清華－康奈爾雙學(xué)位金融MBA2019級?王潔倫

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? ? ?首先，王潔倫對中國醫(yī)藥行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了細(xì)致的梳理，從參與方到產(chǎn)業(yè)鏈再到主要監(jiān)管，三個層次分解醫(yī)藥行業(yè)的脈絡(luò)。在醫(yī)藥這個強(qiáng)監(jiān)管的行業(yè)，王潔倫強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈條中利潤率最高的環(huán)節(jié)，大部分取決于政策，結(jié)合最終的產(chǎn)品銷售上起的作用最大的環(huán)節(jié)，極大影響產(chǎn)業(yè)鏈上下游的業(yè)務(wù)拓展。此外，各個環(huán)節(jié)中的決策者也不同，傳統(tǒng)思路是付錢者說的算，但其實(shí)醫(yī)療行業(yè)有專業(yè)區(qū)隔，醫(yī)療服務(wù)提供者也有博弈力，支付者中力量區(qū)別相差很大。

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? ? ?接下來王潔倫對研發(fā)、醫(yī)療提供者和支付者三個環(huán)節(jié)做了詳細(xì)的解讀。在研發(fā)端，王潔倫認(rèn)為中國過去五年來的審批改革，加速了新藥的進(jìn)口和本土的研發(fā)進(jìn)度，不斷激發(fā)本土企業(yè)的創(chuàng)新。審評中心人員擴(kuò)招、臨床試驗申請由審批變成許可、擴(kuò)大臨床試驗機(jī)構(gòu)的數(shù)量、有條件的接受國際臨床試驗數(shù)據(jù)、建立快速審評通道（基本比照美國來做）等方面極大提升了近十年中國臨床試驗審批情況。

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? ? ?從全球視角來看，大型醫(yī)藥公司的研發(fā)投入比例占總收入比例10%以上，但由于回報率下降而有下降趨勢。王潔倫認(rèn)為，由于研發(fā)成功率和投資回報率的差異，藥品的研發(fā)逐漸向新型生物制藥公司轉(zhuǎn)移，大型藥企在后期通過資本方式進(jìn)入。又由于研發(fā)能力和風(fēng)險承受能力不同，美國的收購階段比中國更加提前。從疾病領(lǐng)域來看，美國的產(chǎn)品布局更多樣化和有前瞻性。

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? ? ?從銷售終端來看，中國長期以醫(yī)院為主，來源于醫(yī)療系統(tǒng)歷史和結(jié)構(gòu)和支付體系對接的原因，短期難以改變。對比當(dāng)下，疫情推高了線上藥店的增長，醫(yī)保利用支付的杠桿調(diào)節(jié)，增加了第三終端和藥店的銷售比例，王潔倫認(rèn)為未來是否可以持續(xù)還有待觀察。

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? ? ?在醫(yī)院端，醫(yī)療機(jī)構(gòu)未來趨勢（2030年）是讓民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)扮演更重要的角色，有助于支付端的多樣化。在藥店端，隨著零售醫(yī)藥行業(yè)的利潤率不斷下滑，帶來了行業(yè)整合和業(yè)務(wù)的多元化。王潔倫介紹，頭部連鎖整合滲透上游，同時加入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的浪潮中，扮演最后一公里的線下前置倉。各大公立醫(yī)院通過不同模式建立互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，覆蓋診療環(huán)節(jié)的廣度各不相同，對于部分自建的有利于處方的外流。以第三方獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，目前有兩大類，未來是逐漸趨同，整合后再早找到各自優(yōu)勢。

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? ? ?3月5日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化醫(yī)療保障制度改革的意見》進(jìn)一步確立了保基本，可持續(xù)，重公平的基調(diào)。不同國家的醫(yī)療費(fèi)用結(jié)構(gòu)和各國的醫(yī)保體系的特點(diǎn)有關(guān)。王潔倫解釋，相比較美國醫(yī)?！虡I(yè)醫(yī)療保險的模式模式，中國醫(yī)保與德國醫(yī)保（社會醫(yī)療保險模式）和英國醫(yī)保（國家醫(yī)療保險模式）更有可比性。

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? ? ?最后王潔倫對支付者環(huán)節(jié)做了細(xì)致推導(dǎo)。目前保險領(lǐng)域的支付邏輯有以下四種：管理臨床不確定性、管理財務(wù)不確定性、產(chǎn)品組合協(xié)議和增值服務(wù)，未來帶量采購，騰龍換鳥，不斷擴(kuò)面，醫(yī)療器械也將陸續(xù)納入。動態(tài)的醫(yī)保目錄調(diào)整未來將和新藥注冊掛鉤，而不是大規(guī)模的投票和談判。特藥談判帶來的高價藥的放量，給醫(yī)?；鹨膊粩鄮韷毫Γv龍換鳥是否夠用，需要疊加DRGS+總額預(yù)控來兜底。商保健康險市場規(guī)?？焖僭鲩L，國家對其有非常高的期待。

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