第四篇

The world is going through the biggest wave of mergers and acquisitions ever witnessed. The process sweep from hyperactive America to Europe and reaches the emerging countries with unsurpassed might . Many in these countries are looking at this process and worrying: “Won’t the wave of business concentration turn into an uncontrollable anti-competitive force?”

世界正在經(jīng)歷有史以來(lái)最大的并購(gòu)浪潮。這一過(guò)程從極度活躍的美國(guó)蔓延到歐洲，并以無(wú)與倫比的力量到達(dá)了新興國(guó)家。這些國(guó)家的許多人都在關(guān)注這個(gè)過(guò)程，并擔(dān)心：“商業(yè)集中的浪潮難道不會(huì)變成一股無(wú)法控制的反競(jìng)爭(zhēng)力量嗎？”

There is no question that the big are getting bigger and more powerful. Multinational corporations accounted for less than 20% of international trade in 1982. Today the figure is more than 25% and growing rapidly. International affiliates account for a fast-growing segment of production in economies that open up and welcome foreign investment. In Argentina, for instance, after the reforms of the early 1990s, multinationals went from 43% to almost 70% of the industrial production of the 200 largest firms. This phenomenon has created serious concerns over the role of smaller economic firms, of national businessmen and over the ultimate stability of the world economy.

毫無(wú)疑問(wèn)，大的公司正在變得越來(lái)越大，越來(lái)越強(qiáng)大。1982年，跨國(guó)公司占國(guó)際貿(mào)易的比例不到20%。如今，這個(gè)數(shù)字超過(guò)了25%，而且增長(zhǎng)迅速。國(guó)際附屬公司在開放和歡迎外國(guó)投資的經(jīng)濟(jì)體中占了一個(gè)快速增長(zhǎng)的生產(chǎn)部分。例如，在阿根廷，在上世紀(jì)90年代初的改革之后，跨國(guó)公司的200家最大公司的工業(yè)生產(chǎn)比例從43%上升到近70%。這一現(xiàn)象引起了人們對(duì)小經(jīng)濟(jì)公司、國(guó)家商人的作用以及世界經(jīng)濟(jì)最終穩(wěn)定的嚴(yán)重關(guān)切。

I believe that the most important forces behind the massive M&A wave are the same that underlie the globalization process: falling transportation and communication costs, lower trade and investment barriers and enlarged markets that require enlarged operations capable of meeting customers’?demands. All these are beneficial, not detrimental, to consumers. As productivity grows, the world’s wealth increases.

我認(rèn)為，大規(guī)模并購(gòu)浪潮背后最重要的力量也是全球化進(jìn)程的基礎(chǔ)：運(yùn)輸和通信成本下降，貿(mào)易和投資壁壘降低，以及需要擴(kuò)大業(yè)務(wù)、能夠滿足客戶需求的擴(kuò)大市場(chǎng)。所有這些都對(duì)消費(fèi)者都是有益的，而不是有害的。隨著生產(chǎn)力的增長(zhǎng)，世界上的財(cái)富也在增加。

Examples of benefits or costs of the current concentration wave are scanty. Yet it is hard to imagine that the merger of a few oil firms today could re-create the same threats to competition that were feared nearly a century ago in the US, when the Standard Oil trust was broken up. The mergers of telecom companies or a reduction in the pace of technical progress. On the contrary, the price of communications is coming down fast. In cars, too, concentration is increasing---witness Daimler and Chrysler, Renault and Nissan-but it does not appear that consumers are being hurt.

當(dāng)前集中波的收益或成本的例子很少。然而，很難想象，今天幾家石油公司的合并，會(huì)重現(xiàn)近一個(gè)世紀(jì)前標(biāo)準(zhǔn)石油信托基金解體時(shí)美國(guó)所擔(dān)心的競(jìng)爭(zhēng)威脅。電信公司的合并或技術(shù)進(jìn)步步伐的降低。相反，通信的價(jià)格正在迅速下降。在汽車方面，注意力也在增加——比如戴姆勒、克萊斯勒、雷諾和日產(chǎn)——但消費(fèi)者似乎并沒(méi)有受到傷害。

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Yet the fact remains that the merger movement must be watched. A few week ago, Alan Greenspan warned against the megamergers in the banking industry. Who is going to supervise, regulate and operate as lender of last resort with the gigantic banks that are being created? Won’t multinationals shift production from one place to another when a nation gets too strict about infringements to fair competition? And should one country take upon itself the role of “defending competition”?on issues that affect many other nations, as in the US vs. Microsoft case?

然而，事實(shí)仍然是，合并運(yùn)動(dòng)必須被關(guān)注。幾周前，艾倫·格林斯潘對(duì)銀行業(yè)的超級(jí)并購(gòu)者發(fā)出了警告。誰(shuí)將監(jiān)督、監(jiān)管和作為最后的大型銀行？當(dāng)一個(gè)國(guó)家對(duì)侵權(quán)行為過(guò)于嚴(yán)格，轉(zhuǎn)向公平競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，跨國(guó)公司難道不會(huì)把生產(chǎn)從一個(gè)地方轉(zhuǎn)移到另一個(gè)地方嗎？一個(gè)國(guó)家是否應(yīng)該在影響許多其他國(guó)家的問(wèn)題上扮演“捍衛(wèi)競(jìng)爭(zhēng)”的角色，比如美國(guó)和美國(guó)。微軟的情況？

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through??prep. 穿過(guò)，通過(guò)；自始至終；直至；因?yàn)?，憑借；遍布；經(jīng)歷；徹底地；透過(guò)/通過(guò)…感知；在…之中

adv. 通過(guò)；從頭到尾；直達(dá)；（電話）接通；完全

adj. 直達(dá)的，直通的；完成的；關(guān)系了結(jié)的

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wave??n. 波浪，海浪；心潮，風(fēng)潮；(聲、光、無(wú)線電等的)波；沖擊波；涌動(dòng)的人/物；揮手；(頭發(fā)的)波浪卷

v. 揮手（示意/指引）；揮舞；飄動(dòng)；燙（發(fā)）

過(guò)去分詞：waved

現(xiàn)在分詞：waving

過(guò)去式：waved

復(fù)數(shù)：waves

第三人稱單數(shù)：waves

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merger??n. （兩個(gè)公司的）合并；聯(lián)合體；吸收

復(fù)數(shù)：mergers

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acquisition ?n. 收購(gòu)；獲得；購(gòu)得物；（知識(shí)等的）習(xí)得

復(fù)數(shù)：acquisitions

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witness ?n. 目擊者；見證人

v. 出席；見證

過(guò)去分詞：witnessed

現(xiàn)在分詞：witnessing

過(guò)去式：witnessed

復(fù)數(shù)：witnesses

第三人稱單數(shù)：witnesses

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process??n. 過(guò)程；變化過(guò)程；做事方法

v. 加工；處理；沖?。粚徍?；列隊(duì)行進(jìn)

過(guò)去分詞：processed

現(xiàn)在分詞：processing

過(guò)去式：processed

復(fù)數(shù)：processes

第三人稱單數(shù)：processes

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sweep??v. 打掃，拂去；梳（頭發(fā)）；揮動(dòng)（手臂）；席卷，掃過(guò)；迅速傳播；大模大樣地走；徹底刪掉；延伸；輕松贏得

n. 打掃；揮動(dòng)；搜索，掃蕩；廣泛性；(道路、河流)綿延彎曲的地帶

過(guò)去分詞：swept

現(xiàn)在分詞：sweeping

過(guò)去式：swept

第三人稱單數(shù)：sweeps

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hyperactive??adj. 活動(dòng)過(guò)度的；極度活躍的

名詞：hyperactivity

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emerge??v. 出現(xiàn)，興起；擺脫；暴露；露頭

過(guò)去分詞：emerged

現(xiàn)在分詞：emerging

名詞：emergence

過(guò)去式：emerged

第三人稱單數(shù)：emerges

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surpass??vt. 超過(guò)；優(yōu)于；勝過(guò)；非…所能辦到

過(guò)去分詞：surpassed

現(xiàn)在分詞：surpassing

過(guò)去式：surpassed

第三人稱單數(shù)：surpasses

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unsurpassed ?adj. 未被凌駕的，非常卓越的；絕倫

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concentration ?n. 全神貫注；濃度；專注

復(fù)數(shù)：concentrations

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controllable ?adj. 可管理的，可操縱的，可控制的

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uncontrollable ?adj. 無(wú)法控制的；難以駕馭的；無(wú)法管束的；不可控

副詞：uncontrollably

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competitive??adj. 競(jìng)爭(zhēng)的；有競(jìng)爭(zhēng)力的

副詞：competitively

名詞：competitiveness

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force ?v. 強(qiáng)迫；強(qiáng)行；把…強(qiáng)加給；用力推動(dòng)

n. 暴力；力量；影響力；(物理學(xué))力；風(fēng)力級(jí)數(shù)；軍事力量；警察機(jī)關(guān)

過(guò)去分詞：forced

現(xiàn)在分詞：forcing

過(guò)去式：forced

復(fù)數(shù)：forces

第三人稱單數(shù)：forces

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multinational ?adj. 多國(guó)的；跨國(guó)的

n. 跨國(guó)公司

復(fù)數(shù)：multinationals

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corporation??n. 大公司；法人；市政委員會(huì)

復(fù)數(shù)：corporations

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account ?n. 賬號(hào)；賬目，賬單；賒購(gòu)；描述，解釋；老主顧

v. 認(rèn)為是；解釋

過(guò)去分詞：accounted

現(xiàn)在分詞：accounting

過(guò)去式：accounted

復(fù)數(shù)：accounts

第三人稱單數(shù)：accounts

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international ?adj. 國(guó)際的

n. 國(guó)際比賽；國(guó)際比賽選手；外國(guó)人

副詞：internationally

復(fù)數(shù)：internationals

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figure ?n. 數(shù)字；位數(shù)；人影；雕像；體形；知名人士；形象；圖，表；幾何圖形；金額；冰上花樣

v. 認(rèn)為；計(jì)算；出現(xiàn)

過(guò)去分詞：figured

現(xiàn)在分詞：figuring

過(guò)去式：figured

復(fù)數(shù)：figures

第三人稱單數(shù)：figures

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affiliate ?v. 隸屬于，并入；與…有關(guān)

過(guò)去分詞：affiliated

現(xiàn)在分詞：affiliating

過(guò)去式：affiliated

復(fù)數(shù)：affiliates

第三人稱單數(shù)：affiliates

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segment ?n. 部分，段落；環(huán)節(jié)；[計(jì)算機(jī)]（字符等的）分段；[動(dòng)物學(xué)]節(jié)片

v. 分割；劃分

復(fù)數(shù)：segments

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production ?n. 生產(chǎn)；產(chǎn)量；產(chǎn)生；排演；灌制；演出

復(fù)數(shù)：productions

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economy ?n. 經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)制度；節(jié)約

復(fù)數(shù)：economies

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investment ?n. 投資；投資額/物；有用的投資物；（時(shí)間/精力的）投入

復(fù)數(shù)：investments

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instance ?n. 例子，實(shí)例；情況；要求，建議；[法]訴訟手續(xù)

vt. 舉…為例

過(guò)去分詞：instanced

現(xiàn)在分詞：instancing

過(guò)去式：instanced

復(fù)數(shù)：instances

第三人稱單數(shù)：instances

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reform ?v. 改革，改進(jìn)；（使）改過(guò)自新

n. 改革，改善

形容詞：reformed

過(guò)去分詞：reformed

現(xiàn)在分詞：reforming

過(guò)去式：reformed

復(fù)數(shù)：reforms

第三人稱單數(shù)：reforms

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industry??n. 工業(yè)；產(chǎn)業(yè)（經(jīng)濟(jì)詞匯）；工業(yè)界；勤勞

復(fù)數(shù)：industries

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phenomenon ?n. 現(xiàn)象；杰出的人

復(fù)數(shù)：phenomena

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create ?v. 創(chuàng)造；創(chuàng)建；引起；產(chǎn)生；授予

過(guò)去分詞：created

現(xiàn)在分詞：creating

過(guò)去式：created

第三人稱單數(shù)：creates

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serious ?adj. 嚴(yán)重的；令人擔(dān)憂的；重要的；嚴(yán)肅的；認(rèn)真的；莊重的；大量的

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ultimate ?adj. 最后的；極限的；首要的；最大的

n. 終極；頂點(diǎn)；基本原理；基本事實(shí)

復(fù)數(shù)：ultimates

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stability ?n. 穩(wěn)定（性），穩(wěn)固；堅(jiān)定，恒心

復(fù)數(shù)：stabilities

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behind ?prep. 在…后面；是…產(chǎn)生的原因；落后于；支持；成為過(guò)去

adv. 在…后面；留下來(lái)，丟下；積壓

n. 臀部，屁股

復(fù)數(shù)：behinds

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massive ?adj. 巨大的；大而重的；強(qiáng)烈的；極好的；(疾病)非常嚴(yán)重的

副詞：massively

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globalization ?n. 全球化，全球性

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transportation??n. 運(yùn)輸；交通工具，運(yùn)輸工具；流放

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communication ?n. 表達(dá)，交際；通信（系統(tǒng)）；消息

復(fù)數(shù)：communications

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barrier ?n. 屏障；障礙；界限；壁壘；隔閡；阻礙；關(guān)口；柵欄；擋板

復(fù)數(shù)：barriers

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enlarge ?v. 擴(kuò)大，增大；放大；詳細(xì)說(shuō)明

形容詞：enlarged

過(guò)去分詞：enlarged

現(xiàn)在分詞：enlarging

過(guò)去式：enlarged

第三人稱單數(shù)：enlarges

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operation ?n. 活動(dòng)；企業(yè)；手術(shù)；使用；運(yùn)算；運(yùn)行；軍事行動(dòng)

復(fù)數(shù)：operations

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capable ?adj. 有能力的；勝任的

副詞：capably

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demand ?v. 強(qiáng)烈要求；需要

n. 要求；所需之物；需求

過(guò)去分詞：demanded

現(xiàn)在分詞：demanding

過(guò)去式：demanded

復(fù)數(shù)：demands

第三人稱單數(shù)：demands

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beneficial ?adj. 有益的，有幫助的

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detrimental ?adj. 有害的，不利的

副詞：detrimentally

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current ?adj. 當(dāng)前的；流通的

n. (河、湖或海的)水流；電流；趨向

復(fù)數(shù)：currents

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concentration ?n. 全神貫注；濃度；專注

復(fù)數(shù)：concentrations

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scanty ?adj. （大小或數(shù)量）不足的，勉強(qiáng)夠的

副詞：scantily

比較級(jí)：scantier

最高級(jí)：scantiest

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imagine ?v. 想象；猜測(cè)；臆想；認(rèn)為

過(guò)去分詞：imagined

現(xiàn)在分詞：imagining

過(guò)去式：imagined

第三人稱單數(shù)：imagines

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threat??n. 威脅；征兆

復(fù)數(shù)：threats

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price ?n. 價(jià)格；代價(jià)；投注賠率

v. 把…定價(jià)為；貼標(biāo)價(jià)；比較價(jià)格

過(guò)去分詞：priced

現(xiàn)在分詞：pricing

過(guò)去式：priced

復(fù)數(shù)：prices

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reduction ?n. 減少；降低；折扣；還原；縮圖

復(fù)數(shù)：reductions

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progress ?n. 進(jìn)步；前進(jìn)；進(jìn)展

v. 進(jìn)步；前進(jìn)；使…發(fā)展；流逝

過(guò)去分詞：progressed

現(xiàn)在分詞：progressing

過(guò)去式：progressed

第三人稱單數(shù)：progresses

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on the contrary ?（與此）相反， 正相反；反倒；反而

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movement ?n. 運(yùn)動(dòng)；活動(dòng)；調(diào)遣；逐漸變化；進(jìn)步；增減；樂(lè)章；機(jī)件

復(fù)數(shù)：movements

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supervise ?vt.& vi. 監(jiān)督；管理；指導(dǎo)

過(guò)去分詞：supervised

現(xiàn)在分詞：supervising

名詞：supervision

過(guò)去式：supervised

第三人稱單數(shù)：supervises

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regulate ?v. 控制；調(diào)節(jié)；管理

過(guò)去分詞：regulated

現(xiàn)在分詞：regulating

過(guò)去式：regulated

第三人稱單數(shù)：regulates

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operate ?v. 經(jīng)營(yíng)；工作；運(yùn)轉(zhuǎn)；操作；動(dòng)手術(shù)；作戰(zhàn)

過(guò)去分詞：operated

現(xiàn)在分詞：operating

過(guò)去式：operated

第三人稱單數(shù)：operates

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resort ?v. 訴諸;采取

n. 求助，憑借，訴諸；度假勝地；應(yīng)急措施

過(guò)去分詞：resorted

現(xiàn)在分詞：resorting

過(guò)去式：resorted

復(fù)數(shù)：resorts

第三人稱單數(shù)：resorts

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gigantic ?adj. 巨大的，龐大的；巨人似的；碩大無(wú)比；排山倒海

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strict ?adj. 嚴(yán)格的；嚴(yán)密的

比較級(jí)：stricter

最高級(jí)：strictest

名詞：strictness

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infringement ?n. 侵權(quán)；違反；違背

復(fù)數(shù)：infringements

動(dòng)詞：infringe

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shift ?v. 轉(zhuǎn)移；變換；改變（觀點(diǎn)）；推卸；去除；銷售；換（檔）

n. 轉(zhuǎn)移；輪班；轉(zhuǎn)換鍵；直筒連衣裙

過(guò)去分詞：shifted

現(xiàn)在分詞：shifting

過(guò)去式：shifted

復(fù)數(shù)：shifts

第三人稱單數(shù)：shifts

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defend ?v. 防御；保衛(wèi)；防守；替…辯護(hù)；辯解；衛(wèi)冕；參加…以保住…

過(guò)去分詞：defended

現(xiàn)在分詞：defending

過(guò)去式：defended

第三人稱單數(shù)：defends

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issue ?n. 問(wèn)題；（報(bào)刊）期號(hào)；發(fā)行；子嗣

v. 發(fā)表，發(fā)布；供給；出版；將…訴諸法律

過(guò)去分詞：issued

現(xiàn)在分詞：issuing

過(guò)去式：issued

復(fù)數(shù)：issues

第三人稱單數(shù)：issues

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