2023年，隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治的持續(xù)不確定，IPO窗口似乎轉(zhuǎn)瞬即逝。

3月31日，國際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的安永發(fā)布報(bào)告稱，2023年第一季度全球IPO市場表現(xiàn)低迷，共產(chǎn)生299宗交易，同比下滑（8%），融資額則僅有215億美元，較去年同期驟降61%。

同時(shí)，中國大陸迎來防疫優(yōu)化后的第一個(gè)季度，制度層面的重大改革——全面注冊制亦席卷資本市場，更何況，2022年A股IPO問鼎全球，此前市場情緒大多保持樂觀。那么實(shí)際上，中國的IPO市場走向如何？有哪些行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注？面對到來的二季度，市場情緒又是怎樣？

作為業(yè)內(nèi)首屈一指的金融科技服務(wù)提供商，SS&C Intralinks長期服務(wù)于全球并購交易撮合、另類投資及資本市場領(lǐng)域。對于中國IPO市場未來走向，Intralinks將通過對一季度IPO市場進(jìn)行分析，提供關(guān)于IPO市場的獨(dú)家解析。

?2023年IPO市場開局平緩

與去年同期相比，2023年一季度A股IPO的交易宗數(shù)和募集資金均有所下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到3月27日，滬深兩市共計(jì)有62只新股發(fā)行上市，IPO數(shù)量同比下降約27%；募資金額方面，一季度A股IPO募資543.96億元，相較去年同期的募資總額（1798.73億元）縮水較大。

針對一季度IPO新股數(shù)量與融資規(guī)模較上年明顯放緩，?Intralinks認(rèn)為主要原因有二：

1.疫情對經(jīng)濟(jì)的影響未散，導(dǎo)致尚有一定的市場活力待激活；

2.今年一季度，兩市沒有類似中國移動(dòng)在去年同期募集人民幣560億元的大型交易，因此單季度新股融資規(guī)模較上年同期明顯下滑。

值得注意的是，2023年開年最重磅的市場變化當(dāng)屬資本市場正式推行“全面注冊制”。這一改革將促進(jìn)主板在內(nèi)的各板塊審核程序優(yōu)化，企業(yè)上市條件的包容性和適應(yīng)性大幅提升，對一二級市場帶來中長期的積極影響。

02一季度IPO市場亮點(diǎn)

Intralinks從最高募資案例、主要募資行業(yè)和待上市申請行業(yè)三方面，對一季度IPO市場進(jìn)行簡單復(fù)盤、分析：

由寧德時(shí)代和比亞迪入股的湖南裕能本次IPO募資45億元，成為一季度募資金額的新高。湖南裕能是國內(nèi)主要的鋰離子電池正極材料供應(yīng)商，專注于鋰離子電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；主營產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰、三元材料等鋰離子電池正極材料，是國內(nèi)磷酸鐵鋰行業(yè)龍頭，市場占有率超過25%。

值得注意的是，上海證券交易所取消了原定于3月29日召開的評估中國農(nóng)化巨頭先正達(dá)集團(tuán)上市計(jì)劃的會(huì)議。這推遲了可能是今年最大的IPO（擬募資650億元）。

按照募資金額看IPO企業(yè)所在行業(yè)分布，先進(jìn)的工業(yè)制造業(yè)仍然是IPO市場寵兒。根據(jù)畢馬威KPMG數(shù)據(jù)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)的工業(yè)市場占比41%，基礎(chǔ)設(shè)施/房地產(chǎn)有關(guān)企業(yè)募資占比17%，排名第三的行業(yè)為能源及天然資源（13%）。

2023年，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、“補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，“專精特新”等具備新科技、新產(chǎn)業(yè)和優(yōu)秀的創(chuàng)新能力的企業(yè)將為監(jiān)管批準(zhǔn)上市的考慮重點(diǎn)。根據(jù)畢馬威KPMG數(shù)據(jù)，受今年的市場熱度及政策利好影響，在等待上市申請隊(duì)列中，工業(yè)市場、信息技術(shù)、媒體及電信業(yè)約占A股IPO正在處理申請量的70%，建議二季度繼續(xù)關(guān)注上述三大行業(yè)。

03二季度IPO市場展望

Intralinks指出，隨著注冊制改革對IPO的中長期利好與中國政府各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激政策的疊加作用，預(yù)計(jì)二季度IPO交易數(shù)量與募資金額都將有一個(gè)較大的提升。畢馬威中國資本市場合伙人劉大昌此前亦表達(dá)，受惠于政府有利的振興經(jīng)濟(jì)的政策，對今年剩余時(shí)間的A股IPO市場保持謹(jǐn)慎樂觀。在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、“補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，“專精特新”將成為A股IPO的重點(diǎn)驅(qū)動(dòng)因素，工業(yè)市場、信息技術(shù)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)值得持續(xù)關(guān)注。

在華十七載，Intralinks始終致力于協(xié)助企業(yè)開展各種戰(zhàn)略活動(dòng)，如并購、募資、企業(yè)貸款、債務(wù)出售以及投資者報(bào)告等。在未來，SS&C Intralinks也將持續(xù)關(guān)注IPO市場發(fā)展走向，帶來最新變化與趨勢。