酒企集體瘋漲，“喝酒”行情太張揚，投資者別“醉駕”了

今年以來，A股市場19家白酒類上市公司的股價均走出上漲行情。截至12月29日收盤，有11家白酒公司的股價漲幅翻倍。其中，山西汾酒、酒鬼酒、皇臺酒業(yè)、金種子酒等4只白酒股漲幅超過2倍，金徽酒、ST舍得、老白干酒、瀘州老窖、五糧液、洋河股份、古井貢酒等7只白酒股漲幅超過1倍，茅臺等5家企業(yè)接近1倍。

像皇臺酒業(yè)、ST舍得等，都曾經(jīng)是半死不活。要不是此前對垃圾股、劣質(zhì)公司等過度“寬容”，有些酒企業(yè)早就退市了。然而，在今年的“喝酒”行情中，竟然都成為了“明星”，成為了令很多優(yōu)質(zhì)上市公司“吐血”的股。這種與價值投資完全不搭界的市場行情，確實應(yīng)當(dāng)受到監(jiān)管層的關(guān)注，要加大退市制度改革力度，讓缺乏市場生存能力的劣質(zhì)股退市。

事實也是，酒企如此受市場追捧，確實有點出人意料。但是，卻又似乎很是正常。特別是貴州茅臺，一家企業(yè)的市值，超過了36家煤炭類上市公司的總市值，超過了111家有色金屬類上市公司的總市值、也超過了52家鋼鐵上市公司的總市值、更超過了曾經(jīng)風(fēng)光無限的126家房企的總市值，真的讓這些行業(yè)感到羞愧難當(dāng)，可也沒有任何辦法。

我們并不認(rèn)為，一家企業(yè)的市值不能超過一個行業(yè)的市值，在美國等發(fā)達(dá)國家，一家跨國公司的市值超過一個行業(yè)市值的現(xiàn)象也很多。關(guān)鍵在于，這是一家酒企，一家在所有人眼中都將其歸類于傳統(tǒng)行業(yè)的白酒企業(yè)，且不只是貴州茅臺，多數(shù)酒類企業(yè)的市值都遠(yuǎn)高于企業(yè)的實際價值，市盈率都明顯偏高。如青青稞酒達(dá)到了255倍、山西汾酒也達(dá)到了161.85倍，多數(shù)白酒企業(yè)市盈率都在50倍以上。難道中國人喝酒真的到了不顧一切的時候了，酒企真的有如此高的市場需求所支撐。顯然，“喝酒”行情有借著貴州茅臺炒作的可能，且有的酒企被炒得很瘋、很不符合實際。

有被炒作上漲的行情，就必然有被市場拋棄的風(fēng)險。一旦被市場拋棄，有的酒企將面臨暴跌。即便是貴州茅臺，是否能夠一直支撐下去，也是一個問題。因為，從貴州茅臺股權(quán)轉(zhuǎn)讓和減持的情況來看，企業(yè)自身也是不看好的，是做好了隨時下跌的準(zhǔn)備的。所以減持，就是想在高點時套個好現(xiàn)，再到大幅下跌后增持，做個高拋低吸。雖然企業(yè)面對監(jiān)管機構(gòu)的問詢，做出了12個月內(nèi)不再減持的承諾，但是，這顯然是做秀，該減持的已經(jīng)減持，待12個月后股價是多少，誰也無法預(yù)料。

至于其他酒企，就更難把控了。因為，白酒也好，紅酒也罷，啤酒也行，皆不是生活必須品，既屬于國內(nèi)大循環(huán)內(nèi)容，也不是基本內(nèi)容。廣大居民需要的，是必須品。當(dāng)白酒等被市場炒作成這樣的行情，要想繼續(xù)保持，是不大可能的。最有可能的現(xiàn)象，就是要么大跌，要么兩極分化。且兩極分化的概率，也要大于大跌。其中，原本就是垃圾企業(yè)的酒企，可能又要進(jìn)入到垃圾行列，并在新的監(jiān)管制度下，面臨退市風(fēng)險。

這也意味著，至今還陶醉于“喝酒”行情中的投資者，需要冷靜了?？v然酒類板塊仍處于上漲行情，也要早點撤離為好。一旦進(jìn)入下跌行情，可能就不那么容易撤離了。因為，酒量再好，也有喝醉的時候?！昂染啤毙星樵僬T人，也是會被醉倒的。更何況，現(xiàn)在最嚴(yán)厲的手段，就是查酒駕、醉駕。

更令人擔(dān)心的是，由于酒類行業(yè)、特別是白酒企業(yè)的行情太好，已經(jīng)吸引了資本的目光，有的已經(jīng)有資本進(jìn)入。而按照以往的經(jīng)驗，一旦資本進(jìn)入到某一行業(yè)，這個行業(yè)就有可能掀起腥風(fēng)血雨。即便對資本的監(jiān)管嚴(yán)厲了，但并沒有將其手腳捆住，仍有張開血盆大口的能力和空間。所以，受資本沖擊的白酒行業(yè)，誰也無法預(yù)料，不會引發(fā)一場場地震。因此，并購和重新洗牌，也將是未來白酒行業(yè)最可能發(fā)生的現(xiàn)象。一些原本就沒有多大市場競爭能力的白酒企業(yè)，有可能被洗牌，也有可能被資本侵吞。到時候，“喝酒”行情還會出來，但已經(jīng)是幾家歡喜幾家愁了。而在白酒行業(yè)洗牌之前，則極有可能出現(xiàn)一波比較明顯的下跌，以便于資本更好地進(jìn)入、更多的獲取利益。