“萬達體育未來或在香港或A股上市。”

作者：華夫餅

編輯：tuya

萬達體育即將從納斯達克交易所進行私有化退市。據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》消息，私有化成本預(yù)計將在7000萬-1億美元左右。

2020年12月23日，萬達體育公告表示，董事會同意公司從納斯達克退市，萬達體育傳媒（香港）作為要約人將收購萬達體育所有A類股。萬達體育預(yù)計將于2021年1月29日從納斯達克退市，私有化價格為2.5美元/ADS。萬達體育成為美國《外國公司問責(zé)法案》生效以來第一支退市的中概股。

而2019年7月，萬達體育在納斯達克掛牌時的股價為8美元/ADS，募資1.9億美元。雖然上市前夕不斷下調(diào)首發(fā)價格，從15美元/ADS一路下調(diào)至8美元/ADS，曾被戲稱為"流血上市"，但是上市價8美元/ADS，然而退市價僅為2.55美元/ADS。

靠地產(chǎn)起家的王健林，對體育可是一往情深。早在1994年，萬達集團便涉足足球，正式入主大連足球俱樂部，繼而贊助中國足協(xié)、進軍歐洲足壇?？梢哉f，萬達足球，對萬達地產(chǎn)品牌的早期推廣，發(fā)揮了十分關(guān)鍵的作用。

2015年，萬達正式宣布進軍體育板塊。萬達的體育產(chǎn)業(yè)由三部分組成：萬達自己舉辦的體育活動（從中收比賽費用、贊助費用和城市費用獲利）、觀賞性運動業(yè)務(wù)（通過競標(biāo)、采購，買斷或支付傭金拿到體育賽事資源，再進行媒體版權(quán)、贊助招商等商業(yè)化處理，以此來獲取資金贊助）和數(shù)字媒體制作與解決方案。

萬達體育成立時，王健林豪情萬丈：萬達體育的目標(biāo)是成為全球第一個體育產(chǎn)業(yè)收入突破百億美元的企業(yè)！要在2020年達到10位數(shù)（10億）凈利潤的目標(biāo)，并在5年內(nèi)讓體育板塊上市。而今萬達體育上市了又退市了，據(jù)其發(fā)布的財務(wù)業(yè)績報表顯示，2020年萬達體育營收第一季度1.64億歐元，二季度5180萬歐元，三季度9123萬歐元。

伴隨著營收的大幅下滑，是巨額虧損，資金極度緊張。無奈之下，2020年3月26日，萬達體育宣布，以7.3億美元的價格，出售旗下2015年以6.5億美元收購的世界鐵人公司?？蓴啾垡参茨茏跃?，萬達集團最終鎩羽而歸，選擇退市。

造成萬達體育今天的局面，源自萬達激進的杠桿收購策略。為了實現(xiàn)上市目標(biāo)，2015年，萬達聯(lián)合倫敦私募股權(quán)基金B(yǎng)ridge Point以10.5億歐元，收購全球最大體育媒體制作與轉(zhuǎn)播公司盈方62.8%的股權(quán)。盈方總部位于瑞士，與國際足聯(lián)關(guān)系密切，旗下?lián)碛惺澜绫愂陋毤忆N售權(quán)。

同年，萬達再以6.5億歐元并購總部在美國佛羅里達的世界鐵人公司，而世界鐵人公司是世界上最大的鐵人三項賽事品牌擁有者和賽事運營方。同時萬達還入股賽馬俱樂部、拿下歐洲障礙賽主辦方XLETIX、收購數(shù)字服務(wù)公司Omnigon等系列交易。

豪購的背后是債臺高筑，到其IPO時，其并購盈方等海外體育公司所產(chǎn)生的負(fù)債，已高達到10.029億歐元，據(jù)其招股書顯示，2017和2018年，萬達體育的負(fù)債率均超過100%。原設(shè)想IPO募資5.75億美元，可最終縮水至1.9億美元。上市后其居高不下的資產(chǎn)負(fù)債率和逐年下滑的業(yè)績也影響了股價，自2019年發(fā)行后股價一路下跌。

上市前，2016年至2018年，萬達體育營收分別為8.77億、9.55億和11.29億歐元，毛利潤分別為2.77億、3.31億和3.65億歐元，毛利率分別達到31.6%、34.6%和32.4%。體育板塊儼然是萬達集團一大亮點。

上市后，2019年，萬達體育實現(xiàn)營業(yè)收入10.3億歐元，同比下降8.78%；凈利潤虧損2.74億歐元，同比大幅下降607%。

2020年，本來隨著夏季奧運會、歐洲杯和NBA等各類重大賽事的到來，可以讓萬達體育重振旗鼓，賺個缽滿盆盈，但是新冠疫情卻當(dāng)頭一擊。受疫情影響，大量體育賽事活動取消，萬達體育營收受到重創(chuàng)。2020年，前三季度萬達體育合計僅實現(xiàn)營收3.07億歐元。

對萬達體育從納斯達退市緣由，萬達集團表示，萬達的核心能力是搞賽事組織和運營，而近兩年一方面鼓勵資本回歸本土，另一方面體育產(chǎn)業(yè)在海外資本市場的估值偏低。

外界認(rèn)為，鑒于中國這個全球最大的體育市場仍處于上升期，加之萬達旗下盈方體育在足球項目的營銷能力無人可及（盈方是國際足聯(lián)合作伙伴，代表其發(fā)放2022年世界杯在亞洲區(qū)的核心權(quán)益），以及萬達掌握了冬季體育全球最具優(yōu)勢的核心資源（代理了除國際滑冰聯(lián)合會之外的所有冬奧會項目所歸屬的國際體育協(xié)會），隨著疫情的控制，萬達體育今后仍然可以享受巨大的市場紅利，并且不排除未來王健林讓萬達體育在香港或A股上市的可能。屆時，公司的股價或許會有不一樣的表現(xiàn)。