羅青山

這是裸眼看財(cái)經(jīng)的第?199?篇文章2300字 | 全文閱讀需20分鐘

權(quán)益市場(chǎng)已不再是白馬藍(lán)籌的天下，新興科技的崛起同樣吸引了眾多資金的關(guān)注。最近一段時(shí)間，資金在這兩類資產(chǎn)之間呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，隨時(shí)上演著“你方唱罷我登場(chǎng)”的橋段，但在今年持續(xù)偏成長(zhǎng)的行情中，“寧組合”依舊是最受投資者關(guān)注的資產(chǎn)。

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8月12日，新浪財(cái)經(jīng)承辦、嘉實(shí)基金特邀支持的2021年秋季投資策略峰會(huì)，以“寧組合”VS“茅指數(shù)”——激辯下一個(gè)投資風(fēng)口為主題，并邀請(qǐng)了多位重磅嘉賓參與活動(dòng)。其中作為媒體公認(rèn)較早發(fā)掘“寧組合”的基金經(jīng)理，嘉實(shí)基金成長(zhǎng)風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬出席會(huì)議，與業(yè)內(nèi)大咖、重磅專家共同探討了未來的投資主線，并以“寧組合”與“茅指數(shù)”變化為切入點(diǎn)，為投資者由淺入深答疑解惑。

在公募市場(chǎng)上是誰率先吃到了“寧組合”投資的螃蟹？過去幾年，我們看到在所謂寧組合里面一些標(biāo)志性的公司，無論全球最大的太陽能企業(yè)，還是全球最大動(dòng)力電池企業(yè)，背后很早都有嘉實(shí)姚志鵬的身影。有資料顯示，早在2012年姚志鵬擔(dān)任研究員，去青海格爾木調(diào)研光伏產(chǎn)業(yè)之時(shí)，就已經(jīng)看到了隆基股份的潛力，同年他還挖掘推薦了通威股份。

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2016年開始擔(dān)任基金經(jīng)理，姚志鵬掌舵嘉實(shí)智能汽車，在該基金重倉股名單中首次出現(xiàn)了陽光電源的身影；2017年又重倉了恩捷股份、匯川技術(shù)；2018年找到了億緯鋰能、捷佳偉創(chuàng)、天賜材料；2019年進(jìn)一步判斷出寧德時(shí)代能夠突破萬億市值，均顯著領(lǐng)先于市場(chǎng)。在姚志鵬管理期間，嘉實(shí)智能汽車基金已經(jīng)累計(jì)斬獲了300%+的收益率。

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資本市場(chǎng)上最不缺乏的就是變化，基金經(jīng)理要常勝將軍就得跟上最新的節(jié)奏。展望權(quán)益市場(chǎng)，下一個(gè)極具投資價(jià)值的風(fēng)口會(huì)在哪里？“寧組合”先鋒獵手姚志鵬給出了他的答案。

收益率超300%，姚志鵬前瞻布局“寧組合”收獲滿滿

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距離2011年姚志鵬加入嘉實(shí)基金已過去十年，曾經(jīng)那位青澀的行業(yè)研究員已經(jīng)成長(zhǎng)為嘉實(shí)基金成長(zhǎng)投資總監(jiān)。擔(dān)任基金經(jīng)理5年有余，姚志鵬憑借著前瞻布局、果斷出擊獲得大批投資者追隨，管理時(shí)間最長(zhǎng)的基金收益率超300%，其管理規(guī)模也超過280億元。

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十年磨一劍，姚志鵬最鋒利的劍刃抵在了“寧組合”的咽喉上。從2016年發(fā)行的嘉實(shí)智能汽車，到2017年成立的嘉實(shí)新能源新材料、2018年接管嘉實(shí)環(huán)保低碳股票，姚志鵬對(duì)以“寧組合”為代表的新興科技前瞻介入，布局時(shí)間和力度顯著領(lǐng)先于市場(chǎng)。

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投資不是一帆風(fēng)順的，姚志鵬也同樣遭遇過進(jìn)退兩難的尷尬處境：2018年去杠桿+光伏政策調(diào)整對(duì)姚志鵬管理產(chǎn)品產(chǎn)生了較大影響，回撤幅度較大。旗下三只基金2018年回撤幅度均在40%左右。同期新能源指數(shù)回撤41.99%，上證指數(shù)回撤30.24%。

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雖然新能源行業(yè)調(diào)整巨大，但反復(fù)沉思和調(diào)研過后，姚志鵬仍舊選擇了逆向布局堅(jiān)定持有。從2018年三季度來看，姚志鵬管理產(chǎn)品對(duì)新能源及光伏重倉標(biāo)的（通威股份、隆基股份、陽光能源）均大幅加倉，逆勢(shì)布局。他相信這些優(yōu)質(zhì)的公司能夠帶領(lǐng)他穿越震蕩行情，在風(fēng)雨過后看到更絢麗的彩虹。

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隨后的市場(chǎng)走勢(shì)也印證了姚志鵬的判斷：2019年姚志鵬產(chǎn)品逐漸收復(fù)失地，并且在2019年下半年、2020年、2021年凈值迭創(chuàng)新高。

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從2018年低點(diǎn)至2021年二季度末，嘉實(shí)新能源新材料凈值上漲341.91%、嘉實(shí)環(huán)保低碳上漲332.04%、嘉實(shí)智能汽車上漲330.69%，見證時(shí)間的價(jià)值。而同期逆勢(shì)加倉的通威股份、隆基股份、陽光電源分別上漲750.22%、1083.51%、2016.95%。

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姚志鵬管理時(shí)間最長(zhǎng)的3只基金凈值走勢(shì)

管理規(guī)模暴增，姚志鵬成為“寧組合”先鋒獵手

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桃李不言，下自成蹊。憑借著卓越的過往業(yè)績(jī)及排名，姚志鵬管理的基金持續(xù)吸引著投資者和資金的關(guān)注，持有人數(shù)量和基金規(guī)模不斷走高。以嘉實(shí)智能汽車為例，從2018年年底到2020年年底，該基金的規(guī)模暴增20倍，持有人數(shù)量也增多了5倍有余。

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3只基金規(guī)模及持有人變化（數(shù)據(jù)來源：基金年報(bào)）

姚志鵬管理的基金備受投資者追捧，換一個(gè)維度看，其實(shí)是投資者在尋找優(yōu)秀的“寧組合”基金經(jīng)理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2016年6月（姚志鵬首次重倉寧組合成分股）至今，“寧組合”整體收益率超過950%，收益率顯著跑贏市場(chǎng)主要指數(shù)，也跑贏“茅指數(shù)”的表現(xiàn)。

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而姚志鵬之所以成為“寧組合”的先鋒獵手，不只是因?yàn)樗吹脺?zhǔn)、布局早、收益豐，還在于姚志鵬的倉位更重。在全市場(chǎng)滿足條件的基金經(jīng)理中，姚志鵬管理的產(chǎn)品對(duì)寧德時(shí)代、隆基股份、陽光電源這3只“寧組合”成分股的重倉力度均位于市場(chǎng)前三?平。

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很顯然，姚志鵬與“寧組合”之間的緣分并非偶然。由姚志鵬領(lǐng)銜的嘉實(shí)基金成長(zhǎng)投資戰(zhàn)隊(duì)，組建以來便致力于挖掘新趨勢(shì)下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，尋找值得長(zhǎng)期持有的先進(jìn)制造業(yè)龍頭，這與“寧組合”成分股高成長(zhǎng)性長(zhǎng)賽道、景?度較高的?頭核?資產(chǎn)的屬性剛好不謀而合，無意之間，姚志鵬也逐漸成為了“寧組合”最強(qiáng)挖掘機(jī)。

選對(duì)賽道跟對(duì)人很關(guān)鍵

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同樣是主動(dòng)權(quán)益基金，不同投資風(fēng)格的基金收益屬性千差萬別，即便是同樣聚集“寧組合”的新興科技主題基金，不同基金經(jīng)理的管理業(yè)績(jī)也有很大差距。市場(chǎng)一直在給廣大投資者講一個(gè)道理：選對(duì)賽道，跟對(duì)人，很重要。

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從業(yè)10年多來，姚志鵬能力圈逐漸從新能源賽道擴(kuò)展到全市場(chǎng)，開始尋求均衡配置行穩(wěn)致遠(yuǎn)：既持續(xù)看好高增長(zhǎng)方向之中景氣度在上行趨勢(shì)、具備長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的先鋒上市公司，如新能源汽車、軍工、可選消費(fèi)、部分優(yōu)質(zhì)化工龍頭等；同時(shí)也看好估值存在明顯低估，隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)會(huì)迎來業(yè)績(jī)和估值的雙重修復(fù)的高股息資產(chǎn)，如大金融板塊。陸續(xù)推出了全市場(chǎng)方向、投資范圍囊括A+H股的先鋒系列基金。

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由姚志鵬擔(dān)綱的嘉實(shí)遠(yuǎn)見先鋒（A/C代碼：012852/012853）將于8月16日開始發(fā)行，是先鋒系列的收官之作。

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個(gè)人也很認(rèn)同姚志鵬的投資價(jià)值觀：“我們覺得投資本質(zhì)是金融的資源配置工具，能夠把資源配在最適合的地方，才是金融市場(chǎng)的價(jià)值。所以從我們做產(chǎn)品角度來說，也希望在產(chǎn)品投資過程中，把錢投到最應(yīng)該拿到錢的公司，通過這些資產(chǎn)的配置或者個(gè)股的選擇，最后實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化。而歷史也證明，如果這些企業(yè)成功了最終也能獲得非常好的回報(bào)，市場(chǎng)最終還是會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)這些選擇正確路線的人?！?/p>

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（投資有風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)需謹(jǐn)慎。）

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