20. 投行財務(wù)模型基礎(chǔ)——搭建財務(wù)報表工作表（現(xiàn)金流計算）
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B56輸入“現(xiàn)金流”，C57至C78輸入“經(jīng)營現(xiàn)金流”，“收取的電費收入”，“增值稅退稅”，“支付的人員工資”，“材料費”，“修理費”，“其他費用”，“保險費”，“稅金及附加”，“繳納的增值稅”，“企業(yè)所得稅”，“投資現(xiàn)金流”，“建設(shè)投資”，“固定資產(chǎn)更新”，“融資現(xiàn)金流”，“資本金投入”，“支付的利息”，“銀行貸款提取”，“銀行貸款償還”，“期初現(xiàn)金”，“當(dāng)期現(xiàn)金”，“期末現(xiàn)金”
第79行之后我們來做項目現(xiàn)金流。C79至C88輸入“項目現(xiàn)金流”，“經(jīng)營現(xiàn)金流入 ”，“經(jīng)營現(xiàn)金流出”，“建設(shè)投資”，“固定資產(chǎn)更新”，“企業(yè)所得稅”，“期末運營資金回收”，“期末土地房屋建筑物殘值回收”，“項目現(xiàn)金流合計”，“PIRR”
第89行之后我們來做股權(quán)現(xiàn)金流。C89至C101輸入“股權(quán)現(xiàn)金流”，“經(jīng)營現(xiàn)金流入”，“經(jīng)營現(xiàn)金流出”，“建設(shè)投資”，“固定資產(chǎn)更新”，“財務(wù)費用”，“銀行貸款提款”，“銀行貸款償還”，“企業(yè)所得稅”，“期末運營資金回收”，“期末土地房屋建筑物殘值回收”，“股權(quán)現(xiàn)金流合計”，“EIRR”
由于現(xiàn)金流層面我們目前只有利潤表層面相應(yīng)的收入成本金額和相應(yīng)的應(yīng)收應(yīng)付賬款，需要反算實際收到的電費收入以及支付的成本金額。因此，在計算現(xiàn)金流前，我們需要設(shè)置收入支出現(xiàn)金流計算的模塊
B103輸入“收入支出現(xiàn)金流計算”
C104至C108計算實際收到的電費收入，C104至C108輸入“電費收入”，“期初應(yīng)收賬款”，“當(dāng)期收入（利潤表，含增值稅）”，“當(dāng)期實際收到的電費收入（現(xiàn)金流，含增值稅）”,“期末應(yīng)收賬款”
C109至C113計算實際支付的職工薪酬，C109至C113輸入“職工薪酬”，“期初應(yīng)付賬款”，“當(dāng)期職工薪酬（利潤表）”，“當(dāng)期支付薪酬（現(xiàn)金流）”，“期末應(yīng)付賬款”
C114至C118計算實際支付的材料費，C114至C118輸入“材料費”，“期初應(yīng)付賬款”，“當(dāng)期材料費（利潤表，含增值稅）”，“當(dāng)期支付材料費（現(xiàn)金流，含增值稅）”，“期末應(yīng)付賬款”
C119至C123計算實際支付的修理費，C119至C123輸入“修理費”，“期初應(yīng)付賬款”，“當(dāng)期修理費（利潤表，含增值稅）”，“當(dāng)期支付修理費（現(xiàn)金流，含增值稅）”，“期末應(yīng)付賬款”
由于期初應(yīng)收（付）賬款等于上期期末應(yīng)收（付）賬款，而當(dāng)期收入/支出我們已在“計算”工作表的“經(jīng)營成果”模塊予以計算，而期末應(yīng)收（付）賬款我們也已在“計算”工作表的“經(jīng)營資產(chǎn)”模塊予以計算。這里，當(dāng)期收到/支付的現(xiàn)金應(yīng)當(dāng)根據(jù)公式：期初應(yīng)收（付）賬款+當(dāng)期收入/支出（利潤表）-當(dāng)期實際收到/支付的金額=期末應(yīng)收（付）賬款，因此，當(dāng)期實際收到/支付的金額=期初應(yīng)收（付）賬款+當(dāng)期收入/支出（利潤表）-期末應(yīng)收（付）賬款
因此，這里將收入支出現(xiàn)金流計算模塊的公式補(bǔ)足：K105輸入“=J108”，K106輸入“=計算!K16”，K107輸入“=K105+K106-K108”，K108輸入“=計算!K59”
K110輸入“=J113”，K111輸入“=K18”，K112輸入“=K110+K111-K113”，K113輸入“=計算!K61”
K115輸入“=J118”，K116輸入“=計算!K19”，K117輸入“=K115+K116-K118”，K118輸入“=計算!K62”
K120輸入“=J123”，K121輸入“=計算!K20”，K122輸入“=K120+K121-K123”，K123輸入“=計算!K63”，
將K105至K108，K110至K113，K115至K118，K120至K123在L105至AG108，L110至AG113，L115至AG118，L120至AG123之間復(fù)制粘貼。補(bǔ)全I(xiàn)105至I108，I110至I113，I115至I118，I120至I123的求和公式，同時在E105至E108，E110至E113，E115至E118，E120至E123輸入“萬元”。至此，收入支出現(xiàn)金流計算模塊搭建完畢
回頭看現(xiàn)金流計算模塊，基本所有的數(shù)據(jù)已經(jīng)可以引用現(xiàn)有的單元格了。經(jīng)營現(xiàn)金流的計算：K58輸入“=K107”，K59輸入“=K16”，K60輸入“=K112”，K61輸入“=K117”，K62輸入“=K122”，K63輸入“=K21”，K64輸入“=K22”，K65輸入“=K23”，K66輸入“=計算!K94”，K67輸入“=K30”，經(jīng)營現(xiàn)金流K57輸入“=SUM(K58:K67)”
投資現(xiàn)金流的計算：K69輸入“=-輸入假設(shè)!K37”，K70輸入“=-計算!K39”（這里固定資產(chǎn)更新簡化計算了，正常需要考慮增值稅進(jìn)項），投資現(xiàn)金流K68輸入“=SUM(K69:K70)”
融資現(xiàn)金流的計算：K72輸入“=輸入假設(shè)!K73”，K73輸入“=-計算!K72”，K74輸入“=輸入假設(shè)!K74”，K75輸入“=計算!K73”，融資現(xiàn)金流K71輸入“=SUM(K72:K75)”
經(jīng)營、投資、融資現(xiàn)金流計算完畢后，可以計算項目的期初和期末現(xiàn)金。期末現(xiàn)金=期初+當(dāng)期現(xiàn)金。K76輸入“=J78”，K77輸入“=SUM(K57,K68,K71)”，K78輸入“=SUM(K76:K77)”
對于項目現(xiàn)金流，主要為不考慮融資（銀行貸款）相對應(yīng)的銀行貸款提取、還本付息現(xiàn)金流的現(xiàn)金流，而這里由于不考慮財務(wù)費用，因此，所得稅費用應(yīng)當(dāng)采用無財務(wù)費用計算得到的所得稅（在“財務(wù)報表”工作表里的所得稅計算模塊我們有相應(yīng)的計算）。K80輸入“=SUM(K58:K59)”，K81輸入“=SUM(K60:K66)”，K82輸入“=K69”，K83輸入“=K70”，K84輸入“=-財務(wù)報表!K54”，期末營運資金回收為運營期末，收回凈營運資產(chǎn)，即K85輸入公式“=計算!K64*財務(wù)報表!K11”，而第86行為期末收回土地房屋建筑物殘值（即賬上價值），K86輸入公式“=SUM(計算!K52:K53)*財務(wù)報表!K11”，第87行項目現(xiàn)金流合計K87輸入公式“=SUM(K80:K86)”
股權(quán)現(xiàn)金流的計算：K90輸入“=K80”，K91輸入“=K81”，K92輸入“=K82”，K93輸入“=K83”，K94輸入“=K73”，K95輸入“=K74”，K96輸入“=K75”，K97輸入“=-K47”，K98輸入“=K85”，K99輸入“=K86”，K100輸入“=SUM(K90:K99)”
K57至K78在L57至AG78之間復(fù)制粘貼，K80至K87在L80至AG87之間復(fù)制粘貼，K90至K100在L90至AG100之間復(fù)制粘貼
補(bǔ)足I57至I78，I80至I87，I90至I100的求和公式。E57至E78，E80至E87，E90至E100輸入“萬元”
第88行計算PIRR，為簡化假設(shè)每期現(xiàn)金流在期末發(fā)生，則D88輸入公式“=XIRR(K87:AG87,K5:AG5)”，第101行計算EIRR，D101輸入公式“=XIRR(K100:AG100,K5:AG5)”，由于很多投資項目管理層尤其關(guān)注PIRR和EIRR，因此這里將C~D88和C~D101設(shè)置為底紋為淺綠色
Excel的XIRR公式主要返回一組不一定定期發(fā)生的現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率。 XIRR公式的格式為：XIRR(要計算的現(xiàn)金流序列, 現(xiàn)金流發(fā)生的時間序列)
