"HR Tech是企業(yè)服務領域最大賽道之一。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，北森控股有限公司（以下簡稱“北森”）于2023年4月13日正式以“9669”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，成為“中國HR SaaS第一股”。

北森在本次IPO中總計發(fā)行8,044,000股股份。其中香港公開發(fā)售獲約16.57倍超額認購，國際發(fā)售部分獲約1.51倍超額認購。

截至11:05，北森報于每股29.50港元，市值超211億港元。

根據(jù)灼識咨詢的報告，按2021年收入計算，北森是中國最大的云端云端人力資源管理（HCM）解決方案提供商，市場份額占11.6%，高于市場第二名與第三名企業(yè)總和。目前，北森擁有業(yè)內(nèi)首個也是唯一一個提供云端一體化HR SaaS應用程序的平臺，涵蓋企業(yè)與員工全生命周期的HCM需求；同時也是中國唯一一家基于統(tǒng)一及開放PaaS構(gòu)建的云端HCM解決方案提供商，擁有領先于行業(yè)的定制化開發(fā)能力及產(chǎn)品迭代效率。

北森董事長王朝暉表示，北森本次登陸港交所，將基于“一體化HR SaaS+PaaS”的優(yōu)勢，用人力資源科技賦能中國企業(yè)，向世界領先的人力資源管理能力和組織管理水平做探索。“面對未來，我們將繼續(xù)義無反顧地投資產(chǎn)品與服務，投資客戶成功，夯實公司的基本面，從中長期的視角，不辜負大家的信任和支持?！?/p>

產(chǎn)品具有差異化優(yōu)勢、客戶聚焦中大型企業(yè)，2019至2022財年訂閱收入留存率持續(xù)增長

自2010年確定“一體化HR SaaS”戰(zhàn)略，北森在接下來的十年內(nèi)相繼推出測評云、招聘云、績效云、核心人力解決方案、學習云等不同HCM模塊的SaaS軟件，逐步完善布局。

尤其是在2020年，北森正式推出一體化HR SaaS及人才管理平臺——iTalentX，這是業(yè)內(nèi)首個也是唯一一個提供全套云端應用程序的平臺，涵蓋員工從入職、調(diào)動、晉升到離職的全生命周期場景。

這里需要指出的一點是，北森的iTalentX平臺整體構(gòu)建于云端PaaS基礎設施之上，是中國唯一一家基于統(tǒng)一及開放PaaS構(gòu)建的云端HCM解決方案提供商——PaaS基礎設施能夠增強HCM解決方案的可擴展性及場景適應能力。開發(fā)者可通過PaaS平臺提供的低代碼或無代碼開發(fā)工具，簡單拖放預先配置的模塊及功能，且?guī)缀鯚o需代碼便可迅速開發(fā)新應用程序，讓公司及客戶、業(yè)務伙伴等的功能開發(fā)變得更高效、更便捷。

在客戶戰(zhàn)略上，北森專注于服務大中型企業(yè)，涵蓋科技、房地產(chǎn)、金融服務以及汽車與制造行業(yè)的絕大部分前十企業(yè)，以及超過70%的《財富》中國500強公司。

截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日以及2022年9月30日，北森已分別為超過3300名、3800名、4200名、4700名及4900名客戶提供服務。

值得一提的是，北森的訂閱收入留存率持續(xù)增長，2019至2022財年分別為102%、105%、113%和117%——訂閱收入留存率作為衡量HCM SaaS現(xiàn)有客戶產(chǎn)生的收入隨著時間增長的通用指標，在公司實力證明及長期發(fā)展上具有一定參考。

2019年2022財年，北森的營收分別為3.82億元、4.59億元、5.56億元和6.80億元；同期的總預定額分別為4.37億元、5.70億元、7.29億元和8.88億元。

不難發(fā)現(xiàn)，北森通過“PaaS+一體化平臺”構(gòu)建了差異化的競爭優(yōu)勢，有效填補了數(shù)字化轉(zhuǎn)型政策持續(xù)、市場競爭環(huán)境日趨激烈背景下，企業(yè)希望通過數(shù)字化人力資本管理降本增效、基于運營全貌進行智慧商業(yè)決策和員工管理的需求空白。

事實上，中國云端HCM解決方案市場預計于2021年至2027年將以32.9%的復合年增長率增長，超過本地部署HCM軟件復合年增長率13.5%的兩倍；至2027年，云端HCM解決方案的市場份額將超過本地部署HCM軟件的市場份額。

目前，中國云端HCM解決方案市場規(guī)模仍遠小于美國，2021年美國按收入計的云端HCM解決方案市場規(guī)模是中國的17.5倍，這一差距預計于2027年迅速縮小至僅5.6倍。這意味著，北森作為中國本土成長起來的HCM SaaS解決方案提供商，在成為中國HR SaaS第一股后，某種程度上亦意味著中國數(shù)字化人力資源管理的價值獲得更多認可，邁入新階段。

經(jīng)緯自2012年起一路陪伴超10年，期待北森成為國內(nèi)企業(yè)服務領域領軍公司

成立至今，北森已獲得經(jīng)緯創(chuàng)投、元生資本、紅杉中國、中金公司、高盛、富達國際、軟銀愿景基金、春華資本、深創(chuàng)投、高成資本等多家頂級機構(gòu)的投資。

其中，經(jīng)緯創(chuàng)投早在2012年就領投了北森B輪融資，并在此后的每一輪持續(xù)加碼，IPO前持有北森超20%的股份，為北森最大機構(gòu)投資方。

北森CEO紀偉國回憶稱，北森在2012年確立了聚焦中大型客戶，但那時幾乎所有市場上的投資人和創(chuàng)業(yè)公司都認為做SaaS應該做中小客戶，在北森內(nèi)部也有不同聲音。

“我們當時也無法證明哪種觀點是對的。經(jīng)緯當時還是支持這件事的，這一點讓我心存感激?！奔o偉國說道，“經(jīng)緯沒有反對北森做中大型客戶，尊重我們的決定，并且提了一個非常好的想法說：我們要不要去美國看看，去看看美國的SaaS公司發(fā)展是什么樣子。之后經(jīng)緯幫我們邀請了很多美國一線SaaS公司進行分享。這趟旅程對北森來說，最大的價值就是回國后公司統(tǒng)一了戰(zhàn)線，鎖定中大型客戶，對北森的戰(zhàn)略聚焦起到巨大的作用。經(jīng)緯比較前置的是，在過去十年看多了SaaS公司，是真正懂SaaS公司運營的，而且真正懂中國的SaaS和美國的SaaS哪里不同。正是因為懂，所以在過程中會有更多的耐心，對創(chuàng)業(yè)者也會有更多的尊重，幫忙，但不添亂?！?/p>

對于本次北森成功登陸港交所，經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人左凌燁表示：“HR Tech是企業(yè)服務領域最大賽道之一。北森作為中國最大的云端人力資源管理解決方案提供商，產(chǎn)品導向，持續(xù)創(chuàng)新，一站式為客戶提供一流的人力資源SaaS產(chǎn)品。上市是公司里程碑式的新起點，相信公司上市后業(yè)績能持續(xù)穩(wěn)步增長，繼續(xù)‘科技成就人才，幫助中國企業(yè)擁有世界領先的人才管理能力’的使命和初心，為用戶和社會創(chuàng)造更多的價值。”

經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人熊飛表示：“靠ToC壟斷去提高勞動生產(chǎn)率的時代已經(jīng)過去。接下來的十年、二十年，我們到了向ToB要效率的時代，提高生產(chǎn)各個環(huán)節(jié)的效率。北森服務了眾多國內(nèi)一流客戶，擁有深厚的行業(yè)品牌積淀，積累了豐富的行業(yè)方法論。我們持續(xù)看好公司發(fā)展，期待北森成為國內(nèi)企業(yè)服務領域領軍公司。”