作者：長風

近幾年，奶粉企業(yè)競爭愈發(fā)激烈。嬰幼兒奶粉企業(yè)貝因美（002570.SZ）2021年預計盈利6000萬元，業(yè)績同比或翻倍。

貝因美真的走出了困境？

多管齊下預計扭虧

貝因美發(fā)布的2021年業(yè)績預告顯示，2021年預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6000萬－9000萬元，同比增長118.50%-127.75%。

貝因美表示，2021年強化渠道建設的同時狠抓降本增效，實現(xiàn)投入產(chǎn)出的良性循環(huán)，成功實現(xiàn)扭虧為盈。

（來源：貝因美公告）

貝因美表示，2021年嬰兒出生數(shù)持續(xù)下降，嬰幼兒奶粉行業(yè)的市場增長趨緩，疊加新冠疫情持續(xù)不利的影響，行業(yè)競爭加劇。但該公司持續(xù)推動整體業(yè)務在線化、數(shù)字化，夯實存量，拓展增量，取得了明顯成效。

2021年度業(yè)績預計盈利，貝因美從三個方面著手布局操作：

一是在夯實原有業(yè)務基礎上，積極拓展 ODM、OEM業(yè)務以及特許授權業(yè)務，多點開花，業(yè)務結(jié)構逐步邁向多元化；二是狠抓降本增效，有效控制運營成本，提升費用使用效能，減少了低效費用支出；三是加強應收賬款催收及存貨管理，信用減值損失及存貨跌價減值損失較2020年同期減少。

此次預告的業(yè)績，是貝因美董事長謝宏再度上任總經(jīng)理的成績單。

行業(yè)競爭激烈?2021年4高管離職

近年來，奶粉行業(yè)進入存量競爭時代。

貝因美作為奶粉行業(yè)曾經(jīng)的老大，目前已經(jīng)被飛鶴、君樂寶等企業(yè)超過，無論是在研發(fā)新品方面，還是在渠道建設，品牌營銷上，都與市場潮流拉開了距離。

另外，貝因美管理層頻頻變動。2021年，貝因美董事許良軍、總經(jīng)理包秀飛、副總經(jīng)理王云芳、副總經(jīng)理兼財務總監(jiān)陳濱離職。

值得注意的是，貝因美公布2020年業(yè)績預告和業(yè)績快報出現(xiàn)重大差異，該公司原預計凈利潤為盈利5400萬元至8000萬元，修正后為虧損3.28億元。經(jīng)查閱，貝因美近10年來的業(yè)績披露情況，發(fā)現(xiàn)自2012年至今，貝因美共披露過10次業(yè)績預告修正公告，其中2015年度、2016年度、2017年度、2020年度均披露了年度業(yè)績預告修正公告。在這4個年度的業(yè)績修正公告中，除了2015年披露的業(yè)績是正向盈利，比預告業(yè)績出現(xiàn)了增長的情況以外，其余3個年度，實際業(yè)績數(shù)據(jù)與當年業(yè)績預告數(shù)據(jù)相比，均出現(xiàn)了大幅下修的情況。

實際上，貝因美2019年虧損1.03億元、2020年虧損3.28億元，已經(jīng)連續(xù)2年虧損，2021年如果能盈利，則將避免被“ST”。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）