【銳叔論市】金融數(shù)據現(xiàn)積極信號！電改迎重磅政策催化，這一領域應是重點！

??

公開部分

分析師姓名：毛銳 ?（SAC登記編號：S1130622080021）

?

周二早盤三大指數(shù)集體高開。開盤之后，指數(shù)經過一段時間震蕩后，開始持續(xù)走高。午后，指數(shù)出現(xiàn)短暫回落后，再度持續(xù)走高直至收市。最終，上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別以漲0.55%、漲0.78%、漲0.81%報收。盤面上，漲停股（剔除ST和未開板次新股）36家，顯示市場情緒偏低；個股漲跌比3507：1288，個股平均漲幅0.79%，賺錢效應較強，兩市成交額7735億，較前一交易日增量1.61%。北上資金凈流入近35億。

?

在此前的早評中，銳叔認為大盤30分鐘K線上3200點左右的籌碼峰有一定支撐，并將該位作為短線調整的目標位及輕倉者可逢低加倉的參考位，雖然后面因外部擾動等原因，大盤在3200點左右的企穩(wěn)過程略有周折，但昨天的上漲還是驗證了銳叔此前判斷及策略的合理性。而在盤后，央行公布的金融數(shù)據又釋放出積極信號，有望給反彈注入新的動力。

?

央行公布的數(shù)據顯示6月信貸和社融雙雙超預期，其中：6月人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元，環(huán)比則較上月的1.36萬億元大幅多增，同時明顯超出市場預期的2.32萬億；社會融資規(guī)模增量為4.22萬億元，雖然比上年同期少9859億元，但比上月大幅多增2.67萬億元，同時明顯超出市場預期的3.1萬億。結構性來看也明顯好轉，集中體現(xiàn)在居民短貸延續(xù)多增、按揭貸款延續(xù)改善、企業(yè)中長貸創(chuàng)同期新高等，在一定程度上反映實體經濟需求回升、居民消費信心增強。當然，對比6月地產銷售明顯走弱，房貸卻同比多增，一定程度上可能跟部分居民在房貸利率下降之后，通過中長期經營貸去置換原利率較高的存量房貸有關。此外，6月M1增速大降、6月PMI仍處榮枯線下、6月物價延續(xù)走低、6月以來高頻仍疲軟等多維度數(shù)據，也指向6月信貸社融超預期的實際“成色”恐怕有些不足。但不管怎么說，超預期總比低于預期好，至少有助于提振短線市場情緒。

?

而拉長時間來看，新一輪穩(wěn)增長政策“組合拳”正在陸續(xù)打出，在月底重磅會議前，市場仍將保持對政策的期待，從而有助于階段性行情。此外，最近還有個積極信號，那就是人民幣匯率有見底的跡象，隔夜離岸人民幣匯率創(chuàng)了近兩周新高，或導致北上資金進入流入周期。

?

總體來看，銳叔認為大盤在短線上有望延續(xù)昨天的反彈之勢，階段性行情也有望震蕩上行。只是在節(jié)奏上需要注意的是，滬指日K線上在3250及3270左右有兩個較大的籌碼峰壓力位，而昨天的反彈又欠缺量能的配合，如果后續(xù)量能仍不能明顯放大的話，要想突破這兩個壓力位恐怕還得費一番周折。在相應的操作層面上，目前給大家的建議是，輕倉者不追高但遇調整仍可逢低加倉，重倉者則可繼續(xù)以持股待漲為主。

板塊掘金?

板塊和熱點方面，昨天盤面上，行業(yè)方面，按不加權方式排序，汽車類、半導體、礦物制品等漲幅居前，電力、傳媒娛樂、煤炭等逆勢收跌。題材方面，結合漲幅超過5%個股數(shù)量和板塊指數(shù)漲幅，芯片、新能源車、無人駕駛等較為活躍。

?

昨天汽車類板塊領漲各大行業(yè)，打開概念板塊漲幅榜，與汽車相關的板塊幾乎霸占了前排，其中包括MCU芯片、一體壓鑄、汽車芯片、胎壓監(jiān)測、無人駕駛、汽車電子、毫米波雷達等。最近消息面上，京滬深無人駕駛不斷有新的進展，全國其它地區(qū)也在陸續(xù)展開。最新的進展是7月7日北京市高級別自動駕駛示范區(qū)工作辦公室宣布，正式開放智能網聯(lián)乘用車“車內無人”商業(yè)化試點。此外，7月8日在張江科學會堂舉行的2023世界人工智能大會——智能駕駛論壇上，百度智行、AutoX安途、小馬智行等三家企業(yè)15輛車獲得浦東新區(qū)首批發(fā)放的無駕駛人智能網聯(lián)汽車道路測試牌照。早在6月26日的早評中，銳叔就曾重點提示過大家關注汽車智能化，邏輯是：汽車電動化、智能化是大趨勢，而相比電動化，汽車網聯(lián)化、智能化變革涉及的領域更多，程度更深，想像空間更大。當前，在政策推動和AI賦能下，智能化產業(yè)趨勢正處于加速狀態(tài)。就如當初的移動互聯(lián)網、現(xiàn)在的人工智能一樣，一個重要的產業(yè)趨勢，往往會給相關板塊帶來較大的中長期機遇，因此對汽車智能化這塊兒仍可持續(xù)關注，只是在短線上需要注意一下節(jié)奏。而在短線上，對于汽車板塊，可適當關注一下特斯拉產業(yè)鏈，因為有一些消息面上的催化因素。據外媒notebookcheck報道，墨西哥新萊昂州州長薩繆爾最近稱，特斯拉已經完成下一代經濟型電動車設計，該車暫定名為Model 2，將面向大眾市場并成為全球“最好”和“最經濟”的電動汽車。根據外媒Wheels Media的猜想，Model 2為掀背車型，擁有銳利的前燈設計。Model 2很可能在入門級電動汽車領域與比亞迪 Atto 3（元 plus）和長城歐拉展開競爭。此外，7月3日，特斯拉公布二季度全球交付數(shù)據，達46.61萬輛，同比+83%，大超市場預期。預計特斯拉將于2023年下半年-2024年進入新車周期，其中，改款Model 3有望三季度亮相；首批特斯拉Cybertruck或將于8月底上市，目標年產37.5 萬輛；兩款面向主流市場的新車型正在開發(fā)，特斯拉定下年產500萬輛目標；下一代Roadster24年有望投產。新款Model?3、Cybertruck、下一代新車型等將為國內零部件供應商提供更多配套機會。此外，由于最終在北美組裝的電動汽車可以獲得美國以稅額扣除的方式最高7500美元的補貼，加上墨西哥本地勞動力低廉、地理位置優(yōu)越，2023年3月，特斯拉宣布在墨西哥建設“全球最大電動汽車工廠”，并表示最快于明年投產。受墨西哥本地化生產限制，在墨西哥有工廠的零部件公司有望打開新的成長空間。在今天的權限部分，我們也將給大家分享一份“汽車零部件特斯拉產業(yè)鏈投資建議及重點標的”，以及“汽車零部件墨西哥產業(yè)鏈標的梳理”，以供參考。

?

消息面上，據央視新聞，中央全面深化改革委員會第二次會議于7月11日下午召開。會議審議通過了《關于建設更高水平開放型經濟新體制促進構建新發(fā)展格局的意見》、《深化農村改革實施方案》、《關于推動能耗雙控逐步轉向碳排放雙控的意見》、《關于高等學校、科研院所薪酬制度改革試點的意見》、《關于進一步深化石油天然氣市場體系改革提升國家油氣安全保障能力的實施意見》、《關于深化電力體制改革加快構建新型電力系統(tǒng)的指導意見》。結合當前持續(xù)高溫天氣下電力供需形勢偏緊的背景，在這幾個文件中，市場關注度最高的，應該是《關于深化電力體制改革加快構建新型電力系統(tǒng)的指導意見》。在這方面，會議強調：（1）要科學合理設計新型電力系統(tǒng)建設路徑，在新能源安全可靠替代的基礎上，有計劃分步驟逐步降低傳統(tǒng)能源比重。（2）要健全適應新型電力系統(tǒng)的體制機制，推動加強電力技術創(chuàng)新、市場機制創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新。（3）要推動有效市場同有為政府更好結合，不斷完善政策體系，做好電力基本公共服務供給。在電改過程中，保證電力供應和高比例新能源接入是核心，電力需求側響應則應該是本輪電改的重點。這方面，銳叔在7月6日的早評中就曾解析和提示過。隨著我國光伏、風電等新能源發(fā)電占比的不斷提高，由于新能源發(fā)電出力不穩(wěn)定，對電網的消納提出更高的要求，從電改政策的最新動向來看，也越來越重視我國電力需求響應能力的建設。而根據相關政策目標規(guī)定，到2025年，各省需求響應能力達到最大用電負荷的3%-5%，其中年度最大用電負荷峰谷差率超過40%的省份達到5%或以上。隨著相關政策的逐步出臺與完善，我國有望迎來電力需求側管理平臺的建設高峰。在技術上，數(shù)字化、智能化也將助力新型電力系統(tǒng)建設。為適應新能源在源網荷儲多環(huán)節(jié)的接入、交互和調度，“云大物移智鏈邊”等數(shù)字技術將在新型電力系統(tǒng)中廣泛應用。負荷側方面，通過微電網、虛擬電廠、綜合能源管理服務（智慧樓宇、智慧園區(qū)、智慧家庭、車聯(lián)網等）等技術加持，用戶將積極參與需求側響應，從而提升電力系統(tǒng)靈活性，最終實現(xiàn)“源網荷儲”的協(xié)同運行、靈活互動。綜合能源管理和虛擬電廠是電力需求側響應的“下沉市場”，短期服務于電網調度，長期形成大小網兼顧的配合模式。總的來看，電力需求側響應不僅短期受益于7-8月高溫行情，也是未來2年電改重點方向，以及保障更多新能源消納的重要措施。隨著相關政策的逐步出臺與完善，我國有望迎來電力需求側管理平臺的建設高峰。在今天的權限部分，也將再次給大家分享這份“電力需求側響應能力建設領域相關投資機會及重點標的”，以供參考。

免責申明：市場有風險，投資需謹慎。本資訊中的內容和意見僅供參考，并不構成對所涉及證券買賣做出保證。投資者不應將本資訊作為投資決策的唯一參考因素，亦不應以本資訊取代自己的判斷。在任何情況下，國金證券不對任何人因使用本平臺中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。