揭開價(jià)值的本來(lái)面目，本期星空財(cái)研的主題，是山西煤炭。

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據(jù)報(bào)道，9月29日，山西省保供十四省區(qū)市四季度煤炭中長(zhǎng)期合同對(duì)接簽訂會(huì)在山西太原舉行。按照相關(guān)要求，中央駐晉煤炭企業(yè)將保供天津、福建、河北、廣東、遼寧等5個(gè)省市，晉能控股集團(tuán)有限公司對(duì)接廣西、江蘇、吉林、安徽、上海、浙江等6個(gè)省區(qū)市，山西焦煤集團(tuán)承擔(dān)河南省保供任務(wù)，華陽(yáng)新材料集團(tuán)承擔(dān)海南省保供任務(wù)，潞安化工集團(tuán)承擔(dān)山東省保供任務(wù)，其余保供任務(wù)由山西省各市煤炭企業(yè)承擔(dān)。

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馬上進(jìn)入供暖季了。

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東北一般是過(guò)了國(guó)慶就供暖，北京一般是11月初，大部分北方省份都是11月供暖。

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在缺電缺煤的情況下，面對(duì)供暖季簡(jiǎn)直難以想象。

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動(dòng)力煤的價(jià)格，在6月份以來(lái)，漲了65%還要多，導(dǎo)致電廠發(fā)電虧損。

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從源頭上解決電力短缺的辦法，就是去挖山西老大哥們的潛力（PS，其實(shí)山西是第二大煤炭大省，第一大是內(nèi)蒙古）。

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但是，中國(guó)的煤炭運(yùn)輸成本比較高，導(dǎo)致價(jià)格不是很實(shí)惠，在進(jìn)口煤的影響下，倒逼國(guó)產(chǎn)煤礦壓低價(jià)格。

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比如，這個(gè)新聞里提到，給海南保供的華陽(yáng)新材，在2021年上半年的毛利率只有20%左右，凈利潤(rùn)虧損，往年只有12%，導(dǎo)致煤炭生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)沒(méi)有太大的積極性。

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一、華陽(yáng)新材

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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2021年半年報(bào)中，華陽(yáng)新材營(yíng)收規(guī)模大幅縮水，業(yè)績(jī)虧損。公司虧損的主要原因是應(yīng)收款壞賬。

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不過(guò)，華陽(yáng)新材上市部分并非煤炭業(yè)務(wù)，而是貴金屬加工和有色金屬貿(mào)易。從事煤炭業(yè)務(wù)的，是公司旗下一家聯(lián)營(yíng)公司，陽(yáng)煤太化焦化投資有限公司，這家公司上半年凈利潤(rùn)只有10萬(wàn)塊。

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二、潞安環(huán)能

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公司全稱是山西潞安環(huán)保能源開發(fā)股份有限公司，名字看著高大上，其實(shí)核心業(yè)務(wù)就是煤炭生意。

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不過(guò)，受益于煤炭?jī)r(jià)格上漲，公司上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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從煤炭行業(yè)的發(fā)展前景來(lái)說(shuō)，今年遇到的是非常特殊的情況，隨著碳中和碳達(dá)峰的不斷進(jìn)行，整個(gè)行業(yè)受到嚴(yán)格控制是大勢(shì)所趨。

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華陽(yáng)新材轉(zhuǎn)型去做貴金屬加工，潞安環(huán)能也嘗試轉(zhuǎn)型做煤化工，但煤化工的成本比較高，也不是很環(huán)保，轉(zhuǎn)型的壓力比較大。

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