銷售收入增長率的短期分析其實(shí)能夠關(guān)注的知識點(diǎn)不多，無外乎是將銷售收入的增長率按照不同的維度進(jìn)行細(xì)化分析，例如產(chǎn)品維度、渠道維度、客戶維度等等。一般在中期的分析過程中也會運(yùn)用到此類分析方法，因此在中期的分析中一并帶過。長期分析主要從更長的時(shí)間維度上能夠更加深刻的洞察公司收入驅(qū)動的原因。由于分析方法相類似，同樣參考中期分析方法即可。

如果將近3-5年的銷售收入增長率的波動情況按照一定的規(guī)律進(jìn)行排列的話，主要會有以下8種情況：

①收入增長、增速上漲：收入增長率大于0表示收入總額在持續(xù)增長并且增長的速度也越來越快。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的過程中，這種圖形表明公司收入增長的動力非常強(qiáng)勁。一般這種公司所處的行業(yè)也是處于快速的發(fā)展過程中。

②收入上漲，增速平穩(wěn)：同第一種情況類似，收入總額持續(xù)增長但是增速每年都保持穩(wěn)定。此類情況需要進(jìn)一步細(xì)化分析，從收入規(guī)模、增長率高低兩個(gè)維度進(jìn)行組合，例如收入為100萬的公司與收入為10個(gè)億的公司，同樣保持著10%的增速，對于100萬的公司恐怕不是一個(gè)好現(xiàn)象。如果都是收入10個(gè)億的公司，一家公司持續(xù)增長率為10%，另一家公司持續(xù)增長率為30%，顯而易見增長率更高的公司情況更好。

③收入增長，增速放緩：此種類型收入總額還處于持續(xù)增長的階段，但是每年的增長速度持續(xù)放緩。當(dāng)收入增長率小于0時(shí)，收入也迎來了拐點(diǎn)。在所有收入增長率大于0的情形中，此種類型時(shí)我們需要重點(diǎn)關(guān)注的。

④收入增長，增速波動：此種類型收入總額仍處于持續(xù)增長的階段，但是增長速度不穩(wěn)定呈現(xiàn)忽高忽低的波動。此種類型大部分是由于公司所處行業(yè)受到周期性波動的影響，但是行業(yè)整體規(guī)模仍然上漲。

⑤收入從上漲到下跌，且下跌速度加快：此類情況公司由盛轉(zhuǎn)衰，并且可能在預(yù)計(jì)的未來幾年持續(xù)性的處于下行的趨勢之中。在所有的情中，此類情況是最差的，也是我們在投資的過程中需要盡量去避免的。

⑥收入持續(xù)下跌，下跌速度平穩(wěn)：此類情況很大可能也是受到了公司所處行業(yè)的影響，該行業(yè)應(yīng)該是出于衰退期，行業(yè)規(guī)模持續(xù)縮小。

⑦收入由跌至升，且增速上漲：此類情況代表著公司經(jīng)過過去幾年的掙扎，目前的基本面已經(jīng)持續(xù)向好。可能是行業(yè)復(fù)蘇、可能是公司戰(zhàn)略準(zhǔn)確等原因都會造成此類情況。無論如何此類情況是復(fù)蘇的表現(xiàn)，作為投資者對于公司的未來還是可以報(bào)以信心。

⑧收入來回波動：此類情況可能公司近幾年收入規(guī)模維持在同一水平之上，最大可能還是受到公司所處行業(yè)的影響，此行業(yè)可能也是出于衰退階段，未來前景堪憂。

以上是對于銷售收入增長率可能存在的情況進(jìn)行了一個(gè)歸類總結(jié)，在進(jìn)行收入增長率指標(biāo)分析時(shí)，應(yīng)該運(yùn)用上述框架對公司近三至五年收入波動情況進(jìn)行初步判斷，再從產(chǎn)品、渠道、地區(qū)等維度進(jìn)行深入分析，了解波動原因并判斷未來波動情況。

下面幾篇將分別從不同角度介紹收入增長率深度分析的方法。