行情回顧：

國(guó)際黃金周五（3月31日）震蕩收跌，開(kāi)盤(pán)價(jià)1974.69美元/盎司，最高價(jià)1987.45美元/盎司，最低價(jià)1973.03美元/盎司，收盤(pán)價(jià)1979.49美元/盎司。

消息面：

周五公布的美國(guó)3月一年期通脹率預(yù)期錄得3.6%，低于市場(chǎng)預(yù)期3.8%，前值為3.8%；美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值錄得62，低于市場(chǎng)預(yù)期63.2，前值為63.4.

評(píng)論稱，消費(fèi)者信心錄得四個(gè)月來(lái)首次下降，比2月下降約8%，但仍比一年前高4%。本月銀行業(yè)的動(dòng)蕩對(duì)消費(fèi)者信心的影響有限，在硅谷銀行倒閉之前，消費(fèi)者信心就已經(jīng)呈現(xiàn)下行勢(shì)頭。總體而言，我們的數(shù)據(jù)顯示出多種跡象，表明消費(fèi)者越來(lái)越多地預(yù)期未來(lái)會(huì)出現(xiàn)衰退。盡管所有人口群體的情緒都在下降，但對(duì)于低收入、受教育程度較低和年輕的消費(fèi)者以及股票持有量最高的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，跌幅最大。明年通脹預(yù)期從2月份的4.1%回落至3.6%，但仍遠(yuǎn)高于大流行前兩年的2.3—3.0%區(qū)間。

美聯(lián)儲(chǔ)官員威廉姆斯表示，當(dāng)前的銀行業(yè)問(wèn)題與2008年的金融危機(jī)不同。銀行業(yè)具有彈性，資本充足。汽油價(jià)格是通脹心理的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。服務(wù)業(yè)價(jià)格仍然是通脹的關(guān)鍵問(wèn)題。5%的通脹率過(guò)高，需要降低。通脹是美聯(lián)儲(chǔ)面臨的主要問(wèn)題，必須降低價(jià)格壓力。經(jīng)濟(jì)前景不確定，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將推動(dòng)貨幣政策前景。對(duì)金融環(huán)境的觀察將在貨幣政策考量中發(fā)揮關(guān)鍵作用。通脹已經(jīng)有所緩解，但仍遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員柯林斯表示，最新的通脹消息令人感到欣慰，但美聯(lián)儲(chǔ)仍未取得足夠進(jìn)展。盡管存在一些問(wèn)題，但銀行系統(tǒng)整體狀況良好。3月就業(yè)報(bào)告疲軟不太可能改變貨幣政策前景。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周五表示，最近的數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)可能有能力在不嚴(yán)重?fù)p害勞動(dòng)力市場(chǎng)的情況下壓低通脹的觀點(diǎn)一致。沃勒表示，如果人們真的開(kāi)始相信物價(jià)將繼續(xù)上漲，那么要戰(zhàn)勝高通脹的話，可能需要美聯(lián)儲(chǔ)采取重大行動(dòng)來(lái)打破這些預(yù)期?！坝幸恍┳C據(jù)證明了這一理論，如果推動(dòng)價(jià)格上漲的原因是企業(yè)調(diào)整價(jià)格的頻率突然上升，那么通脹可以迅速下降，而失業(yè)率上升帶來(lái)的痛苦相對(duì)較小，”他說(shuō)?！白罱臄?shù)據(jù)與這個(gè)觀點(diǎn)一致?！蔽掷辗Q需要更多的數(shù)據(jù)來(lái)弄清楚哪種說(shuō)法是正確的。

美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯表示，現(xiàn)在就宣稱由美聯(lián)儲(chǔ)快速加息引發(fā)的金融動(dòng)蕩已經(jīng)全面好轉(zhuǎn)還為時(shí)過(guò)早。“當(dāng)你遭遇一系列地震震動(dòng)，你需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間才能確信自己已經(jīng)歷了最后一次，”薩默斯表示?！斑@就是為什么美聯(lián)儲(chǔ)面臨的任務(wù)如此艱巨。”薩默斯認(rèn)為，再次出現(xiàn)與本月早些時(shí)候?qū)е鹿韫茹y行和簽名銀行倒閉的銀行擠兌情況的可能性“遠(yuǎn)低于”50%。但他表示，可能其他某種“意外”也會(huì)導(dǎo)致信貸緊縮。關(guān)鍵問(wèn)題在于金融動(dòng)態(tài)是否以“非線性”方式展開(kāi)，“即信貸緊縮導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格下跌，造成不良貸款，進(jìn)而引發(fā)信貸緊縮加劇?！?/p>

法國(guó)巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中表示，金融和信貸狀況的收緊，增加了“在其他條件相同的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不減少政策利率調(diào)整的可能性”。他們預(yù)計(jì)5月份美聯(lián)儲(chǔ)還將加息25個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)聯(lián)邦基金利率將達(dá)到5.25%的峰值，明年將降息175個(gè)基點(diǎn)。法巴銀行將2023年美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從0.2%下調(diào)至持平，2024年的預(yù)測(cè)保持在0.9%。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)年底前通脹將達(dá)到3.5%。

全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉(cāng)較上日減少1.45噸，當(dāng)前持倉(cāng)量為928.02噸。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為51.6%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.00%-5.25%區(qū)間的概率為48.4%；到6月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.2%，維持利率不變的概率為51.5%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為46.4%。

今日重點(diǎn)關(guān)注：

14:30 瑞士3月CPI月率

15:50 法國(guó)3月制造業(yè)PMI終值

15:55 德國(guó)3月制造業(yè)PMI終值

16:00 歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI終值

16:30 英國(guó)3月制造業(yè)PMI

21:45 美國(guó)3月Markit制造業(yè)PMI終值

22:00 美國(guó)3月ISM制造業(yè)PMI

22:00 美國(guó)2月?tīng)I(yíng)建支出月率

次日04:15 美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克發(fā)表講話