期權(quán)交易制度是由中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱“證監(jiān)會”）負責監(jiān)管的。目前，中國證券市場上的期權(quán)交易主要包括兩個方面，即股票期權(quán)和商品期權(quán)。

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1.股票期權(quán)

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中國股票期權(quán)市場自2015年開始試點，目前已有上海證券交易所和深圳證券交易所兩個交易所推出了股票期權(quán)交易。股票期權(quán)是指以某個股票為標的資產(chǎn)，約定在未來某個時間點以特定價格買入或賣出該股票的權(quán)利。股票期權(quán)交易采用的是歐式期權(quán)模式，即只能在到期日行權(quán)。

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在中國，股票期權(quán)交易的機構(gòu)投資者包括券商、基金公司、保險公司、私募基金等，個人投資者需滿足相應(yīng)條件方可參與交易。同時，為了保障市場的穩(wěn)定和公平，股票期權(quán)交易還設(shè)有相應(yīng)的風控措施，例如限制交易規(guī)模、控制杠桿比例、設(shè)立漲跌停板等。

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2.商品期權(quán)

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中國商品期權(quán)交易市場自2018年開始試點，目前由中國金融期貨交易所負責開展。商品期權(quán)是以特定的商品作為標的資產(chǎn)，約定在未來某個時間點以特定價格買入或賣出該商品的權(quán)利。商品期權(quán)交易采用的是歐式期權(quán)模式。

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與股票期權(quán)交易類似，商品期權(quán)交易也設(shè)有相應(yīng)的風險控制措施，例如限制交易規(guī)模、控制杠桿比例、設(shè)立漲跌停板等。

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期權(quán)的交易制度：

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一. 簡介

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1. 期權(quán)是投資者約定在未來買入或賣出某項資產(chǎn)的權(quán)利

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2. 認購期權(quán)：雙方約定在未來某個時間點，期權(quán)買方向賣方以約定價格買入股票、ETF的權(quán)利

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認沽期權(quán)：雙方約定在未來某個時間點，期權(quán)買方向賣方以約定價格賣出股票、ETF的權(quán)利

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3. 美式期權(quán)：期權(quán)的買方可以在期權(quán)到期任一交易日或到期日行使權(quán)力的期權(quán)

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歐式期權(quán)：期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)力的期權(quán)

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目前市場的四個合約都是歐式期權(quán)，510050（上證50ETF）、510300（滬深300ETF）、510500（中證500ETF）是上交所的期權(quán)標的，這三個合約是市場成交量比較大的期權(quán)合約；159919（滬深300ETF）、159922（中證500ETF）、159901（深證100ETF）是深交所的標的，000300（滬深300）是中金所的標的。

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4. 股票：通常是做多，上漲獲取收益

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期貨：做多做空，上漲下跌都能獲取收益

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期權(quán)：除了做多、做空，還能運用組合策略，即使行情震蕩也能獲取收益，且作為權(quán)利方風險比期貨小

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二. 舉例

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1. 個股期權(quán)又分為場內(nèi)個股期權(quán)和場外個股期權(quán)，個人只能參加場內(nèi)期權(quán)，場內(nèi)期權(quán)是在交易所交易的標準化合約。

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2. ETF期權(quán)就是在你支付一定額度的權(quán)利金后，獲得了在未來某個特定時間，以某個特定價格買入或者賣出指數(shù)基金的權(quán)利。到期后你可以選擇行使該權(quán)利，獲得差價收益；也可以選擇不行使權(quán)利，損失權(quán)利金

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3. 交易規(guī)則

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合約單位：10000份

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申報單位：1張或整數(shù)倍

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行權(quán)方式：到期日行權(quán)（歐式）

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行權(quán)價格間距：0.05元

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合約到期月份：當月、下月及隨后兩個季月

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到期日：到期月份的第四個星期三（遇節(jié)假日順延）

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行權(quán)日：合約到期日，行權(quán)指令提交時間為9：15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:30

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交收日：行權(quán)日次一交易日

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交易時間：交易日9:15-9:25（開盤集合競價）、9:30-11:30、13:00-15:00（14:57-15:00為收盤集合競價時間）

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最小報價單位：0.0001元

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單筆申報最大：限價申報的單筆申報最大數(shù)量為30張，市價申報的單筆申報最大數(shù)量為10張。

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交割方式：實物交割（按照約定實際交割標的資產(chǎn)）

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4. 熔斷機制

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期權(quán)合約在連續(xù)競價交易期間，合約盤中交易價格較最近參考價格上漲、下跌達到或者超過50%且價格漲跌絕對值達到或者超過該合約最小報價單位10倍的，該合約進入3分鐘的集合競價交易階段集合競價交易結(jié)束后，合約繼續(xù)進行連續(xù)競價交易這里規(guī)定的最近參考價格，是指期權(quán)合約在最近-次集合競價階段產(chǎn)生的成交價格。

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開盤集合競價階段未產(chǎn)生成交價格的，以期權(quán)合約前結(jié)算價格作為最近參考價格。盤中集合競價階段未產(chǎn)生成交價格的，以進入該集合競價階段前的最后一筆成交價格作為最近參考價格。

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期權(quán)交易在11:27至11:30之間達到熔斷標準進入集合競價的，在11:30前未完成的集合競價階段，延續(xù)至13:00后的交易時段繼續(xù)進行。

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期權(quán)交易達到熔斷標準進入集合競價階段時，該集合競價階段的最后1分鐘內(nèi)，不接受撤單申報，期權(quán)交易在14:54至14:57之間達到熔斷標準的，直接進入收盤集合競價階段，收盤前1分鐘內(nèi)不接受撤單申報。

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更多期權(quán)知識來源：財順期權(quán)