初創(chuàng)期的公司通常需要天使投資，發(fā)展期的公司往往需要風(fēng)險(xiǎn)投資，擴(kuò)展階段的公司接受私募投資，到了公司的成熟期，公司如若要繼續(xù)提升擴(kuò)大企業(yè)發(fā)展，往往計(jì)劃IPO。

陳湛勻教授指出：天使投資（angel investment），是更為早期的風(fēng)險(xiǎn)投資，通常是由個(gè)人投資者或者非正式的風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的前期投資。

以下是陳湛勻教授的部分觀點(diǎn)實(shí)錄：

一般來(lái)說(shuō)企業(yè)的發(fā)展主要分為四個(gè)階段：初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期和成熟期，而股權(quán)融資的方式貫穿在企業(yè)的整個(gè)發(fā)展歷程中。例如初創(chuàng)期的公司通常需要天使投資，發(fā)展期的公司往往需要風(fēng)險(xiǎn)投資，擴(kuò)展階段的公司接受私募投資，到了公司的成熟期，公司如若要繼續(xù)提升擴(kuò)大企業(yè)發(fā)展，往往計(jì)劃IPO，實(shí)現(xiàn)公開(kāi)募股，將其股份向公眾出售，使得企業(yè)的股權(quán)價(jià)值得以提升。

一、天使投資

天使投資（angel investment），是更為早期的風(fēng)險(xiǎn)投資，通常是由個(gè)人投資者或者非正式的風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的前期投資。公司在初創(chuàng)之時(shí)，還沒(méi)有成熟的商業(yè)計(jì)劃、團(tuán)隊(duì)以及經(jīng)營(yíng)模式，很多事情都還是未知數(shù)，因此，天使投資者的對(duì)象往往是只有一個(gè)獨(dú)特想法的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。

但一個(gè)想法能不能成為實(shí)際，轉(zhuǎn)化成為價(jià)值，存在高度的不確定性，這就需要時(shí)間進(jìn)行檢驗(yàn)，而在這個(gè)過(guò)程中既沒(méi)有歷史借鑒，又缺乏連續(xù)性，唯一能夠穩(wěn)定“軍心”的就是初始團(tuán)隊(duì)。因此天使投資對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)創(chuàng)業(yè)成功后，天使投資者同時(shí)還會(huì)享受較高的收益。國(guó)外流行的最為常見(jiàn)的三類(lèi)天使投資人是3F--“family、friend、fool”。因?yàn)楹芏嗵焓雇顿Y人是基于對(duì)家人和朋友的新信任而參與投資，幫助創(chuàng)業(yè)者獲取前期的啟動(dòng)資金。另外還有一些成熟的天使投資人，除了幫助創(chuàng)業(yè)者提供前期資金，還為初始團(tuán)隊(duì)提供資源、渠道和指引。

天使投資的資金額度不限，但項(xiàng)目越早期風(fēng)險(xiǎn)越大，所以天使投資的金額一般也較小，一般都在500萬(wàn)（人民幣）以下，一般天使投資的資金來(lái)源，都是個(gè)人募集或者就是投資者本人在工作中的收入。但天使投資往往會(huì)進(jìn)入初創(chuàng)期的企業(yè)，一般都會(huì)參與到企業(yè)管理中來(lái)，對(duì)企業(yè)前期的探索發(fā)展進(jìn)行密切的監(jiān)督。天使投資的退出機(jī)制，一般是在盈利模式成熟之后，賣(mài)給風(fēng)險(xiǎn)投資者或者私募股權(quán)基金。

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陳湛勻，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，金融學(xué)教授，博士生導(dǎo)師，擬人化資本運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)理論創(chuàng)始人。任中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)專(zhuān)家委員、中國(guó)糧食經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)理事、國(guó)家自然科學(xué)基金評(píng)審專(zhuān)家、上海市投資學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，上海市商業(yè)決策咨詢專(zhuān)家。

創(chuàng)造性地提出了統(tǒng)計(jì)分布監(jiān)管資本流動(dòng)等理論，已培養(yǎng)研究生、博士研究生百余名。已出版專(zhuān)著20余本，獲得近20項(xiàng)國(guó)家級(jí)、省部級(jí)優(yōu)秀科研獎(jiǎng)，主持完成近30項(xiàng)國(guó)家級(jí)、省部級(jí)科研項(xiàng)目。部分課題研究結(jié)論和建議摘要已被國(guó)務(wù)院內(nèi)參轉(zhuǎn)載。

上海電視臺(tái)《地產(chǎn)夜話——湛勻妙語(yǔ)》欄目主持人，中國(guó)第一財(cái)經(jīng)、東方衛(wèi)視、鳳凰衛(wèi)視等媒體特邀嘉賓，在《東方大講壇》《世紀(jì)講壇》等欄目所做電視演講深受好評(píng)。

長(zhǎng)期受邀為北京大學(xué)、清華大學(xué)、香港大學(xué)和國(guó)外大學(xué)學(xué)生授課，與英國(guó)、美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、加拿大等國(guó)家的知名高校進(jìn)行系列學(xué)術(shù)交流，長(zhǎng)期專(zhuān)注于金融資本、高新科技企業(yè)、中小企業(yè)成長(zhǎng)等研究，在多家知名公司擔(dān)任董事，曾孵化不少企業(yè)成功上市，幫助不少企業(yè)成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌。

走訪過(guò)100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，被譽(yù)為具有國(guó)際視野、深受歡迎的實(shí)戰(zhàn)型金融專(zhuān)家，具有高度的行業(yè)前瞻思維。由復(fù)旦大學(xué)出版他的擬人化《企業(yè)新生命》和《企業(yè)新資本》系列暢銷(xiāo)專(zhuān)著和碟片廣受好評(píng)。