第732期

核心觀點：疫情沖擊、二胎政策效應(yīng)減弱，導(dǎo)致 2020 年出生率加速下滑，不必過度解讀。

2020 年新生兒數(shù)量大幅下降，主因疫情抑制民眾短期生育意愿、二胎政策效應(yīng)邊際減弱。中國的出生率在次貸危機時也出現(xiàn)了大幅下滑，從 2008 年的 12.14‰下降到 2009 年 11.95‰，但 2012 年又恢復(fù)到 12‰以上。

出生率本身在各年份 中存在波動，不需要過度解讀?？?cè)丝趯⒃?2026 年達到峰值，提前于人口規(guī)劃四年。我們參考聯(lián)合國對于生育率的假設(shè)，使用隊列要素法預(yù)測我國的人口結(jié)構(gòu)變動趨勢。

在中性情景下，我國人口會在 2026 年達到峰值 14.19 億人，提前于 2017年國務(wù)院發(fā)布的人口規(guī)劃中提到的，中國將在 2030 年達到峰值 14.5 億人。青壯年勞動力峰值已過，人口結(jié)構(gòu)從紡錘形演化為金字塔形。建國后出現(xiàn)了兩波嬰兒潮：20 世紀 60 年代的“建國一代”，及 1985 至 1997 年的“建國二代”。

兩代嬰兒潮，推動勞動力規(guī)模在 2010 年前后達到峰值，成 就了中國勞動密集型產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，以及房地產(chǎn)長期牛市。向前看，未來十年，40 歲至 60 歲階段人口構(gòu)成了中國的主要勞動力群體，而 30-40 歲人口規(guī)模則持續(xù)下滑，勞動力年齡結(jié)構(gòu)逐步從紡錘形演化為金字塔形。

90 后直面人口峭壁，00 后勞動力塌陷。由于 2000 年前后新生兒規(guī)模出現(xiàn)塌陷，導(dǎo)致未來十年，20-30 歲人口快速下滑，下滑速度明顯快于 30-40 歲人口。這也意味著，90 后身后，將出現(xiàn)青年勞動力規(guī)模的塌陷，這代人口將直面“人口峭壁”，養(yǎng)老問題凸顯。

30 歲以下人口占 比快速下滑，也會引導(dǎo)消費結(jié)構(gòu)切換，單身公寓、剛需住房等消費支出占比會逐步降低，改善型住房、醫(yī)療、度假、養(yǎng)老支出等消費支出占比上升。適齡生育女性規(guī)模下降，新生兒規(guī)模下滑難以逆轉(zhuǎn)。

新生兒數(shù)量的下滑，一方面是來自于年輕人生育欲望減弱；另一方面，是源自于適齡生育女性（20 歲到 45 歲）的總規(guī)模持續(xù)下滑，以及結(jié)婚率的下降，降低了生育的總基數(shù)。因此，僅提高生育率，難以逆轉(zhuǎn)新生兒規(guī)模的下滑趨勢。

2022 年我國進入中度老齡化，2035 年進入重度老齡化。2022 年，中國 60 歲以上老人 2.88 億人，占全部人口 20.4%，進入中度老齡化社會。2035 年，中國 60 歲以上老年人約占 30%，進入重度老齡化社會。2046年，中國 60 歲以上老年人約占 35%，進入深度老齡化社會。

關(guān)于我們

全行業(yè)報告圈是一家專注于分享國內(nèi)外各類行業(yè)研究報告/專題熱點行業(yè)報告/白皮書/藍皮書/年度報告等各類優(yōu)質(zhì)研究報告分享平臺。所有報告來源于國內(nèi)外數(shù)百家機構(gòu)，包含零售消費、金融領(lǐng)域、互聯(lián)網(wǎng)+、機械制造、新能源產(chǎn)業(yè)等專題研究.....目前已累積收集近45000+份行業(yè)報告，涉及11大板塊，305個細分領(lǐng)域。

免責(zé)聲明

本平臺只做內(nèi)容的收集及分享，報告版權(quán)歸原撰寫發(fā)布機構(gòu)所有，由全行業(yè)報告圈社群朋友通過公開合法渠道獲得，如涉及侵權(quán)，請聯(lián)系我們刪除；如對報告內(nèi)容存疑，請與撰寫、發(fā)布機構(gòu)聯(lián)系