A股又雙叒跌麻了...

大盤上個月剛創(chuàng)了這輪反彈新高，緊接著“小跌”200點，看起來波瀾不驚，但市場哀嚎遍野。

兩市成交量從萬億直線跌落，虧錢效應(yīng)擴散。新基也賣不動了，發(fā)行量創(chuàng)下8年新低。

場內(nèi)外寒氣逼人！

為啥這么慘？

因為絕大部分板塊從2月就跌跌不休，直接給人跌吐了。

滬深300這波跌幅近10%，創(chuàng)業(yè)板跌超16%，白酒醫(yī)療新能源等賽道股，更是一塌糊涂，無底洞式暴跌。

買在3000點，套在3200...

市場無比慘烈，而且極端撕裂，只有一小部分板塊逆勢上漲。

AI和TMT被爆炒，大家都知道。

實際上還有一類聰明策略，不像AI這么轟轟烈烈，而是悄咪咪地上漲，不僅甩開了寬基，還大幅跑贏公募基金指數(shù)。

它就是以高股息為主的紅利ETF。

01

高股息真香

紅利策略，核心是吃股息，中證紅利就是代表。

這兩年市場熊的不行，買啥虧啥。大家肯定想不到，中證紅利全收益（包含股息）悶聲發(fā)大財，今年一度創(chuàng)了歷史新高

不僅如此，拉長周期，2015年大熊市后，中證紅利全收益竟然走出了慢牛，長期穩(wěn)步新高，收益吊打滬深300。

可見紅利策略在A股非常有效，而且還沒有人盡皆知

多多把紅利基金翻了一遍，感覺就像挖到了一座寶藏，非常興奮，仔細研究后，發(fā)現(xiàn)紅利ETF能長期跑贏市場，有幾把刷子。

1）低估值+高股息

紅利基金選股，把股息放在第一位。因此持倉平均股息率超過5%，大幅碾壓存款利率，非常香。

股息高，估值就低。這些基金持倉平均估值在10倍以下，遠低于市場平均水平。

2）低波動+高勝率

基金總體估值低，意味著沒啥泡沫，本身下跌空間小。

高股息股票以傳統(tǒng)行業(yè)龍頭股為主。傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展成熟，競爭格局較好，龍頭企業(yè)盈利能力強+業(yè)績穩(wěn)定+分紅穩(wěn)定。

高股息是確定性收益，也是一層安全墊，如果跌幅小于股息率，都能獲得正收益。

幾重buff疊加，高股息基金風(fēng)險低+波動低，且勝率高，走勢非常穩(wěn)健。

3）中特估加持

紅利ETF配置了不少中字頭央國企。中字頭過去幾年業(yè)績穩(wěn)定增長，但一直跌，導(dǎo)致估值整體低，且股息較高。

今年中特估發(fā)酵，核心是要求央國企提質(zhì)增效，加大分紅，考核更看重現(xiàn)金流和ROE。

A股喜歡炒概念，紅利策略比較冷門，原來不受關(guān)注。被中特估催化后，一時成為熱點，是今年跑出超額的關(guān)鍵之一。

02

紅利ETF如何選

多多看了很多紅利基金，有主動有指數(shù)，但不是所有的高股息策略，都能長期新高，甚至不能跑贏中證紅利全收益。

這是為啥？

核心是單一行業(yè)太高，有的金融占比大，有的煤炭占比大，有的公用事業(yè)占比大。單一行業(yè)，階段性可能很贊，但時間長了反而不穩(wěn)定，畢竟單一行業(yè)風(fēng)險太大。

比如銀行股息高，但過去連跌三年，股息不夠跌的，賺錢體驗很差。

煤炭股息高，過去兩年表現(xiàn)亮眼，但今年煤炭價格大跌，煤炭股低迷，股息不一定包的住。

問題來了，什么樣的紅利基金，才是好基金？

多多反復(fù)對比后，發(fā)現(xiàn)南方紅利低波ETF，比較符合審美

一是業(yè)績優(yōu)秀且穩(wěn)定

南方紅利成立來累計收益達到47%，年化超過12%，不僅跑贏中證紅利全收益，更是遠遠甩開了滬深300

回撤方面，南方紅利這輪熊市最大回撤14.2%，也要優(yōu)于中證紅利全收益。

收益高+回撤低，體驗更好。

二是高夏普

和同類紅利ETF對比，南方紅利近一年收益更高，回撤更低，夏普達到1.3，排名前列

表明南方紅利承擔(dān)同樣的風(fēng)險，卻能獲得更高的收益。

三是重視分紅

南方紅利連續(xù)兩年分紅（2021/2022），累計分紅達1685萬元，是目前唯一一支分紅的紅利低波ETF。

基金分紅，就是把現(xiàn)金返還給基民，提升基民獲得感。

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外來和尚好念經(jīng)

南方紅利表現(xiàn)優(yōu)異，核心是跟蹤的指數(shù)牛逼。

該指數(shù)來路不凡，全稱是標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50指數(shù)，由標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司編制，大名鼎鼎的標(biāo)普500（美股代表指數(shù)）就是公司杰作。

這只指數(shù)選股緊盯以下幾點：

1）高股息+低波動

指數(shù)選股只看兩個指標(biāo)，股息率和波動性，只有同時滿足高股息+低波動，才會選入指數(shù)。

選股范圍也很挑剔，只要利潤穩(wěn)定+股息高的大盤價值股。

2）行業(yè)均衡+個股分散

主要行業(yè)有銀行、工業(yè)、原材料、可選消費等，行業(yè)覆蓋標(biāo)普11個一級行業(yè)，二級行業(yè)非常全面。

（數(shù)據(jù)來源烏龜量化；數(shù)據(jù)截至2022Q4）

單一個股持倉不超過5%，前10重倉不超過40%，行業(yè)和持倉分散，風(fēng)險分散，大幅降低了波動

3）一年調(diào)整兩次，更能及時反映市場情況

國內(nèi)指數(shù)大多是一年一調(diào)，頻率相對較慢。

大家知道A股很極端，風(fēng)口來了，通常是板塊性的炒作。此時高股息股票短期大漲，股息降低，就可以及時調(diào)出指數(shù)，把收益落袋

反之某只股票階段性大跌，股息提升，可以及時納入指數(shù)，提升指數(shù)整體股息率

4）契合中特估風(fēng)格

老外也知道中字頭低估，像中國石化、中國電信、大秦鐵路、中國石油等很早就納入指數(shù)，享受到了今年中特估的風(fēng)口。

綜合來看，標(biāo)普A股大盤紅利低波50指數(shù)，兼顧高股息和低波動，是一個非常聰明的紅利策略。

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高股息機會需要重視

A股漲跌極端、波動巨大，賺錢是地獄級難度，但紅利基金波動低，走勢穩(wěn)健，長期慢牛上漲，證明該策略非常有效。

目前宏觀弱復(fù)蘇，大部分行業(yè)利潤增長不及預(yù)期，市場極其悲觀。高股息是確定性收益，再加上中特估催化，紅利基金不愁沒有資金關(guān)注。

更長期來看，高股息也值得重點布局

1）經(jīng)濟增速下行，大部分行業(yè)觸及天花板，成為“傳統(tǒng)”行業(yè)，意味著高成長的投資機會越來越少

2）傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)過慘烈廝殺后，龍頭企業(yè)格局穩(wěn)定，盈利波動性降低，并減少開支，提升分紅，更值得長期投資（類似中特估邏輯）

3）經(jīng)濟增速下行，無風(fēng)險收益率必然跟隨下降（近期存款、儲蓄險利率接連下調(diào)）。股息率高于無風(fēng)險利率的資產(chǎn)，會成為香餑餑，持續(xù)吸引資金配置（理財產(chǎn)品、險資等）

近期市場大幅下跌，紅利基金普遍也跟隨回撤，是不錯的入場時機。大家可考慮南方紅利低波50ETF(515450)，目前平均股息率超過5%，遠遠高于全市場，可以作為底倉，用來吃股息。

南方紅利也有對應(yīng)的場外基金（A類：008163；C類：008164）。紅利基金今年已經(jīng)有一定漲幅，大家盡量逢下跌定投布局。

高股息確實很香，近期我們在加緊研究這方面的投資機會，準(zhǔn)備上線一個組合，專注高股息基金投資，大家也可關(guān)注一下。

風(fēng)險提示：

文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。購買基金前應(yīng)仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹慎做出投資決策。