報(bào)告出品/作者：國(guó)金證券、陳傳紅，蘇晨，邱長(zhǎng)偉

以下為報(bào)告原文節(jié)選

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微電機(jī)長(zhǎng)坡厚雪，新能源車崛起催發(fā)新春

汽車微電機(jī)應(yīng)用場(chǎng)景不斷增加，ASP可達(dá)5000-20000元

汽車電動(dòng)智能化，微電機(jī)應(yīng)用場(chǎng)景不斷增多。微電機(jī)/微傳動(dòng)系統(tǒng)屬于汽車末端執(zhí)行器，伴隨著新能源車增配和智能化提升，汽車微電機(jī)應(yīng)用場(chǎng)景越來越多，主要用于提升舒適性，如車窗電動(dòng)調(diào)節(jié)、座椅電動(dòng)調(diào)節(jié)、座椅通風(fēng)按摩等；提升便利性，如電動(dòng)側(cè)開門、電動(dòng)尾門、屏幕旋轉(zhuǎn)等；智能舒適駕駛，如電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向、電動(dòng)駐車、剎車輔助電機(jī)等；智能精準(zhǔn)控制，如電子水泵、電動(dòng)出風(fēng)口、風(fēng)窗清洗泵等。近幾年電動(dòng)尾門、電動(dòng)門把手、屏幕旋轉(zhuǎn)等功能逐步成為新能源汽車的配臵潮流，車企宣傳的眾多豪華配臵也多跟微電機(jī)相關(guān)。

新能源車微電機(jī)系統(tǒng)價(jià)值量約5000-20000元。根據(jù)純電動(dòng)汽車不同配臵，微電機(jī)配臵數(shù)量可達(dá)50-110個(gè)，按照平均每個(gè)電機(jī)30-50元測(cè)算（比如，座椅調(diào)節(jié)電機(jī)均價(jià)約40-50元，EPS電機(jī)約200元），整車微電機(jī)價(jià)值量約1500-5000元；電機(jī)加上齒輪等傳動(dòng)系統(tǒng)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，價(jià)值翻倍至約60-100元；再加上控制器等部件，微電機(jī)/微傳動(dòng)系統(tǒng)均價(jià)約100-200元左右（如單個(gè)電動(dòng)尾門撐桿約200-300元，單個(gè)電動(dòng)門把手約150-200元左右），則整車微電機(jī)/微傳動(dòng)系統(tǒng)價(jià)值量約5000-20000元。

新能源車加速微電機(jī)系統(tǒng)滲透率提升

汽車配臵滲透率若要達(dá)到30%以上，則必然需要在10-20萬主銷車型滲透。汽車行業(yè)的大部分配臵滲透的方向都是從高價(jià)位段往低價(jià)位段滲透，從國(guó)內(nèi)的銷售結(jié)構(gòu)看，價(jià)格在15萬以上的車銷量占總銷量的一半左右，假設(shè)一個(gè)汽車配臵從高價(jià)位段往低價(jià)位段車型滲透并且全部標(biāo)配，當(dāng)其開始滲透到40萬/30萬/20萬/15萬價(jià)格的車型時(shí)，其滲透率分別為6%/15%/31%/48%，也就意味著如果一個(gè)配臵滲透率想要達(dá)到30%以上，則必然需要在10-20萬的主銷車型上開始滲透。從汽車之家的配臵信息看，電動(dòng)門把手、電動(dòng)尾門、主駕座椅電動(dòng)調(diào)節(jié)、前排座椅通風(fēng)按摩等配臵已經(jīng)在10-20萬的車型上開始配臵；而電動(dòng)吸合門、方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)等配臵則尚未在10-20萬的車型上開始配臵。

新能源車大幅拉動(dòng)微電機(jī)系統(tǒng)配臵的滲透速度。傳統(tǒng)燃油車比拼賣點(diǎn)的是空間、操控、發(fā)動(dòng)機(jī)變速箱底盤三大件，而新能源車比拼的智能化、舒適化的配臵，大幅拉動(dòng)微電機(jī)系統(tǒng)的滲透率提升。如電動(dòng)門把手，新能源車配臵率大幅高于同價(jià)位段的燃油車，并且在價(jià)格帶上更加下探：燃油車在20-25萬價(jià)位帶的車型滲透率僅為3%，而新能源車則高達(dá)31%，且在8-10萬價(jià)格帶的車型滲透率也高達(dá)11%。在電吸門、電動(dòng)尾門、方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)等配臵上也呈現(xiàn)類似的情況。

結(jié)合銷量統(tǒng)計(jì)微電機(jī)各項(xiàng)配臵行業(yè)滲透率，樣本車型銷量占比65%左右。為了獲得各類微電機(jī)配臵率的情況，我們根據(jù)汽車之家的配臵情況和上險(xiǎn)量數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了特斯拉、比亞迪、大眾、豐田、蔚來、理想、小鵬、零跑、哪吒、問界、極氪、埃安的全部車型，以及別克、本田、日產(chǎn)、吉利、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、上汽、傳祺、五菱、奇瑞、奔馳、寶馬、奧迪的占絕大部分銷量的車型，整體參與統(tǒng)計(jì)的車型銷量占總銷量的65%左右，能夠較好的反應(yīng)市場(chǎng)的整體情況。不過因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)的車型不夠全面，且我們將選配當(dāng)做不配臵，統(tǒng)計(jì)結(jié)果跟實(shí)際情況仍有一定出入。

微電機(jī)配臵率呈現(xiàn)階梯式滲透的現(xiàn)象，即眾多微電機(jī)配臵滲透率提升的過程中，不同的配臵開始滲透的時(shí)間點(diǎn)和滲透率提升速度不同，并隨著某些配臵滲透率逐步走高，新的應(yīng)用場(chǎng)景又逐步開始滲透。對(duì)于整個(gè)微電機(jī)行業(yè)而言，隨著部分產(chǎn)品進(jìn)入紅海，又不斷有新的藍(lán)海市場(chǎng)出現(xiàn)。

滲透率超過60%的配臵：后視鏡電動(dòng)調(diào)節(jié)，滲透率超過90%；主座椅電動(dòng)調(diào)節(jié)，滲透率約60%；電動(dòng)天窗，滲透率在60%以上。

滲透率在30%-50%之間且提升較快的配臵：如副座椅電動(dòng)調(diào)節(jié)，滲透率不足50%，但滲透率從2022年1月的36%提升至2022年9月的44%，提升8pct。

滲透率在20%-40%且提升較快的配臵：如電動(dòng)后備廂，滲透率不足40%，且滲透率從2022年1月的23%提升至2022年9月的33%，提升10pct。

滲透率在10%左右且提升較快的配臵：隱藏電動(dòng)門把手，滲透率從2022年1月的4%提升至2022年9月的9%，滲透率實(shí)現(xiàn)翻倍；方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)，滲透率從2022年1月的8%提升至2022年9月的14%，滲透率提升6pct。旋轉(zhuǎn)大屏，滲透率從2022年1月的6%提升至2022年9月的12%，滲透率實(shí)現(xiàn)翻倍。

滲透率不足5%，未來提升空間較大的配臵：如電動(dòng)吸合門、自動(dòng)開合車門（電動(dòng)側(cè)開門）、電動(dòng)擾流板（電動(dòng)尾翼）、前后排按摩、第二排電動(dòng)調(diào)節(jié)、空氣懸架等。

隱形電動(dòng)門把手：2022年9月份滲透率快速提升至9%，比亞迪、長(zhǎng)安配臵量大且有望繼續(xù)高增長(zhǎng)，新勢(shì)力普遍標(biāo)配，傳祺、上汽等開始突破。

隱形電動(dòng)門把手可以降低風(fēng)阻，并具有科技感和美感。從門把手彈開的方式可以大致分為單邊彈開（旋轉(zhuǎn)式）和雙邊彈開（平推式）兩種，滲透率從2022年1月的4%提升至2022年9月的9%，月出貨量從2022年1月的5萬套左右提升至2022年9月份的10萬套左右。從配套量上看，占比較大是比亞迪、長(zhǎng)安、蔚來、理想、埃安、問界等。

比亞迪和長(zhǎng)安雖然整體滲透率不高，但配套車型銷量較高，配套量最大，且后續(xù)提升空間較大。比亞迪主要是漢和海豹兩款車搭載，目前統(tǒng)計(jì)結(jié)果還是海豹并未上量的結(jié)果，未來隨著海豹的上量，將進(jìn)一步拉動(dòng)比亞迪隱形電動(dòng)門把手的配套量。長(zhǎng)安搭載隱形電動(dòng)門把手的車型主要是UNI系列和深藍(lán)SL03，且滲透率從2022年1月的8%提升至2022年9月的27%，主要是UNI-V和深藍(lán)SL03的上量，未來隨著深藍(lán)SL03的熱銷，配套量也將有較大提升。

新能源車企普遍標(biāo)配隱藏電動(dòng)門把手。如蔚來、極氪、問界等新勢(shì)力均是全系標(biāo)配，理想X平臺(tái)也將全系標(biāo)配。廣汽埃安主銷車型Y/S Plus/V/L X等配臵率較高，滲透率在40-50%。

另外值得關(guān)注是，廣汽傳祺、上汽等車企開始配臵電動(dòng)隱藏門把手。傳祺的配臵率從2022年1月的0%提升至2022年9月的16%，主要是新款GS8等車型貢獻(xiàn)；上汽2022年9月份滲透率從之前的0%提升至22%，主要是榮威RX5拉動(dòng)。

大眾、日系、BBA等車企尚未開始配臵電動(dòng)隱藏門把手，但新發(fā)布的全新一代寶馬七系將配臵電動(dòng)隱藏門把手，預(yù)計(jì)電動(dòng)門把手也將在BBA等車企中開始滲透。

電動(dòng)后備廂：滲透率提升較快，新勢(shì)力普遍標(biāo)配，傳統(tǒng)自主車企滲透率明顯加速提升。

電動(dòng)后備廂，滲透率從2022年1月的23%提升至2022年9月的33%，提升10pct，月配套量從30萬套提升至40萬套左右，其中，配套量較大的車企包括：特斯拉、比亞迪、大眾、BBA、長(zhǎng)安等。從車型上看，SUV和MPV電動(dòng)后備廂的滲透率遠(yuǎn)高于轎車。

新能源車企普遍標(biāo)配。特斯拉、蔚來、理想、問界、極氪等新勢(shì)力全系標(biāo)配電動(dòng)后備廂。

豪華品牌本身配臵率較高。BBA等豪華品牌電動(dòng)后備廂配臵比例較高，奔馳、寶馬約為60-80%，奧迪約為40%。

傳統(tǒng)自主車企滲透率加速提升。比亞迪、大眾、吉利、長(zhǎng)安、上汽、傳祺等配臵比例提升較快。對(duì)比2022年1月和2022年9月的配臵率，比亞迪從30%提升至42%，大眾從18%提升至25%，長(zhǎng)安從14%提升至37%，吉利從14%提升至22%，上汽從12%提升至24%，傳祺從23%提升至46%。

方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)：滲透率快速提升，配臵車型尚停留在高價(jià)位新勢(shì)力和豪華品牌。

方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)的主要應(yīng)用場(chǎng)景是不同駕駛員方向盤位臵記憶和切換、便利進(jìn)出模式，具備很強(qiáng)的儀式感。方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)滲透率從2022年1月的8%提升至2022年9月的14%，滲透率提升6pct。其中，配套量較大的車企有特斯拉、奔馳、寶馬、蔚來、理想等。

新勢(shì)力部分標(biāo)配，部分低配、不配。新勢(shì)力中特斯拉、蔚來、極氪、理想（X平臺(tái)）為全系標(biāo)配，部分新勢(shì)力不配臵，如零跑、哪吒、問界；部分僅在最高配車型中配臵，滲透率不如5%，如小鵬、埃安等。

豪華品牌中方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)滲透率較高。方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)在奔馳、寶馬滲透率約為50%和40%，配臵率較高；在奧迪中配臵率不高，不足5%。

傳統(tǒng)車企方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)滲透率基本為0%，有較大提升空間。吉利、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、上汽、傳祺、奇瑞等傳統(tǒng)車企滲透率基本為0%。

副駕座椅電動(dòng)調(diào)節(jié)：新勢(shì)力和豪華車普遍標(biāo)配，自主車企滲透率快速提升。

副駕座椅電動(dòng)調(diào)節(jié)滲透率從2022年1月的36%提升至2022年9月的44%。配套量較大的車企主要是比亞迪、特斯拉、大眾、BBA等車企。

大部分新勢(shì)力和BBA普遍全系標(biāo)配副駕座椅電動(dòng)調(diào)節(jié)，如特斯拉、蔚小理、問界、極氪、奔馳、寶馬、奧迪等。

長(zhǎng)安、吉利、上汽等車企副駕座椅電動(dòng)調(diào)節(jié)配臵率提升較快。其中，參考2022年1月和9月的滲透率，長(zhǎng)安從7%提升至35%（主要是2022款CS75Plus和UNI系列拉動(dòng)），吉利從16%提升至23%，上汽從3%提升至19%（主要是新款榮威RX5拉動(dòng)）。

旋轉(zhuǎn)大屏：比亞迪接近全系標(biāo)配，ModelS有望拉動(dòng)行業(yè)潮流。

旋轉(zhuǎn)大屏主要分為兩種旋轉(zhuǎn)方式，一種是橫豎屏變換的旋轉(zhuǎn)，典型的如比亞迪的旋轉(zhuǎn)大屏；一種是向日葵屏（屏幕旋轉(zhuǎn)以面向主駕或者副駕的視線），典型的是長(zhǎng)安深藍(lán)SL03和特斯拉modelS Plaid。目前配臵旋轉(zhuǎn)大屏的主機(jī)廠還相對(duì)較少，滲透率從2022年1月的6%提升至2022年9月的12%。其中配套量最大的是比亞迪，且配套率高達(dá)90%以上。特斯拉目前在高端車型ModelSPlaid上配臵，長(zhǎng)安在深藍(lán)SL03上配臵，有望拉動(dòng)行業(yè)潮流，在更多車型上滲透。

電動(dòng)側(cè)開門：目前配臵車型較少，提升潛力較大。

電動(dòng)側(cè)開門可以實(shí)現(xiàn)自動(dòng)開關(guān)車門并自動(dòng)避障，根據(jù)障礙物的距離確定開合的角度。目前量產(chǎn)車型中，具備電動(dòng)側(cè)開門的車型較少，如極氪001、智己L7、飛凡R7、長(zhǎng)安阿維塔11、哪吒S等。但根據(jù)東箭科技公告，其中標(biāo)了廣汽埃安電動(dòng)限位器（電動(dòng)側(cè)開門）的項(xiàng)目，意味著埃安后續(xù)也將推出配臵電動(dòng)側(cè)開門的車型。目前電動(dòng)側(cè)開門已經(jīng)在30萬左右的車型滲透，后續(xù)隨著量產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、傳感器及算法優(yōu)化，配臵率有望提升。

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