投資基金

一、定義

投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。投資基金集中投資者的資金，由基金托管人委托職業(yè)經理人員管理，專門從事證券投資活動。

二、分類

（一）以基金的法律地位為劃分依據

1.公司型基金：是指按照股份公司方式運營的基金。投資者購買公司股票成為公司股東。股東大會選出董事會成員，后者選出公司總經理。公司選擇某一投資管理公司，委托管理本公司的資產。公司型基金涉及四個當事人：投資公司，是公司型基金的主體；管理公司，為投資公司經營資產；保管公司，為投資公司保管資產，一般由銀行或信托公司擔任；承銷公司負責推銷和回購公司股票。

2.契約型基金：是指根據一定的信托契約原理組建的代理投資制度。委托者、受托者和受益者三方訂立契約，由經理機構（委托者）經營信托資產；銀行或信托公司（受托者）保管信托資產；投資人（受益人）享有投資收益。

契約型基金在運作中還分為單位式契約基金與基金式契約基金兩種。單位式契約基金有確定的籌資規(guī)模和存續(xù)期限。到期后，信托契約自動解除，基金終止?；鹗狡跫s基金籌資規(guī)模和存續(xù)期均沒有嚴格限定，投資人可以比較靈活的隨時向基金買賣受益憑證，與基金建立信托契約或者解除信托契約。受益憑證的價格根據基金凈資產價值調整。這種運作方式類似于開放式基金。

（二）以基金單位是否可增加或者贖回為劃分依據

1.封閉式基金：是指發(fā)行基金單位份額固定不變，發(fā)行期滿基金規(guī)模就封閉起來，不再接受新的投資的基金。已發(fā)行出去的基金單位如果要繼續(xù)買賣，需要在股票二級市場上進行，股票的交易價格與基金的每股凈資產不一定一致。

2.開放式基金：也稱為共同基金，開放式基金的基金單位和規(guī)模不封閉，投資人可以隨時根據需要向基金購買或者贖回。開放式基金的價格與基金的每股凈資產一致。也就是說，基金運作的好壞，資產升值或貶值的程度，隨時反映在基金單位的價格上。

（三）以資金的募集方式和資金的來源為劃分依據

1.公募基金：是以公開發(fā)行證券籌集資金方式設立的基金。目前大多數基金屬于公募基金。

2.私募基金：是指以非公開發(fā)行證券方式募集資金所設立的基金。私募基金面向特定的投資群體，滿足對投資有特殊期望的客戶需求。私募基金的投資者主要是一些大的投資機構和一些富人。私募基金往往有特定的投資方向，如進行特定產業(yè)的投資、風險投資、證券投資等。

對沖基金是私募基金的一種，是專門為追求高投資收益的投資人設計的基金，風險極高。其最大的特點是廣泛運用期權、期貨等金融衍生工具，在股票市場、債券市場和外匯市場上進行投機活動。從投資策略上看，可分為宏觀基金（如索羅斯領導的量子基金）與相對價值基金（如美國的長期資本管理公司）兩類。宏觀基金主要利用各國宏觀環(huán)境的不穩(wěn)定性進行圍繞宏觀經濟不均衡波動的套利活動。相對價值基金與宏觀基金不同，它一般不冒較大的市場風險，只對密切關注證券的相對價格進行投資。對沖基金的主要運作特點是：

（1）暗箱操作、投資策略高度保密；

（2）高度杠桿操作；

（3）主要投資于金融衍生市場，專門從事各種買空、賣空交易；

（4）操作手法多樣，更多地呈現全球化特征。

風險投資基金也屬于私募基金，以直接權益投資的方式，對尚未上市但有很好成長前景的公司進行投資，也稱為創(chuàng)業(yè)投資基金。

（四）以對投資收益與風險的設定目標為劃分依據

1.收益基金：追求投資的定期固定收益，主要投資于固定收益證券，風險較低，收益率也較低

2.增長基金：追求證券的增值潛力，一般投資于有長期增長潛力的企業(yè)，風險較大

3.收益與增長混合基金：既追求固定收益，又追求收入增長，在投資風格上兼具收益基金和增長基金的特點，選擇有固定收益的證券和有增長潛力的證券作為投資對象。

（五）以基金的投資品種為劃分依據

1.債券基金：專門投資于債券類資產，收益和風險均較低

2.股票基金：專門投資于風險較高的股票資產

3.混合型基金：綜合了債券基金與股票基金的特點，既投資于債券，又投資于股票。

4.貨幣市場基金：是投資貨幣市場金融產品的基金，專門從事商業(yè)票據、銀行承兌匯票、可轉讓大額定期存單及其他短期類票據的買賣。貨幣市場基金的投資風險低，流動性很好，允許投資人隨時提取所投資金，類似于在銀行的存款，但收益率又比銀行存款利率高，但不對本金保險。