《金證研》法庫中心 窺荷/作者 幽樹/風(fēng)控

眾所周知，上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性被視為衡量資本市場(chǎng)正常運(yùn)行的重要指標(biāo)，準(zhǔn)確而客觀的財(cái)務(wù)報(bào)告不但可以反映企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，還能讓投資者對(duì)上市公司真實(shí)狀況作出判斷。然而近年來，資本市場(chǎng)上通過會(huì)計(jì)洗澡、計(jì)提不充分、隱藏控制權(quán)等手段，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行美化與粉飾的現(xiàn)象“屢見不鮮”。

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一、通過梳理財(cái)務(wù)報(bào)表中的勾稽關(guān)系，可識(shí)別企業(yè)利潤(rùn)中的“水分”

2018年8月10日，深圳證券交易所投教中心在發(fā)布的“財(cái)務(wù)報(bào)表中的勾稽關(guān)系”中，從理論分析和實(shí)務(wù)案例兩個(gè)維度，指出了幾類常見的財(cái)務(wù)舞弊。

上述指出，上市公司三大財(cái)務(wù)報(bào)表，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表之間存在著密切的邏輯關(guān)系。投資者可以通過三大財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系來解密上市公司的經(jīng)營(yíng)情況。其中，凈利潤(rùn)不僅反映了上市公司的盈利情況，更是一些連續(xù)虧損的上市公司或IPO企業(yè)的“生死線”。圍繞著“把凈利潤(rùn)做好”這個(gè)主題，部分上市公司會(huì)通過一些合規(guī)或者打擦邊球的手段，來美化財(cái)務(wù)報(bào)表。面對(duì)這些財(cái)務(wù)信息，投資者可以從利潤(rùn)表出發(fā)，梳理財(cái)務(wù)報(bào)表間的勾稽關(guān)系，辨認(rèn)出財(cái)務(wù)報(bào)表中的“疑點(diǎn)”。

且上述公開信息第一部分“利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表”指出：利潤(rùn)來源于收入，收入減去成本費(fèi)用，就得到利潤(rùn)。這是利潤(rùn)表的基本。而資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)是可以為企業(yè)帶來收入的，同時(shí)，企業(yè)在使用這類資產(chǎn)過程中，其耗用又會(huì)令資產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)表中的成本費(fèi)用。以比較常見的資產(chǎn)—固定資產(chǎn)為例，當(dāng)使用固定資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)時(shí)，一方面其生產(chǎn)出產(chǎn)品，進(jìn)而通過銷售產(chǎn)生收入；另一方面，固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值以折舊方式在資產(chǎn)負(fù)債表上逐步減少，而相應(yīng)金額則以折舊費(fèi)用的形式出現(xiàn)在利潤(rùn)表的成本或費(fèi)用中。

這類勾稽關(guān)系能幫助投資者分析財(cái)務(wù)報(bào)表上的變動(dòng)是否合理，進(jìn)而識(shí)別企業(yè)利潤(rùn)中的水分。例如，企業(yè)持續(xù)增加固定資產(chǎn)投資，并同時(shí)在其資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表上呈現(xiàn)出固定資產(chǎn)原值和凈利潤(rùn)的上升時(shí)，若投資者沒有發(fā)現(xiàn)固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)用與收入同比例增長(zhǎng)，那么可能需要關(guān)注企業(yè)的折舊費(fèi)用是否合理、企業(yè)是否可能通過調(diào)整固定資產(chǎn)折舊政策來減少當(dāng)期確認(rèn)的折舊費(fèi)用、企業(yè)通過固定資產(chǎn)投入所擴(kuò)大的盈利規(guī)模是否合理等。

此外，還可以通過上述例子舉一反三，比如收入增長(zhǎng)與應(yīng)收賬款增長(zhǎng)是否同步、預(yù)收賬款變化與收入變化是否存在異常等等。

第二部分“利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表”指出，利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表都是期間的報(bào)表。通過這兩張報(bào)表，投資者可以從利潤(rùn)與現(xiàn)金流兩個(gè)不同維度來觀察評(píng)估企業(yè)的賺錢能力。

假設(shè)甲、乙兩家企業(yè)從同一年開始經(jīng)營(yíng)，而且利潤(rùn)表的大致情況基本相同：收入一億元、費(fèi)用八千萬元、凈利潤(rùn)兩千萬元。但是，從現(xiàn)金流量表來看，甲企業(yè)通過賒銷方式進(jìn)行銷售，也就是說先賺利潤(rùn)，后收錢，所以其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流較少；而企業(yè)乙要求款到交貨，那么其現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流就要明顯好于企業(yè)甲。對(duì)于這兩家從利潤(rùn)表上看似一致的企業(yè)，由于現(xiàn)金流量表的不同表現(xiàn)，投資者更為青睞哪家企業(yè)，相信不用贅述。

把視野拉長(zhǎng)，通過一段連續(xù)的期間，比如兩到三年來繼續(xù)分析利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。如果企業(yè)的業(yè)務(wù)模式?jīng)]有發(fā)生大的變化，其收入的規(guī)模和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入的規(guī)模應(yīng)該是匹配的。如果一家企業(yè)收入表現(xiàn)為“穩(wěn)定”的增長(zhǎng)，而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入并沒有隨著收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，那么投資者就要分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，來判斷該企業(yè)是否通過一些財(cái)務(wù)手段，如主觀計(jì)提減值準(zhǔn)備、變更會(huì)計(jì)估計(jì)等“美化”了財(cái)務(wù)報(bào)表。

可見，利用財(cái)務(wù)報(bào)表勾稽關(guān)系，發(fā)現(xiàn)“魔鬼的細(xì)節(jié)”，規(guī)避投資“雷區(qū)”，是每一個(gè)理性投資者的必修課。

2018年9月7日，深交所投教中心在“識(shí)破財(cái)務(wù)舞弊”中，提及了如何對(duì)粉飾報(bào)表進(jìn)行辨別。

上述公開信息還指出，上市公司財(cái)務(wù)粉飾的動(dòng)機(jī)有兩種：

一是提升股價(jià)，一般是由股東套利或市場(chǎng)融資需求的壓力所導(dǎo)致。通常這種動(dòng)機(jī)帶來的舞弊，會(huì)刻意營(yíng)造出企業(yè)靚麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，打造“高光”企業(yè)光環(huán)，以達(dá)到吸引投資者目的。

二是滿足財(cái)務(wù)指標(biāo)，即為滿足各利益相關(guān)方對(duì)于特定財(cái)務(wù)指標(biāo)的要求而發(fā)生的舞弊。這里的利益相關(guān)方主要包括大股東、控股股東、實(shí)際控制人或公司董監(jiān)高等。比如，某些上市公司某些財(cái)務(wù)指標(biāo)低于監(jiān)管要求，為避免公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，利益相關(guān)方有可能通過財(cái)務(wù)舞弊粉飾數(shù)據(jù)；再比如有的公司取得金融機(jī)構(gòu)等貸款時(shí)，一般須滿足財(cái)務(wù)指標(biāo)等附加的限制條件，一旦公司面臨現(xiàn)金流壓力，利益相關(guān)方有可能通過財(cái)務(wù)舞弊來滿足債權(quán)人的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，避免金融機(jī)構(gòu)停止放貸或采取其他限制措施。

可見，關(guān)于企業(yè)美化報(bào)表的動(dòng)機(jī)，以及審計(jì)人員在審計(jì)過程中如何識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊等方面上，吉林省審計(jì)廳提出了思考。

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二、可通過其他渠道獲得和企業(yè)反映不符的信息，判斷是否存在美化報(bào)表行為

2017年7月14日，吉林省審計(jì)廳發(fā)布的“省廳經(jīng)責(zé)中心三室：關(guān)于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊問題審計(jì)的幾點(diǎn)思考”（以下簡(jiǎn)稱“財(cái)務(wù)舞弊問題思考”）指出，企業(yè)審計(jì)一直是審計(jì)的重點(diǎn)和難點(diǎn)，原因在企業(yè)往往具有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍廣、業(yè)務(wù)流程相對(duì)復(fù)雜、資本結(jié)構(gòu)多元化、行業(yè)區(qū)分明顯、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主導(dǎo)等特點(diǎn)，這在無形中加大了對(duì)企業(yè)的監(jiān)督管理工作難度，尤其在財(cái)務(wù)舞弊方面，因其具有一定的隱蔽性和可操作性，很難被及時(shí)發(fā)現(xiàn)。

而企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊常見的手段包括以下幾種：一是主管人員的違規(guī)操作。企業(yè)主管人員在有意或者無意的情況下，違反相關(guān)法律法規(guī)及內(nèi)部制度的相關(guān)規(guī)定，越權(quán)進(jìn)行審批項(xiàng)目或者下達(dá)一些經(jīng)濟(jì)決策，致使企業(yè)的資產(chǎn)流失和收益受損；二是人為調(diào)整賬目的金額。企業(yè)管理人員利用會(huì)計(jì)估計(jì)的主觀評(píng)價(jià)差異，人為調(diào)整一些會(huì)計(jì)科目，從而調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表中一些數(shù)據(jù)，達(dá)到美化對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的目的；三是項(xiàng)目執(zhí)行存在的漏洞。缺乏對(duì)項(xiàng)目執(zhí)行過程中的跟蹤監(jiān)督和管理，導(dǎo)致一些項(xiàng)目的執(zhí)行在與當(dāng)初簽署合作意識(shí)時(shí)發(fā)生偏差、不具備繼續(xù)履行的條件下，仍然被執(zhí)行，最終造成企業(yè)資產(chǎn)的流失和收益受損；四是內(nèi)部管理控制不健全。企業(yè)在制定內(nèi)部管理制度時(shí)考慮不全面，而在實(shí)際實(shí)施過程中又缺乏針對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題做出及時(shí)的調(diào)整和重新修訂，導(dǎo)致一些制度設(shè)立逐漸脫離實(shí)際，失去了其對(duì)內(nèi)部管理原有的約束性和存在的意義。

而財(cái)務(wù)舞弊問題思考，對(duì)審計(jì)人員在審計(jì)過程中識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊提出了要求，分別包括：財(cái)務(wù)報(bào)表中近年波動(dòng)較大的會(huì)計(jì)科目；財(cái)務(wù)報(bào)表中是否存在反映矛盾的事實(shí)；財(cái)務(wù)報(bào)表中是否存在不合常規(guī)的調(diào)賬；會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更是否合理；其他渠道獲得和企業(yè)反映不符的信息。

上述第五點(diǎn)要求“其他渠道獲得和企業(yè)反映不符的信息”指的是：通過對(duì)企業(yè)外部關(guān)聯(lián)方進(jìn)行調(diào)查研究、企業(yè)信用信息系統(tǒng)平臺(tái)、和社會(huì)中介機(jī)構(gòu)出具審計(jì)報(bào)告中提到的保留意見事項(xiàng)及強(qiáng)調(diào)的重大事項(xiàng)披露等其他渠道掌握了解企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)情況，與企業(yè)提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和資料進(jìn)行比對(duì)，判斷與掌握的情況是否一致，發(fā)現(xiàn)問題要核實(shí)原因。

而除了上述提及的美化報(bào)表的方式，上市公司還能夠通過編制合并報(bào)表來實(shí)現(xiàn)對(duì)報(bào)表的美化。

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三、企業(yè)或能夠通過隱藏控制權(quán)及虛構(gòu)內(nèi)部交易等方式，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)

眾所周知，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 33 號(hào)—合并財(cái)務(wù)報(bào)表》的規(guī)定編制合并報(bào)表，正確反映企業(yè)集團(tuán)的整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，是母公司財(cái)務(wù)工作的一項(xiàng)重要任務(wù)。

而《金證研》法庫中心研究發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)卻將合并財(cái)務(wù)報(bào)表作為美化報(bào)表的手段。

2013年5月28日，經(jīng)濟(jì)部中小企業(yè)處馬上辦服務(wù)中心發(fā)布信息指出，合并報(bào)表是將一公司(母公司)及其所控制之所有其他公司(子公司)視為單一經(jīng)濟(jì)個(gè)體所編制之財(cái)務(wù)報(bào)表，以表達(dá)在同一控制下之單一經(jīng)濟(jì)個(gè)體的財(cái)務(wù)績(jī)效及財(cái)務(wù)狀況。于編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，除將母、子公司各科目之金額加總外，另外還會(huì)就母、子公司間之交易進(jìn)行調(diào)整及消除，使母公司無法藉由對(duì)子公司之控制來美化財(cái)務(wù)報(bào)表。

例如，假設(shè)某一公司去年與今年的銷貨金額分別為100,000元、120,000元，其中第一年的銷貨對(duì)象均為一般客戶；第二年之銷貨金額中，90,000元銷貨給一般客戶，30,000元?jiǎng)t是銷貨給100%持股之子公司，子公司至第二年年底仍持有全部存貨，且子公司于去年及今年亦無其他交易。

若單就母公司本身的報(bào)表來看，會(huì)顯示今年的銷貨成長(zhǎng)率為20%，即(120,000元－100,000元)/100,000元＝20%。但在合并報(bào)表上，則會(huì)將母、子公司視為單一經(jīng)濟(jì)個(gè)體，今年度母、子公司間之銷貨30,000元將會(huì)被消除，故去年與今年的合并銷貨金額分別為100,000元、90,000元，今年的銷貨成長(zhǎng)率為-10%，即(90,000元－100,000元)/100,000元＝-10%。

由此可見，上市公司及擬上市公司，或能夠通過“該并表卻未并表”來隱藏控制權(quán)，以及虛構(gòu)母、子公司之間的內(nèi)部交易等方式，對(duì)企業(yè)收入及利潤(rùn)等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而達(dá)到美化報(bào)表。

實(shí)際上，浙江省政府也對(duì)上述情形做出解釋。

據(jù)浙江省政府發(fā)布的“企業(yè)合并會(huì)計(jì)報(bào)表常見錯(cuò)報(bào)的剖析”，不少企業(yè)的母公司在具體操作時(shí)，常常出現(xiàn)以下差錯(cuò)：隨意確定合并范圍，明顯違反《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定；對(duì)母公司和子公司個(gè)別報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)所作的調(diào)整不全面、不完整；集團(tuán)內(nèi)部交易的抵消不全面、不完整；在連續(xù)編制合并報(bào)表的情況下，對(duì)于以前年度的調(diào)整、抵消因素，沒有進(jìn)行“再調(diào)整”和“再抵消”；沒有進(jìn)行所得稅的合并處理。

對(duì)于集團(tuán)內(nèi)部交易的抵消，通常需要企業(yè)做的是：母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資與子公司所有者權(quán)益的抵消；母公司和子公司之間以及子公司相互之間的債權(quán)、債務(wù)的抵消；母公司的投資收益與子公司利潤(rùn)分配的抵消。

而除了以上三個(gè)方面的抵消內(nèi)容外，其他一些相當(dāng)重要的內(nèi)部交易項(xiàng)目，例如：集團(tuán)內(nèi)部的商品購銷交易、固定資產(chǎn)交易和無形資產(chǎn)交易等，在不少企業(yè)內(nèi)部都沒有進(jìn)行抵消。以內(nèi)部的商品購銷交易為例，對(duì)于銷售企業(yè)來說，它銷售給集團(tuán)內(nèi)企業(yè)的貨物，與向集團(tuán)外企業(yè)銷售貨物一樣，其利潤(rùn)已經(jīng)在個(gè)別報(bào)表中體現(xiàn)。作為購買企業(yè)，該貨物可能還沒有實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售，從而形成了倉庫里的存貨。企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，遵循“一體性原則”，以上交易只是貨物在集團(tuán)內(nèi)部的空間移動(dòng)，即從銷售企業(yè)的倉庫移動(dòng)到購買企業(yè)的倉庫。貨物的價(jià)值量沒有增加，也沒有減少。因此，銷售企業(yè)個(gè)別報(bào)表里記錄的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本，從企業(yè)集團(tuán)的角度來考量，是不存在的，應(yīng)該進(jìn)行抵消；而且，購買企業(yè)的存貨價(jià)值，由于沒有實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售，也應(yīng)該按照銷售企業(yè)的成本進(jìn)行列報(bào)，即在合并報(bào)表里，要把未實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部銷售利潤(rùn)從存貨價(jià)值中剔除。需要說明的是，即使內(nèi)部購入的存貨已經(jīng)全部實(shí)現(xiàn)了對(duì)外銷售，也需要把銷售企業(yè)確認(rèn)的對(duì)內(nèi)銷售收入與購買單位確認(rèn)的對(duì)外銷售成本（兩者的金額是完全相等的）進(jìn)行抵消。

而關(guān)于“沒有進(jìn)行所得稅的合并處理”方面，具體情況為：在編制合并報(bào)表時(shí)，由于需要對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部交易進(jìn)行合并抵消處理，由此可能導(dǎo)致在合并報(bào)表中反映的資產(chǎn)、負(fù)債賬面價(jià)值與其計(jì)稅基礎(chǔ)不一致，存在差異。為了使合并報(bào)表反映所得稅影響，就應(yīng)當(dāng)在確定資產(chǎn)、負(fù)債賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)之間差異的基礎(chǔ)上，確認(rèn)相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債。但是，在實(shí)際操作中，相當(dāng)一部分集團(tuán)公司，在編制合并報(bào)表時(shí)，都沒有考慮抵消內(nèi)部交易的所得稅影響，從而導(dǎo)致合并報(bào)表的信息失真。

不只是上市公司和擬上市公司，各保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所同樣應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)要求，積極做好首發(fā)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的自查工作。

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四、保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師在開展自查工作時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注首發(fā)企業(yè)是否存在粉飾業(yè)績(jī)行為

據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知（發(fā)行監(jiān)管函[2012]551號(hào)，2012年12月28日）》（以下簡(jiǎn)稱“《工作通知》”），財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息作為首發(fā)公司基礎(chǔ)性信息之一，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整予以反映。各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分關(guān)注外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐傻挠绊懞蜐撛陲L(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真核查企業(yè)業(yè)績(jī)變化情況，如實(shí)披露相關(guān)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)信息。

各中介機(jī)構(gòu)在開展2012年年度財(cái)務(wù)資料補(bǔ)充和信息披露工作時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵守現(xiàn)行各項(xiàng)執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和信息披露規(guī)范要求，勤勉盡責(zé)，審慎執(zhí)業(yè)，對(duì)首發(fā)公司報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性開展全面自查工作。

《工作通知》指出，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所在開展自查工作時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注首發(fā)公司報(bào)告期內(nèi)收入、盈利是否真實(shí)、準(zhǔn)確，是否存在粉飾業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)造假等情形，下列事項(xiàng)應(yīng)予以重點(diǎn)核查：

以自我交易的方式實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)的虛假增長(zhǎng)。即首先通過虛構(gòu)交易（例如，支付往來款項(xiàng)、購買原材料等）將大額資金轉(zhuǎn)出，再將上述資金設(shè)法轉(zhuǎn)入發(fā)行人客戶，最終以銷售交易的方式將資金轉(zhuǎn)回；

發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方與其客戶或供應(yīng)商以私下利益交換等方法進(jìn)行惡意串通，以實(shí)現(xiàn)收入、盈利的虛假增長(zhǎng)。如直銷模式下，與客戶串通，通過期末集中發(fā)貨提前確認(rèn)收入，或放寬信用政策，以更長(zhǎng)的信用周期換取收入增加。經(jīng)銷或加盟商模式下，加大經(jīng)銷商或加盟商鋪貨數(shù)量，提前確認(rèn)收入等；

關(guān)聯(lián)方或其他利益相關(guān)方代發(fā)行人支付成本、費(fèi)用或者采用無償或不公允的交易價(jià)格向發(fā)行人提供經(jīng)濟(jì)資源；

保薦機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方、PE投資機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方、PE投資機(jī)構(gòu)的股東或?qū)嶋H控制人控制或投資的其他企業(yè)，在申報(bào)期內(nèi)最后一年與發(fā)行人發(fā)生大額交易，從而導(dǎo)致發(fā)行人在申報(bào)期內(nèi)最后一年收入、利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)；

利用體外資金支付貨款，少計(jì)原材料采購數(shù)量及金額，虛減當(dāng)期成本，虛構(gòu)利潤(rùn)；

采用技術(shù)手段或其他方法指使關(guān)聯(lián)方或其他法人、自然人冒充互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)客戶與發(fā)行人（即互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)）進(jìn)行交易以實(shí)現(xiàn)收入、盈利的虛假增長(zhǎng)等；

將本應(yīng)計(jì)入當(dāng)期成本、費(fèi)用的支出，混入存貨、在建工程等資產(chǎn)項(xiàng)目的歸集和分配過程以達(dá)到少計(jì)當(dāng)期成本費(fèi)用的目的；

壓低員工薪金，階段性降低人工成本粉飾業(yè)績(jī)；

推遲正常經(jīng)營(yíng)管理所需費(fèi)用開支，通過延遲成本費(fèi)用發(fā)生期間，增加利潤(rùn)，粉飾報(bào)表；

期末對(duì)欠款壞賬、存貨跌價(jià)等資產(chǎn)減值可能估計(jì)不足；

推遲在建工程轉(zhuǎn)固時(shí)間或外購固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定使用狀態(tài)時(shí)間等，延遲固定資產(chǎn)開始計(jì)提折舊時(shí)間；

其他可能導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)信息披露失真、粉飾業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)造假的情況。

而《工作通知》進(jìn)一步指出：保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)結(jié)合發(fā)行人具體情況，逐項(xiàng)說明對(duì)前述問題的核查程序、核查過程和核查結(jié)論，核查過程應(yīng)明示具體核查人員、核查時(shí)間、核查方式、獲取證據(jù)等相關(guān)內(nèi)容。如自查過程中發(fā)現(xiàn)發(fā)行人已申報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息存在粉飾業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)造假等情形，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)以書面形式主動(dòng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門和轄區(qū)證監(jiān)局報(bào)告。發(fā)行人拒不配合中介機(jī)構(gòu)相關(guān)核查的，要在自查報(bào)告中予以反映。

可見，擬上市公司是信息披露第一責(zé)任人，應(yīng)認(rèn)真配合中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)核查。而中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)恪守勤勉盡責(zé)義務(wù)。

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五、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科或少計(jì)提壞賬七千萬元，欣賀股份少計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備或美化報(bào)表

事實(shí)上，通過各種會(huì)計(jì)手法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行“改頭換面”的企業(yè)不在少數(shù)。

《金證研》南方資本中心在2020年12月14日發(fā)布了《長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科：少計(jì)提壞賬七千萬元或美化報(bào)表，募投項(xiàng)目上演“羅生門”》的研究。

文章指出，湖南長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科”）對(duì)于1-6個(gè)月賬齡的應(yīng)收賬款的“壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例”低于同行，其會(huì)計(jì)政策或過于寬松。

據(jù)招股書，2017-2019年，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的應(yīng)收賬款余額分別為4.84億元、7.36億元、6.68億元。其中，0-6個(gè)月賬齡的應(yīng)收賬款余額分別為4.51億元、6.77億元、6.45億元，占比分別為93.02%、91.95%、96.6%。

可見，2017-2019年，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科0-6個(gè)月賬齡的應(yīng)收賬款占比超九成。

其中，2017-2018年，對(duì)于1-6個(gè)月應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的計(jì)提比例為1%。

而同期，對(duì)于6個(gè)月以內(nèi)的應(yīng)收賬款，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的同行業(yè)公司格林美、廈門鎢業(yè)、杉杉能源、容百科技計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備比例均為5%。當(dāng)升科技對(duì)于信用期內(nèi)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例為1%，對(duì)于信用期外的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例為5%。

這意味著，2017-2018年，除了當(dāng)升科技，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例均低于其他同行業(yè)公司。

若按照同行業(yè)公司5%的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例來計(jì)算，2017-2018年，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科或需分別多計(jì)提1,802.04萬元、2,708.78萬元壞賬準(zhǔn)備，占同期凈利潤(rùn)的比重分別為10.06%、14.97%。

除此之外，2019年，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)政策或過于“寬松”。

據(jù)招股書，2019年1月1日開始，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科對(duì)于《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》所規(guī)定的、不含重大融資成分（包括根據(jù)該準(zhǔn)則不考慮不超過一年的合同中融資成分的情況）的應(yīng)收款項(xiàng)，采用預(yù)期信用損失的簡(jiǎn)化模型，即始終按照整個(gè)存續(xù)期內(nèi)預(yù)期信用損失的金額計(jì)量其損失準(zhǔn)備，由此形成的損失準(zhǔn)備的增加或轉(zhuǎn)回金額，作為減值損失或利得計(jì)入當(dāng)期損益。

對(duì)于包含重大融資成分的應(yīng)收款項(xiàng)，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科選擇采用預(yù)期信用損失的簡(jiǎn)化模型，即始終按照整個(gè)存續(xù)期內(nèi)預(yù)期信用損失的金額計(jì)量其損失準(zhǔn)備。

如果沒有客觀證據(jù)表明某項(xiàng)應(yīng)收賬款需進(jìn)行單項(xiàng)認(rèn)定計(jì)提壞賬準(zhǔn)備并確認(rèn)預(yù)期信用損失，則采用賬齡組合計(jì)量預(yù)期信用損失。

即2019年起，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的應(yīng)收賬款是以“預(yù)期信用損失率”作為計(jì)量預(yù)期信用損失。

據(jù)招股書，2019年，對(duì)于1-6個(gè)月（含6個(gè)月，下同）的應(yīng)收賬款，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的預(yù)期信用損失率為0.83%。

而2019年，對(duì)于6個(gè)月以內(nèi)的應(yīng)收賬款，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科同行業(yè)公司格林美、廈門鎢業(yè)、杉杉能源、容百科技的預(yù)期信用損失率均為5%。當(dāng)升科技對(duì)于信用期內(nèi)的預(yù)期損失率為1%，對(duì)于信用期外的預(yù)期損失率為5%。

可見，2019年，對(duì)于6個(gè)月內(nèi)的應(yīng)收賬款，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的預(yù)期信用損失率均低于同行業(yè)公司。

若按照同行5%的預(yù)期信用損失率測(cè)算，2019年，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科需多計(jì)提2,689.4萬元壞賬準(zhǔn)備，占同期凈利潤(rùn)的比重為13.04%。

據(jù)招股書，截至2020年5月31日回款情況，2017-2019年年末，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科逾期應(yīng)收賬款期后回款比例分別為70.48%、92.23%、87.67%。

不止如此。

《金證研》南方資本中心在2020年8月28日發(fā)布的《欣賀股份：產(chǎn)銷率走低門店數(shù)量萎縮，少計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備或美化報(bào)表》一文表示，欣賀股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“欣賀股份”）的存貨逐年走高，而其跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例低于同行水平。

據(jù)招股書，2016-2018年，欣賀股份的存貨分別為4.45億元、4.6億元、5.96億元。在欣賀股份存貨中，主要為庫存商品。2016-2018年及2019年上半年，欣賀股份庫存商品金額占比均超過8成。

據(jù)招股書，按金額計(jì)算，2016-2018年及2019年上半年，欣賀股份庫存商品金額占存貨金額的比重分別為83.91%、84.05%、83.1%、82.35%。

2016-2018年及2019年上半年，欣賀股份庫齡在1-2年的產(chǎn)成品賬面余額分別為1.51億元、0.92億元、1.21億元、1.46億元，占總產(chǎn)成品賬面余額的比重分別為27.16%、15.01%、16.01%、19.38%。

對(duì)于1-2年的庫存商品，欣賀股份計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的比例為5%。

而同行業(yè)上市公司朗姿股份對(duì)于1-2年的庫存商品，計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備比例為10%-40%，歌力思（ELLASSAY品牌）計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備比例為50%，錦泓集團(tuán)（VGRASS品牌）計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備比例為10%。

上述可以看出，欣賀股份的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例均低于上述同行業(yè)上市公司。

若按照同行計(jì)提的最低比例10%計(jì)算，2016-2018年及2019年上半年，欣賀股份需多計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為742.31萬元、411.13萬元、518.31萬元、621.12萬元，占同期凈利潤(rùn)的比重分別為4.02%、2.14%、2.52%、5.54%。

由此上述情形可見，欣賀股份的會(huì)計(jì)政策或過于寬松，涉嫌“美化”報(bào)表。

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六、征和工業(yè)高價(jià)對(duì)關(guān)聯(lián)方出售“爛攤子”，或存美化報(bào)表嫌疑

據(jù)《金證研》南方資本中心于2019年9月6日發(fā)布的《征和工業(yè)高價(jià)甩“拖油瓶”或美化報(bào)表，需求放緩逆勢(shì)擴(kuò)張存變數(shù)》，青島征和工業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“征和工業(yè)”）或存在向關(guān)聯(lián)方高價(jià)出售“爛攤子”的現(xiàn)象。

2016年10月12日成立的青島馬家溝生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“馬家溝生態(tài)農(nóng)業(yè)”），由征和工業(yè)的控股股東青島魁峰機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“魁峰機(jī)械”）控制，系征和工業(yè)的關(guān)聯(lián)方，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為芹菜的種植與銷售。

2011年3月24日成立的青島征和金鏈有限公司（以下簡(jiǎn)稱“征和金鏈”）原是征和工業(yè)的全資子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車、摩托車、農(nóng)業(yè)機(jī)械、自行車、電動(dòng)助力車零部件的倉儲(chǔ)、銷售等。

據(jù)征和工業(yè)2016年6月7日?qǐng)?bào)送的招股書（以下簡(jiǎn)稱“2016版招股書”），2014年，由于征和金鏈業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，為提高產(chǎn)品存貨管理水平，征和工業(yè)新購置李園土地用于建設(shè)征和金鏈倉儲(chǔ)物流中心。

而征和工業(yè)2019年6月28日?qǐng)?bào)送的招股書（以下簡(jiǎn)稱“2019版招股書”）中，征和工業(yè)聲稱，2016年，因考慮到征和金鏈與公司的戰(zhàn)略規(guī)劃聯(lián)系較為薄弱，將征和金鏈100%的股權(quán)，以3,151.17萬元的價(jià)格，轉(zhuǎn)讓給2016年10月12日才成立的關(guān)聯(lián)方馬家溝生態(tài)農(nóng)業(yè)。

以2016年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，征和金鏈的凈資產(chǎn)賬面值為2,073.53萬元，評(píng)估值為3,151.17萬元，增值率為51.97%，而征和金鏈2015年凈利潤(rùn)為-325.47萬元。

2017年12月15日，征和金鏈改名為青島馬家溝生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“馬家溝生物科技”）。截至2019 年3 月31 日，馬家溝生物科技規(guī)劃的主營(yíng)業(yè)務(wù)改為蔬菜、水果的種植與銷售，且未開展實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

值得一提的是，2018年末，馬家溝生物科技的凈利潤(rùn)為-139.68萬元；同期，馬家溝生態(tài)農(nóng)業(yè)凈利潤(rùn)為-366.33萬元。

也就是說，2014年，征和工業(yè)買地用于征和金鏈建設(shè)倉儲(chǔ)物流中心，2016年卻以與公司戰(zhàn)略規(guī)劃聯(lián)系薄弱為由，以51.97%的溢價(jià)，將虧損的子公司征和金鏈出售給關(guān)聯(lián)方馬家溝生態(tài)農(nóng)業(yè)。且值得注意的是，馬家溝生態(tài)農(nóng)業(yè)剛成立不久，與征和金鏈的主營(yíng)業(yè)務(wù)截然不同。而股權(quán)被轉(zhuǎn)讓給馬家溝生態(tài)農(nóng)業(yè)后，征和金鏈只更改了名字和主營(yíng)業(yè)務(wù)，截至2019年3月31日都未開展實(shí)際經(jīng)營(yíng)。此次關(guān)聯(lián)交易，征和工業(yè)或高價(jià)出售“拖油瓶”，涉嫌美化報(bào)表。

通過上述法規(guī)看出，企業(yè)美化報(bào)表的方式主要有：利用會(huì)計(jì)估計(jì)的主觀評(píng)價(jià)差異，人為調(diào)整會(huì)計(jì)科目；隨意確定合并范圍，明顯違反《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定；集團(tuán)內(nèi)部交易的抵消不全面、不完整；以自我交易的方式實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)的虛假增長(zhǎng)；壓低員工薪金，階段性降低人工成本粉飾業(yè)績(jī)；通過延遲成本費(fèi)用發(fā)生期間，增加利潤(rùn)，粉飾報(bào)表；期末對(duì)欠款壞賬、存貨跌價(jià)等資產(chǎn)減值可能估計(jì)不足；推遲在建工程轉(zhuǎn)固時(shí)間或外購固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定使用狀態(tài)時(shí)間等。

今年以來，監(jiān)管層提高了對(duì)中介機(jī)構(gòu)“看門人”職責(zé)歸位盡責(zé)的實(shí)質(zhì)性要求。提高上市公司質(zhì)量，除了上市公司自身需要發(fā)揮主體責(zé)任，監(jiān)管也要求保薦機(jī)構(gòu)、律所、審計(jì)評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)主動(dòng)歸位盡責(zé)，盡快形成具備與注冊(cè)制相匹配的執(zhí)業(yè)理念和專業(yè)能力。而美化報(bào)表作為妨礙真實(shí)財(cái)報(bào)披露的具體方式之一，同樣受到嚴(yán)格的監(jiān)管。嚴(yán)監(jiān)管不僅對(duì)企業(yè)提出了新的要求，更需要中介機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自查，做好資本市場(chǎng)“守門人”的角色。