作者丨君平

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

黃光裕獲釋了。

2月17日，國美零售（00493.HK）在港交所發(fā)布公告稱，公司控股股東黃光裕假釋考驗期已于16日屆滿，原判刑罰已經(jīng)執(zhí)行完畢，黃光裕正式獲釋。

第二天晚間，黃光裕獲釋后首次公開發(fā)言，國美官方微信公眾號全文發(fā)布了題為“拼搏奮進，再攀高峰”的講話，黃光裕在講話中表示，“力爭用未來18個月的時間，使企業(yè)恢復(fù)原有的市場地位?！?/p>

值得玩味的是，2月19日晚間，蘇寧集團董事長之張近東也發(fā)布了團拜講話，并在講話中表示蘇寧將要戰(zhàn)略聚焦，“針對不在零售主賽道的，就要主動做減法、收縮戰(zhàn)線，該關(guān)的關(guān)，該砍的砍。該中路開團的時候，就不要分路帶線?！?/p>

有觀點認為，黃光裕獲釋為蘇寧帶來了壓力，開團究竟沖誰開，答案不言自明。實際上，蘇寧大可不必緊張，畢竟黃光裕離開的十一年，零售行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化，留給黃光裕的，也只是一個連年虧損的國美。

18個月回到原有地位

2008年發(fā)生了兩件事與黃光裕有關(guān)，一是成為北京奧運會的火炬手，二是在那年11月黃光裕被警方拘查。

2010年，經(jīng)法院宣判，黃光裕因非法經(jīng)營罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪獲刑14年，服刑期間黃光裕獲得兩次減刑機會，于去年6月獲得假釋，并在今年2月份正式獲釋。

在此之前，黃光裕曾在2004年、2005年和2008年三次成為胡潤百富榜首富。

正式獲釋后的黃光裕放出豪言，要力爭用18個月的時間恢復(fù)國美原有的市場地位，但物是人非，如今的國美早已不復(fù)當年的盛況。

2008年黃光裕被拘查時，國美電器全年營收459億元人民幣，而現(xiàn)在的國美，則是在三年半的時間內(nèi)虧損了超過百億。

鰲頭財經(jīng)查詢歷史財報發(fā)現(xiàn)，2016年至去年上半年，國美零售不僅營業(yè)額逐年下滑，盈利狀況也由盈轉(zhuǎn)虧，經(jīng)營狀況不容樂觀。

2016年至去年上半年，其營業(yè)額分別為766.95億元、715.75億元、643.56億元、594.83億元和190.75億元。凈利潤則分別為3.25億元，-4.5億元、-48.87億元-25.9億元和26.23億元。

特別是去年上半年，國美零售營業(yè)額同比下降超過44%，凈虧損則同比擴大了近600%。彼時正值黃光裕獲得假釋。

“黃光裕失去的這十幾年，恰恰是電子商務(wù)飛速發(fā)展的十幾年，在其入獄前，擁有龐大線下優(yōu)勢的國美一年的凈利潤就是當時京東全年的營收，而現(xiàn)在隨著阿里巴巴、京東和拼多多等電商的崛起，國美早已不復(fù)當年的榮光?！遍L期觀察零售行業(yè)人士向鰲頭財經(jīng)表示。

市場地位早已改變，根據(jù)《2019年中國家電行業(yè)年度報告》顯示，國美零售家電市場零售規(guī)模為全國市場的5.8%，京東為14.4%，蘇寧則為22.8%。

再來看看目前看看國美目前手上還有什么，兩家A股上市公司，其中*ST美訊瀕臨退市，中關(guān)村的總市值也不足60億元；還有三家港股上市企業(yè)，國美零售、國美金融科技和拉近網(wǎng)娛，而這三家企業(yè)無一不處于虧損當中。

18個月恢復(fù)到原有市場水平，談何容易？

國美成為追趕者

實際上，在黃光裕入獄的期間，國美也曾做出改變。2016年，新零售概念被提出，國美也提出了“重新定義零售”，實現(xiàn)線上線下互融互通的新戰(zhàn)略，加大在電商領(lǐng)域的投入。

2017年，國美電器更名為國美零售，并啟動“家·生活”戰(zhàn)略，在家電之外延伸布局家裝、家居及家服務(wù)等領(lǐng)域，零售模型從線上及線下拓展成“到店、到家、到網(wǎng)和社群”四元一體形式。

去年下半年，國美“家·生活”戰(zhàn)略進入第二階段，構(gòu)建以線上平臺為主，線上/線下雙平臺+自營/第三方外部供應(yīng)鏈，產(chǎn)品也向更大范圍拓展。

這時國美在市場上的對手早已從蘇寧變?yōu)榱司〇|，在外界看來，國美的新戰(zhàn)略似乎走了京東早期的“老路”。

在商業(yè)市場中，早期市場霸主落后之后向新勢力學習并不是新故事，但淘寶之后，市場需要的不是另一個淘寶，而是拼多多。

京東之后，市場也不需要另一個京東，屢次的轉(zhuǎn)型，并沒有讓國美翻身，反而因為仍依賴于線下市場，在疫情面前遭遇打擊。

去年上半年，國美銷售收入同比下滑44.4%至190.75億元，公司1360家可咨比較門店共實現(xiàn)銷售收入162億元，同比下滑38.58%。

“虧損的根本原因在于線下模式的成本，從毛利率來看，國美與京東差別不大甚至有時高于京東，但其銷售費用率比京東高了將近8個百分點，這源于線上模式在形成規(guī)模效應(yīng)后營銷費用率會相應(yīng)減少，而依賴線下擴張的國美銷售費用率隨著門店數(shù)量增加，最終攤薄利潤空間?！鼻笆鲇^察人士表示。

國美意識到了這一點，在黃光裕假釋后，國美也起了新變化，一個月前，國美App更名為了“真快樂”，并在玩法上進行了娛樂化、社交化的嘗試，這無疑是吸取了京東和拼多多發(fā)展的經(jīng)驗，這也從側(cè)面意味著，國美已經(jīng)成為了追趕者。

資本對于黃光裕的回歸持看好態(tài)度，黃光裕獲釋后，國美零售、拉近網(wǎng)娛均出現(xiàn)不同程度的上漲，這樣的看好會持續(xù)多久則取決于國美追趕的步伐夠不夠快，18個月，黃光裕能否實現(xiàn)諾言還需要時間驗證。