各位聽眾早上好，歡迎收聽本周行業(yè)趨勢解讀，本次匯總包括黃金、創(chuàng)新藥、電池、基建和軍工五大板塊。本周云極平臺共開播92場直播，其中行業(yè)相關(guān)直播占26場，共有67萬余人次觀看。 ? ?

l?黃金：避險情緒升溫，提振效果明顯

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從上周五開始，現(xiàn)貨黃金一路上行，突破了1900關(guān)口，日漲將近60美元，上周金價也漲了將近81美元，周漲幅達(dá)到4.39%，受巴以沖突急劇升溫刺激，市場避險情緒繼續(xù)升溫，短期對金價有比較明顯的提振作用，但避險情緒如果后面慢慢消散，黃金價格還是會有回落，從這個角度上講可以稍微保守一點(diǎn)。金價其實一直在不斷突破新高，還是要看中長期的投資邏輯再決定是否要上車，而不是現(xiàn)在是否處于高點(diǎn)，巴以沖突之后會走向何方并不是特別確定，近期可以稍微謹(jǐn)慎的觀望黃金后續(xù)走勢，等巴以沖突走向稍微明晰的時候再上車可能會更加合適。 ? （來源：《黃金會一直逆市上漲嗎？》） ? ?

l?創(chuàng)新藥：減肥藥創(chuàng)新單品表現(xiàn)突出

? 9月以來整個醫(yī)藥行業(yè)除了博弈反腐修復(fù)的邏輯外，最強(qiáng)的就是減肥藥一類的創(chuàng)新大單品，為整個醫(yī)藥板塊帶來了一定的關(guān)注度和交易熱度，從9月12號到10月12號，申萬醫(yī)藥生物板塊指數(shù)上漲5.9%，位于申萬一級行業(yè)第一名。國慶節(jié)前一周，醫(yī)藥行業(yè)里漲幅較大的股票基本都是減肥藥上下游相關(guān)的公司，節(jié)后首個交易日，減肥藥相關(guān)公司也表現(xiàn)突出，上漲迅猛。其實在短期，產(chǎn)業(yè)基本面并不能真的強(qiáng)力支撐住這樣的暴力上漲，但在中長期維度，產(chǎn)業(yè)趨勢確實存在，目前國內(nèi)減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈公司更多處在海外映射階段，行情的第一波主要看大產(chǎn)業(yè)趨勢下的認(rèn)知和情緒上的亢奮，如果進(jìn)行投資或觀察股票市場，需要注意行情節(jié)奏，大概率會一波一波地演繹，還要結(jié)合海外及國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的兌現(xiàn)情況，每一次上漲的背后都在提示最近回調(diào)時間比較久的醫(yī)藥行業(yè)可能的反攻方向或突破口。

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（來源：《創(chuàng)新藥大單品頻出，如何把握指數(shù)機(jī)會?》、《“吃藥減肥”火遍A股！醫(yī)藥現(xiàn)在能上車嗎？》）

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l?電池：受新能車驅(qū)動，盈利區(qū)間合理

? 最近一些新能源車企的熱門車型超預(yù)期大賣，新能車智能化也是大勢所趨，最核心的部分動力電池在國內(nèi)的銷量也在積極恢復(fù)，隨著新能車的滲透率在不斷提升，配套的充電樁建設(shè)會不斷完善，也勢必會推動動力電池規(guī)模的增長。鋰電板塊今年回調(diào)了不少，但從數(shù)據(jù)上看，從對資本開支，包括各環(huán)節(jié)盈利的統(tǒng)計，目前電池三元正級、三元前驅(qū)體、負(fù)極、隔膜等都還處在一個合理的盈利區(qū)間，沒有出現(xiàn)估值下殺的情況，磷酸鐵鋰、電解液也在向合理的盈利區(qū)間收斂，對比鋰電主要企業(yè)去年年底的產(chǎn)量規(guī)劃和今年的實際規(guī)劃，目前整個產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張速度在明顯放緩，在利用率上，明年供過于求的趨勢可能會得到緩解，一定程度會修正大家對鋰電盈利的預(yù)期，從而估值得到一定修復(fù)。 ? （來源：《新能源車大賣，電池板塊投資機(jī)會怎么看？》） ? ?

l?基建：政策和資金是主要關(guān)注點(diǎn)

? 對于基建板塊主要需要關(guān)注的是政策和資金，政府很多時候是愿意且有動力搞基建的，但是否有資金支持成為了重要問題，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)雖在逐步恢復(fù)，但恢復(fù)動能還不是很充足，特別是在地產(chǎn)等相關(guān)領(lǐng)域還存在一定壓力，這時基建就會發(fā)揮比較好的穩(wěn)定器作用，政府也會在一定程度上加大對基建的支持力度?？梢钥吹剑径纫詠韺ｍ梻l(fā)行加速，基建增速可能會得到一定企穩(wěn)，四季度隨著發(fā)行資金持續(xù)使用，改善程度可能會進(jìn)一步提高，但專項債相對去年額度并沒有增加，只是發(fā)行進(jìn)度比較偏向于下半年，后續(xù)政府如果還想保持基建較高的增長，還需要有增量資金的政策出來，而地方政府相應(yīng)的債務(wù)約束使得加杠桿的壓力更多落在了中央政府身上。 ? （來源：《基建板塊熱點(diǎn)問題解讀》）

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l?軍工：中長期確定性較強(qiáng)

? 軍工板塊是市場上少有的、具有著獨(dú)立產(chǎn)業(yè)鏈的高科技成長板塊，受到市場影響相對較小，其行情應(yīng)該不能用非常短暫的眼光去看待，在國防需求日益漸增的大背景下，軍工板塊本身的中長期發(fā)展確定性相對較強(qiáng)，節(jié)前也受到了非常多投資者的青睞，近期，中期訂單本身的落地越來越近，核心軍工股的三季報業(yè)績預(yù)期還是持續(xù)向好的，屆時也會帶動部分產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分標(biāo)的往上走，但不排除可能市場上的確會有部分軍工的相關(guān)標(biāo)的業(yè)績表現(xiàn)會低于預(yù)期，希望大家不要去以偏概全，對國防軍工板塊感興趣的投資者可以把更多的注意力放在板塊當(dāng)中的一些核心軍工公司以及板塊自身的基本面情況上看，目前可能相對比較看好軍用飛機(jī)、航空發(fā)動機(jī)、作戰(zhàn)力量裝備和海軍裝備這四個方向。 ? （來源：《國投瑞銀理財研修室 | 市場動蕩，為何看軍工？》） ?