當(dāng)大家情緒非常興奮的時(shí)候，往往是市場(chǎng)見(jiàn)頂的信號(hào)；

當(dāng)大家情緒非常絕望的時(shí)候，往往是市場(chǎng)見(jiàn)底的時(shí)候；

當(dāng)大家情緒低落、或者波瀾不驚如“面癱”的時(shí)候，大部分時(shí)候市場(chǎng)則處在橫盤狀態(tài)。

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三、每日聊一聊

1、新聞?lì)l出，芯片行業(yè)怎么了？

最近，芯片行業(yè)新聞?lì)l出。

一方面是政策新聞。

2月8日，歐盟公布了備受外界關(guān)注的《芯片法案》，計(jì)劃大幅提升歐盟在全球的芯片生產(chǎn)份額。到2030年，歐盟計(jì)劃將在全球芯片生產(chǎn)的份額從目前的10%增加到20%。

根據(jù)該法案，歐盟將投入超過(guò)430億歐元（約合人民幣3127億元）公共和私有資金，用于支持芯片生產(chǎn)、試點(diǎn)項(xiàng)目和初創(chuàng)企業(yè)。

就在前不久，美國(guó)也基本確定了芯片方案，預(yù)計(jì)拿出520億美元支持本國(guó)芯片行業(yè)的發(fā)展。

另一方面是市場(chǎng)新聞。

昨天，全球最大芯片收購(gòu)案告吹，該案價(jià)值660億美元，約合人民幣4200億元， “分手費(fèi)”達(dá)到12.5億美元（約合人民幣79.58億元）。當(dāng)日開(kāi)盤后，英偉達(dá)美股一度跌超2.5%。

很多投資者都在疑惑，最近的芯片行業(yè)到底怎么了?

從最近各國(guó)公布的半導(dǎo)體行業(yè)政策來(lái)看，半導(dǎo)體全球產(chǎn)業(yè)鏈可能會(huì)有斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)目前在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的地位還比較低，如果全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈重塑的話，我國(guó)半導(dǎo)體獨(dú)立發(fā)展也會(huì)面臨一系列挑戰(zhàn)，這在短期對(duì)我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)是利空。

考慮到這種情況，國(guó)家大概率未雨綢繆，加大對(duì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體的支持力度，長(zhǎng)期來(lái)看這對(duì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體是一個(gè)利好。

從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，目前不論是我國(guó)還是全球，芯片市場(chǎng)都嚴(yán)重供不應(yīng)求。

對(duì)我國(guó)的芯片行業(yè)而言，當(dāng)前既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

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2、罕見(jiàn)！萬(wàn)億國(guó)企巨頭直接漲停

今天，中國(guó)移動(dòng)強(qiáng)勢(shì)漲停，市值突破歷史最高位，直達(dá)1.44萬(wàn)億。

從可能的原因來(lái)看，這次中國(guó)移動(dòng)的大漲可能和以下三點(diǎn)有關(guān)。

①政策面利好

昨天晚上，中國(guó)人民銀行、市場(chǎng)監(jiān)管總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)印發(fā)《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》?！兑?guī)劃》提出，要研究制定法定數(shù)字貨幣信息安全標(biāo)準(zhǔn)，保障流通過(guò)程中的可存儲(chǔ)性、不可偽造性、不可重復(fù)交易性、不可抵賴性。

《規(guī)劃》提出，要穩(wěn)妥推進(jìn)法定數(shù)字貨幣標(biāo)準(zhǔn)研制。綜合考量安全可信基礎(chǔ)設(shè)施、發(fā)行系統(tǒng)與存儲(chǔ)系統(tǒng)、登記中心、支付交易通信模塊、終端應(yīng)用等，探索建立完善法定數(shù)字貨幣基礎(chǔ)架構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。

中國(guó)移動(dòng)作為全球最大的通信商，被市場(chǎng)認(rèn)為是數(shù)字貨幣的重要構(gòu)成部分。

②基本面利好

2月8日，中信證券發(fā)布研報(bào)觀點(diǎn)稱，中國(guó)移動(dòng)是全球運(yùn)營(yíng)商龍頭，公司盈利能力領(lǐng)先、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、現(xiàn)金流表現(xiàn)良好、網(wǎng)絡(luò)資源與用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著，別給予中國(guó)移動(dòng)A股和港股2022年1.3倍和1.0倍PB，分別對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)75元和70港元。

③消息面利好

中國(guó)移動(dòng)旗下咪咕視頻和央視達(dá)成合作，成為2022北京冬奧會(huì)的官方轉(zhuǎn)播商。此外，本次冬奧會(huì)，中國(guó)移動(dòng)一共召集了谷愛(ài)凌、徐夢(mèng)桃、隋文靜、韓聰、任子威等5位冰雪世界冠軍，組建“中國(guó)移動(dòng)5G冰雪之隊(duì)”。

其實(shí)中國(guó)移動(dòng)大漲并不意外。

最近高估值成長(zhǎng)性板塊都面臨著殺估值風(fēng)險(xiǎn)，出于避險(xiǎn)的需要，低估的價(jià)值板塊就成了資金青睞的方向。

中國(guó)移動(dòng)作為低估值價(jià)值股，一沒(méi)什么政策風(fēng)險(xiǎn)，二基本面也不錯(cuò)，再加上利好消息的刺激下，大漲也是水到渠成。

其實(shí)不止中國(guó)移動(dòng)，近期類似的低估值價(jià)值股漲的都不錯(cuò)。

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四、2022年2月9日基金估值播報(bào)（186期）

目前大盤估值合理，行情略有分化。

上證股票低估。

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分行業(yè)看。

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消費(fèi)受豬企影響，三季度凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，致使估值非常高，目前不是好的介入時(shí)機(jī)。

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醫(yī)藥目前超低估，但受“集采”影響，醫(yī)藥的利潤(rùn)和估值受到壓制，短期走勢(shì)難言樂(lè)觀；從長(zhǎng)期看，醫(yī)藥的前景廣闊，是非常優(yōu)質(zhì)的賽道。

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互聯(lián)網(wǎng)目前低估，互聯(lián)網(wǎng)三季度盈利下滑，但由于“支付新規(guī)”、“互聯(lián)網(wǎng)公告新規(guī)”等影響，互聯(lián)網(wǎng)股價(jià)又被捶，兩相抵消，中丐又回到低估狀態(tài)。展望未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)面臨的政策壓力猶在，所以短期還是有一定壓力；但是互聯(lián)網(wǎng)是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，從長(zhǎng)期看，不用對(duì)互聯(lián)網(wǎng)過(guò)于悲觀；

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半導(dǎo)體目前偏低估，但是隨著各國(guó)供應(yīng)鏈的恢復(fù)，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇，短期市場(chǎng)情緒可能受到一定的影響；從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展受中美博弈的影響較大，發(fā)展進(jìn)度存在不確定性。

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新能源雖在回調(diào)，但目前估值依然較高，并且新興產(chǎn)業(yè)不確定性大，普通投資者不建議大倉(cāng)位參與。

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銀行處于超低估狀態(tài)，保險(xiǎn)處于低估狀態(tài)，但是這兩個(gè)板塊受經(jīng)濟(jì)影響很大，目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有一定壓力，所以行業(yè)什么時(shí)候反彈尚未可知，投資的話建議做好長(zhǎng)期持有的準(zhǔn)備；

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證券目前低估，但從長(zhǎng)期看，券商財(cái)富轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)還面臨不確定性，所以證券中期表現(xiàn)無(wú)法預(yù)測(cè)；短期博估值修復(fù)的話，注意風(fēng)險(xiǎn)；

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地產(chǎn)處于低估的狀態(tài)，安全邊際高，但是行業(yè)未來(lái)三五年成長(zhǎng)性堪憂；

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滬深300的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率居于合理區(qū)間，投資債市和股市的性價(jià)比相當(dāng)。

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網(wǎng)叔：資深投資人，長(zhǎng)期創(chuàng)業(yè)者。獨(dú)立，理性，深度思考。熱愛(ài)錢更在乎良善。閑來(lái)聊兩句常識(shí)，罵幾個(gè)混蛋，喝兩杯小酒。?