過去一兩年里，各種“茅”受到了資本市場的熱捧。

資本的加持以及市場的助推，百倍市盈率的醬油以及百倍市盈率的礦泉水都成了市場的新標(biāo)桿。資金不會一直抱團(tuán)，總有資本想套現(xiàn)。于是今年以來各種“茅”跌得慘不忍睹，但唯獨(dú)女人的“茅臺”愛美客逃過了一劫。

那么，為什么市盈率高達(dá)277倍（動態(tài)）的愛美客能一路長虹？資本為什么唯獨(dú)沒有放棄這個(gè)賽道？

著名投資沈南鵬曾經(jīng)說過，投資一個(gè)好項(xiàng)目主要有三點(diǎn)：

第一，是對創(chuàng)業(yè)者的判斷；

第二，是對行業(yè)規(guī)模的判斷；

第三，是企業(yè)的商業(yè)模式。

如果用這個(gè)公式，除了對愛美客創(chuàng)始人簡軍女士外界不甚了解，其他兩項(xiàng)幾乎是無可挑剔。

實(shí)際上，簡軍女士一開始也并非美容行業(yè)從業(yè)者。16年前，她還在巴拿馬 Abatecedora Textil S.A.公司工作時(shí)，一次偶然的機(jī)會她接觸到了玻尿酸。

正是因?yàn)檫@次經(jīng)歷，所以她萌生了創(chuàng)業(yè)的念頭。

2004年，從未接觸過醫(yī)美行業(yè)的簡軍選擇創(chuàng)業(yè)，成立愛美客，正式進(jìn)入醫(yī)美產(chǎn)業(yè)。此后，她便一直堅(jiān)持到了現(xiàn)在。

當(dāng)然，資本之所以愿意加持愛美客實(shí)則跟簡軍女士的關(guān)系并不是太大，更多的則是因?yàn)樾袠I(yè)前景廣闊。

有資料統(tǒng)計(jì)顯示，2012年至2019年，中國醫(yī)美市場保持高速增長，醫(yī)美市場規(guī)模年復(fù)合增速達(dá)到28.97%。到2019年，中國的醫(yī)美市場規(guī)模已達(dá)到了1769億，未來醫(yī)美市場的增速還將繼續(xù)保持兩位數(shù)的增長。

當(dāng)下，中國已成為全球第二大醫(yī)美市場，占全球醫(yī)美市場總份額超過了13%，可以說這醫(yī)美是一條“黃金賽道”。

另外，根據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，愛美客的主打產(chǎn)品嗨體、愛芙萊、寶尼達(dá)。其成本價(jià)就只有25元/支、31元/支、32.34元/支，但其出廠價(jià)毫無疑問地都超過了2500元。

更甚者，到達(dá)美容醫(yī)院一針的價(jià)格超過了10000元。

愛美是一種天性，也是一門最暴利的生意，高達(dá)92%的毛利率就是最好的詮釋，所以資本市場愿意給這家一年凈利只有4.4億元的醫(yī)美企業(yè)高達(dá)1575億的市值。

除此之外，超高的增長率也是資本選擇行業(yè)企業(yè)的另外一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年一季度，醫(yī)美行業(yè)增長迅速。如果細(xì)化到公司層面上，今年一季度，愛美客同比增長了227.52%，而華熙生物醫(yī)療終端業(yè)務(wù)收入同比增長超過120%，朗姿股份的醫(yī)美業(yè)務(wù)收入也同比增92.03%……

今年6月，愛美客還宣布將以8.86億元的資金取得韓國上市公司Huons Global旗下主打肉毒毒素業(yè)務(wù)的Huons Bio共計(jì)25.4%的股權(quán)。

據(jù)悉，Huons Bio是今年4月才從Huons Globa拆分出來的企業(yè)，當(dāng)下也只有一款產(chǎn)品上市，且最重要的是，這筆交易溢價(jià)高達(dá)7384.03%。

毫無意外，這筆并購案引起了監(jiān)管層的關(guān)注。

愛美客在回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)回復(fù)到，此次公司以戰(zhàn)略入股的方式投資Huons Bio，除了之前與Huons簽訂的肉毒毒素產(chǎn)品在中國的代理權(quán)外，愛美客還將優(yōu)先享有Huons Bio所有產(chǎn)品的中國境內(nèi)的獨(dú)家銷售代理權(quán)。

資本的追逐以及產(chǎn)品線的不斷拓展，讓愛美客走得更快，近期，愛美客已經(jīng)啟動了港交所上市的計(jì)劃，預(yù)計(jì)不久之后，愛美客將會變成一家A+H企業(yè)。

綜合而言，愛美固然是一門好生意，但是行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的，近年以來，醫(yī)美行業(yè)的事故率不斷提升已成了不容忽視的事實(shí)。所以，我們不應(yīng)該只看到醫(yī)美暴利就過分去追逐，因?yàn)樗旧磉€具有醫(yī)療屬性，如果過分將醫(yī)療行業(yè)引向消費(fèi)，那么未來該行業(yè)一定會遭遇最強(qiáng)的監(jiān)管。