什么是沉沒成本，對我們的投資決策會產(chǎn)生什么影響，如何做可以更加理性，我們一起聊一聊。

“舍不得”的心理會影響我們的決策

“沉沒成本”的概念由諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨提出，指的是如時間、精力、金錢等那些已經(jīng)發(fā)生、無法再收回的付出。

在日常生活中，我們也可能會對沉沒成本耿耿于懷，被其牽著鼻子走，做出非理性的決策，比如：

去看電影，發(fā)現(xiàn)故事情節(jié)非常無趣，但想到已花錢買了票，硬著頭皮也要撐到謝幕；聽了幾節(jié)網(wǎng)課，發(fā)現(xiàn)講得差，但因已經(jīng)充值，不續(xù)費聽完又感覺可惜，于是自我安慰“后面可能會講好”，咬牙續(xù)費。

在投資領(lǐng)域，感覺“舍不得”、“有點可惜”的心理也常會干擾判斷，導(dǎo)致我們做出非理性的決策。例如，前期又是查閱資料，又是熬夜分析，重倉投資了一兩只基金，但業(yè)績長期欠佳，且一直沒有好轉(zhuǎn)的跡象，也曾考慮過及時調(diào)整，但因心疼那些沉沒成本，“出盈保虧”的心理也隨之強化，想著“既然已付出那么多了，再堅持堅持或許會漲回來”，最終可能一直被套，未能實現(xiàn)扭虧為盈。

“一個理性的人就會忽略它”

面對沉沒成本的牽絆，采用“鴕鳥戰(zhàn)術(shù)”，把頭埋在沙里，不愿面對，躺平逃避，并不是正確的方法，隨之而來的結(jié)果有可能更糟糕。

當然，沉沒成本對決策的影響并不是牢不可破的，斯蒂格利茨教授對此開出的藥方是：“一個理性的人就會忽略它”。

具體到投資實踐中該怎么做呢？需要智慧勇氣并調(diào)整好心態(tài)：一是再做些功課，完善認知；二是該放手時理性放手。

再做些“功課”，完善認知，慎重評估。“理性的忽略”并不意味著草率行事，對于投資者而言，在做出決定前，可再多收集些信息、多做做“功課”，補充完善認知。如果最終判斷對已付出的成本、既成事實，無法再通過新的決策改變，可以考慮及時調(diào)整。比如，對于績效長期不佳的基金，曾只因“還虧錢”或前期有大量時間精力投入而舍不得放手，可以花時間再慎重評估一下，找專家請教請教，如果判斷大概率無法扭轉(zhuǎn)局面，可考慮做同類轉(zhuǎn)換或者贖回優(yōu)化配置結(jié)構(gòu)。

調(diào)整好心態(tài)，該放手時理性放手。投資考驗的不僅是認知，也是心態(tài)。面對沉沒成本，在慎重評估得出結(jié)論后，需及時調(diào)整好情緒心態(tài)，理性、客觀、果斷地做出決策，擺脫沉沒成本的束縛和拖累，輕裝前行，或許東邊不亮西邊亮，有希望獲得更好的收益前景和投資體驗。

數(shù)據(jù)及圖標來源：易方達投資者教育基地

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