這個(gè)夏天，游戲不熱，怎么了？

甚至比起電影暑期檔的高熱而言，還有些萎靡。

怎么了？

年內(nèi)股價(jià)漲幅一度翻倍、目前市值高達(dá)600余億元的A股游戲公司龍頭三七互娛被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查一事引起不小的轟動(dòng)——其正、副董事長(zhǎng)，分別也是公司的創(chuàng)始人和聯(lián)合創(chuàng)始人，同時(shí)因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查。

而就在兩個(gè)多月前，三七互娛發(fā)布的股票交易異常波動(dòng)公告中曾明確表示：“公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處。”

事實(shí)上，在今年開(kāi)始，游戲產(chǎn)業(yè)的各個(gè)企業(yè)，都在風(fēng)口浪尖上，有一定的跌宕。

尤其是在暑期限玩這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)之上。

2023年6月29日，騰訊、網(wǎng)易、米哈游發(fā)布2023年暑假未成年人限玩通知：未成年人暑假每周僅能周五六日20時(shí)至21時(shí)之間限玩游戲1小時(shí)，其余均為禁玩時(shí)段。

相比2022年騰訊的“身先士卒”，今年國(guó)內(nèi)三大游戲公司可謂步調(diào)一致，值得肯定。

拉長(zhǎng)維度，2023也是“限玩令”第三個(gè)年頭。從頭部集體發(fā)聲看，該限令已對(duì)行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

7月3日，三大廠商發(fā)布通知后的第二個(gè)交易日，A股游戲股開(kāi)盤(pán)大幅走低，28家游戲公司中有25家呈下跌趨勢(shì)。

截至收盤(pán)，盛天網(wǎng)絡(luò)下跌19.24%、神州泰岳下跌14.21%、冰川網(wǎng)絡(luò)下跌10.53%、巨人網(wǎng)絡(luò)下跌8.31%、三七互娛盤(pán)中一度觸及跌停，姚記科技、世紀(jì)華通、電魂網(wǎng)絡(luò)等跌停。

結(jié)合上述表現(xiàn)，有輿論認(rèn)為限玩讓游戲廠商很受傷？

三七互娛這樣的游戲廠商，未來(lái)該何處去？

真如此嗎？

對(duì)此，《大眾證券報(bào)》記者陳陟、大河財(cái)立方王寧寧、《證券日?qǐng)?bào)》記者李豪悅分別和書(shū)樂(lè)進(jìn)行了一番交流，貧道以為：

限玩令對(duì)于游戲廠商而言，只有正向影響。

從防沉迷系統(tǒng)不斷完善和最嚴(yán)防沉迷規(guī)定出臺(tái)后，未成年人限玩游戲已經(jīng)成為規(guī)則，并不以游戲廠商是否發(fā)布限玩令為轉(zhuǎn)移。

而發(fā)布相關(guān)限玩令，從只有騰訊到多家廠商公開(kāi)發(fā)聲，事實(shí)上是表明一種姿態(tài)和體現(xiàn)其社會(huì)責(zé)任感，順便廣而告之。

至于未成年人沉迷游戲問(wèn)題，經(jīng)過(guò)多年的結(jié)構(gòu)調(diào)整、品類(lèi)調(diào)整，主流游戲廠商的游戲中，未成年人的消費(fèi)和時(shí)長(zhǎng)已經(jīng)降至極低。

加上游戲廠商有意識(shí)的在游戲開(kāi)發(fā)上針對(duì)消費(fèi)能力更強(qiáng)、游戲時(shí)間更足的年輕人群，并垂直深耕二次元游戲、女性游戲等用戶細(xì)分領(lǐng)域，未成年人沉迷游戲問(wèn)題已經(jīng)得到了一定程度上的解決。

同時(shí)，A股游戲股事實(shí)上在國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)中地位僅止步于二線，騰訊、網(wǎng)易和米哈游皆未在其中。

因此，其股價(jià)漲跌并不足以代表國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)整體趨勢(shì)。

與此同時(shí)，盡管有消息認(rèn)為，AIGC、AI大模型等技術(shù)突破也信息不斷，卻沒(méi)有刺激游戲股漲勢(shì)，愚以為：

生成式人工智能可高度應(yīng)用于游戲領(lǐng)域，盡管是利好，但目前并沒(méi)有得到有效使用，只是未來(lái)發(fā)展方向，對(duì)股價(jià)影響有限。

與之相對(duì)的，是游戲廠商過(guò)去的買(mǎi)量模式，確實(shí)已經(jīng)走到了一個(gè)死胡同，三七互娛就是一個(gè)例證。

三七互娛從2019年開(kāi)始加大在買(mǎi)量上的投入。當(dāng)年，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用從2018年的33.47億元，一躍至77.37億元。其后3年，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用居高不下，分別為82.13億元、91.25億元、87.33億元，占報(bào)告期總營(yíng)收的比重始終在50%以上。

買(mǎi)量投入上的變化直接讓三七互娛的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“翻番”。2019年，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)73.3%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)109.69%。

但是，相較于2019年的高速增長(zhǎng)，2020年，三七互娛的營(yíng)收同比增幅降至8.86%，買(mǎi)量模式難以為繼。

同時(shí)，《2022全球手游買(mǎi)量白皮書(shū)》顯示，2022年手游買(mǎi)量市場(chǎng)投放產(chǎn)品約為2.03萬(wàn)個(gè)，同比下滑13.7%，是行業(yè)內(nèi)近三年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

究其原因，愚以為，當(dāng)下的游戲行業(yè)比拼的是精品，而非聲量。

相較于研發(fā)，買(mǎi)量是門(mén)檻最低、最容易被復(fù)制的一環(huán)。

買(mǎi)量模式高發(fā)的游戲，集中在山寨、換皮類(lèi)的游戲，或者說(shuō)傳奇類(lèi)游戲，即非精品游戲。

這類(lèi)游戲存在用戶消散速度越快的問(wèn)題，需要通過(guò)買(mǎi)量來(lái)吸引新玩家。

顯然，走向精品化，參與全球競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)成為了三七互娛等一眾國(guó)產(chǎn)游戲廠商的必選出路。

而具體到三七互娛，其海外戰(zhàn)略主要聚焦于代理，相較于在海外以自研產(chǎn)品打市場(chǎng)的攻略而言，利弊也十分明顯：

優(yōu)勢(shì)在于可以量大管飽，快速突入到各個(gè)市場(chǎng)中，針對(duì)性的投放不同產(chǎn)品去開(kāi)拓不同需求的市場(chǎng)。

弊端在于代理盡管風(fēng)險(xiǎn)低但也需要分成給研發(fā)商，通常意義上的盈利能力不會(huì)太強(qiáng)勁，當(dāng)然游戲通過(guò)代理成為超級(jí)爆款除外。

公開(kāi)資料顯示，三七互娛是全球TOP20上市游戲企業(yè)，旗下游戲包括《斗羅大陸：魂師對(duì)決》《Puzzles＆Survival》《云上城之歌》《叫我大掌柜》《小小蟻國(guó)》等。

收入主要來(lái)自手游，2022總營(yíng)收164億元中超95%來(lái)自移動(dòng)端游戲。

有足夠的底蘊(yùn)的三七互娛，后續(xù)海外突圍，事實(shí)上還是有足夠的底牌的。

作者 張書(shū)樂(lè)，人民網(wǎng)、人民郵電報(bào)專(zhuān)欄作者，中經(jīng)傳媒智庫(kù)專(zhuān)家，資深TMT產(chǎn)業(yè)評(píng)論人，新出版有《自媒體寫(xiě)作從入門(mén)到精通》（清華大學(xué)出版社）