調(diào)研完大成基金的王帥，起初千頭萬緒，又細(xì)細(xì)回聽，果然復(fù)盤不會(huì)騙人，仔細(xì)回聽才能梳理完整個(gè)邏輯。

不廢話，值得拿出來細(xì)說的是以下兩個(gè)點(diǎn)??：

1. 王帥的科技企業(yè)周期&關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)；
2. AI在全球已經(jīng)不是炒作。

而本場(chǎng)調(diào)研還有幾個(gè)亮點(diǎn)??：

- 賣方研究員和買方研究員有什么差別？；

- 團(tuán)隊(duì)管理水平在科技行業(yè)中重不重要？

- 很多人告訴你要從行業(yè)出發(fā)從自上而下選股，但王帥回答了更具體的“為什么要自上而下”；

- 未來的科技怎么看？（抓哪兩條線？消費(fèi)電子、元宇宙又怎么看？）

如果需要高清完整版的思維導(dǎo)圖，

講到科技企業(yè)周期，行業(yè)有發(fā)展周期，科技的行業(yè)發(fā)展周期也會(huì)有些不一樣，具體看下圖??：

如果是大成基金王帥，他會(huì)在實(shí)質(zhì)性成長(zhǎng)期+業(yè)績(jī)快速兌現(xiàn)期的早期+成熟期的中后段進(jìn)行投資。

其中關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)很重要，它是一個(gè)行業(yè)拐點(diǎn)。這個(gè)節(jié)點(diǎn)之后，意味著產(chǎn)品商業(yè)模式可以跑通，并以成本不斷降低的形式進(jìn)行推廣，具備規(guī)?；a(chǎn)的能力。

我們?cè)趺床蹲降竭@個(gè)拐點(diǎn)？

他說：回望歷史時(shí)這個(gè)節(jié)點(diǎn)顯而易見，但事件在當(dāng)時(shí)發(fā)生時(shí)我們不能只道是尋常（或者說炒概念），商業(yè)模式的不同，對(duì)改造未來生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系的程度不一樣，這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)也就千差萬別，這需要對(duì)行業(yè)有深度的理解。

至于AI這個(gè)大熱話題，我寫這篇文章的時(shí)候，ChatGPT已經(jīng)發(fā)布4.0，微軟也要整合GPT進(jìn)Office全家桶。王帥認(rèn)為，它的出現(xiàn)是AI關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的到來，但目前不覺得A股公司跟AI有強(qiáng)關(guān)系，現(xiàn)在更多的是市場(chǎng)對(duì)新生事物表示強(qiáng)烈看好。

AI發(fā)展有哪三要素？算力、數(shù)據(jù)、算法。

而AI現(xiàn)在要做的是什么？是鋪算力，大白話來說，搞更多的服務(wù)器來計(jì)算。

現(xiàn)在算力不足，應(yīng)用場(chǎng)景有限。只有達(dá)到海量運(yùn)算能力之后才能參與生產(chǎn)關(guān)系的改造，長(zhǎng)尾需求才被挖掘，非常多的行業(yè)會(huì)被賦能，此時(shí)重復(fù)性高的工作會(huì)被取代。

朋友們，說白了我們就是跟算力在賽跑，要么算力淘汰我們，要么我們進(jìn)化來駕馭運(yùn)用這些算力咯！

我們跟國(guó)外在AI發(fā)展三要素中差距還多大？

他說：都有差距。但所幸的是，即使面臨著美國(guó)芯片的制裁，我們?cè)阡伔?wù)器這一塊也不是沒有辦法。Chiplet這種先進(jìn)封裝的方法可以做個(gè)替代方案，這里我又用大白話來講：就是用一些低端一點(diǎn)的芯片瘋狂疊buff，達(dá)到高端芯片的算力。

俗話說得好，質(zhì)量不夠，數(shù)量來湊，又不是不能用，現(xiàn)在湊合著嘛！再說了，服務(wù)器又不是手機(jī)，空間要求不大，疊一下怎么了！多占一點(diǎn)點(diǎn)地方罷了！

所以依然要對(duì)國(guó)內(nèi)的AI抱有信心！關(guān)關(guān)難過關(guān)關(guān)過！這波我可是狠狠共情了，帥總說他能為AI推出新的東西而興奮地睡不著！我也是！

加油啊中國(guó)的各位科技企業(yè)（家）們！

（結(jié)尾好像顯得非常倉促？）

調(diào)研完畢！下次再見！