。公司兩名技術(shù)成員獲得市級(jí)大師工作室殊榮，另有兩名技術(shù)成員獲得上海市首席技師稱號(hào)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2021年，海融科技營(yíng)業(yè)收入從4.12億元增至7.47億元，凈利潤(rùn)從6145.73萬(wàn)元、增至1.12億元，6年時(shí)間雙雙增長(zhǎng)超八成，而且凈利潤(rùn)連續(xù)6年增長(zhǎng)。2017年至2021年，海融科技研發(fā)費(fèi)用分別為1741.71萬(wàn)元、2147.82萬(wàn)元、2158.70萬(wàn)元、2211.41萬(wàn)元和3225.38萬(wàn)元，不僅持續(xù)保持增長(zhǎng)，而且5年幾近倍增。

其中，海融科技研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例分別為3.70%、3.87%和4.32%，公司在收入快速增長(zhǎng)的同時(shí)，研發(fā)力度進(jìn)一步得到強(qiáng)化。截止2021年12月31日，海融科技擁有專利55件，其中發(fā)明專利36件，實(shí)用新型18件，外觀1件。

天風(fēng)證券認(rèn)為，海融科技持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新的同時(shí)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過(guò)細(xì)分產(chǎn)品線、品類延伸以及定制化等手段來(lái)滿足不同的客戶需求，產(chǎn)品線得到豐富。渠道方面，公司將在維持戰(zhàn)略客戶緊密合作的同時(shí)，加快渠道下沉和精細(xì)化管理，同時(shí)積極開拓新零售和便利店渠道。考慮到成本端壓力以及疫情對(duì)下游需求的影響，公司2022年和2023年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)至1.5億元和2億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

結(jié)語(yǔ)

2021 年以來(lái)原輔材料價(jià)格普遍上漲，嚴(yán)重?cái)D壓食品企業(yè)利潤(rùn)空間，2022 年俄烏沖突進(jìn)一步加劇部分農(nóng)產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)，推動(dòng)原材料價(jià)格進(jìn)一步上漲。隨著疫情的緩解、美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息，對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響正在顯現(xiàn)。

專家分析，未來(lái)一段時(shí)間，大宗商品價(jià)格可能會(huì)在高位盤整后加速下跌，回調(diào)到合理區(qū)間。隨著棕櫚油價(jià)格下探，大宗商品價(jià)格有所回落，成本進(jìn)入下行周期，行業(yè)格局將進(jìn)一步分化，細(xì)分行業(yè)龍頭將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。海融科技將持續(xù)穩(wěn)抓產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新以及應(yīng)用創(chuàng)新，緊隨市場(chǎng)發(fā)展潮流，立足消費(fèi)者需求點(diǎn)，夯實(shí)行業(yè)引領(lǐng)者地位。