一、以嶺藥業(yè)，
邏輯：心血管產(chǎn)品同比大幅增長(zhǎng)，連花清瘟放量持續(xù)，公司研發(fā)能力強(qiáng)

石家莊以嶺藥業(yè)股份有限公司是一家主要致力于中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的企業(yè)。公司擁有通過(guò)GMP認(rèn)證的膠囊、片劑、顆粒劑、針劑生產(chǎn)線。以及通過(guò)歐盟認(rèn)證的化學(xué)藥制劑車(chē)間。

疫情帶動(dòng)連花清瘟需求，公司業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)由于疫情直接需求以及產(chǎn)品知名度提升，連花清瘟大幅放量，公司2020年各季度收入均保持高速增長(zhǎng)。公司2020年呼吸系統(tǒng)用藥貢獻(xiàn)收入占全公司收入比例接近一半，超過(guò)了往年第一大類(lèi)心血管類(lèi)用藥。

公司具有研發(fā)優(yōu)勢(shì)，在研產(chǎn)品管線豐富公司建立了以中醫(yī)絡(luò)病理論創(chuàng)新為指導(dǎo)的新藥研發(fā)技術(shù)體系，具備復(fù)方中藥、組分中藥、單體中藥各類(lèi)中藥新藥研發(fā)和化藥仿創(chuàng)藥研發(fā)能力，技術(shù)成果在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

老周認(rèn)為新冠疫情推動(dòng)連花清瘟銷(xiāo)售空間打開(kāi)，銷(xiāo)售升級(jí)和產(chǎn)能釋放促進(jìn)公司產(chǎn)品線持續(xù)增長(zhǎng)。公司估值仍有提升空間，將體現(xiàn)更強(qiáng)的創(chuàng)新屬性和成長(zhǎng)性。

二、片仔癀
邏輯：國(guó)寶名藥走向全國(guó)，一核兩翼展翅騰飛。

漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司是一家主要從事錠劑、片劑、顆粒劑等醫(yī)藥產(chǎn)品和旅游商品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售的公司。公司獨(dú)家生產(chǎn)的傳統(tǒng)名貴中成藥片仔癀，其源于宮廷、興于寺廟、流傳于民間、發(fā)展于當(dāng)代，因其獨(dú)特神奇的療效而形成了極佳的口碑，被國(guó)內(nèi)外中藥界譽(yù)為“國(guó)寶名藥”。

2020年公司在“一核兩翼”大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，聚焦以片仔癀為核心的優(yōu)勢(shì)品種，穩(wěn)步推進(jìn)化妝品、日化產(chǎn)品及保健品、保健食品兩翼發(fā)展。

公司是肝病類(lèi)中藥龍頭企業(yè)，具備3大核心亮點(diǎn)：1）公司具備強(qiáng)品牌優(yōu)勢(shì)，提價(jià)19次仍未觸及天花板，稀缺原料儲(chǔ)備充足，保障全國(guó)渠道擴(kuò)張。2）肝病用藥市場(chǎng)近千億，保健品市場(chǎng)近兩千億，片仔癀作為稀缺高端護(hù)肝用藥對(duì)應(yīng)潛在市場(chǎng)規(guī)模超250億。3）從長(zhǎng)期來(lái)看，品牌延伸擴(kuò)充傳統(tǒng)名貴中藥產(chǎn)品線，日化板塊分拆上市，打開(kāi)多元成長(zhǎng)空間。預(yù)計(jì)2020-2022年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為34.4%。

老周認(rèn)為片仔癀具備天然護(hù)城河，長(zhǎng)期發(fā)展空間廣闊，且產(chǎn)品價(jià)格伴隨購(gòu)買(mǎi)力提高與成本上升，有保值增值屬性，此外“一核兩翼”大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略也是符合當(dāng)下的投資邏輯的。
三、云南白藥
邏輯：消費(fèi)龍頭地位穩(wěn)固，多元化拓寬領(lǐng)域

云南白藥集團(tuán)股份有限公司是一家主要經(jīng)營(yíng)化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品等的公司。公司是我國(guó)知名中成藥生產(chǎn)企業(yè)之一，是云南大型工商醫(yī)藥企業(yè)之一，是中國(guó)中成藥五十強(qiáng)之一。

快消品牌龍頭地位穩(wěn)固，牙膏市占率持續(xù)提升截至2020年末，日化板塊收入占全公司收入比為16.45%，歸母凈利潤(rùn)占全公司比為34.34%。云南白藥牙膏市場(chǎng)份額持續(xù)穩(wěn)居全國(guó)第一，2020年末市場(chǎng)占有率達(dá)到22.2%，市占率進(jìn)一步提升。

持續(xù)多元化發(fā)展，布局器械及醫(yī)美等領(lǐng)域。公司通過(guò)增資并受讓部分股權(quán)，取得骨科器械公司金健橋70%股權(quán)，整合骨科器械業(yè)務(wù)。公司計(jì)劃未來(lái)在AI皮膚檢測(cè)、全植物安全護(hù)膚、精準(zhǔn)解決方案等方面將持續(xù)突破，探索醫(yī)美領(lǐng)域增長(zhǎng)極。

老周認(rèn)為公司通過(guò)在大健康領(lǐng)域不斷拓展細(xì)分市場(chǎng)，成功打造了以藥品、健康日化產(chǎn)品、中藥資源產(chǎn)品、醫(yī)藥商業(yè)在內(nèi)的四大業(yè)務(wù)板塊，并在此基礎(chǔ)上不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，為公司不斷注入新的增長(zhǎng)動(dòng)力。