硅谷銀行倒閉事件

簡介

• 硅谷銀行（Silicon Valley Bank，SVB）是一家美國大型商業(yè)銀行，是硅谷本地存款最多的銀行，總部位于加利福尼亞州。
• 1988年在納斯達克掛牌上市。
• 專注于向科技公司提供貸款，除了吸收存款和發(fā)放貸款外，還經(jīng)營風險投資和私募股權(quán)部門。

倒閉風波擴散

• 事件：當?shù)貢r間3月9日，硅谷銀行突然宣布，出售其所有210億美元的可銷售證券，并將因此遭受18億美元的虧損，它還計劃通過出售普通股和優(yōu)先股募資22.5億美元，從而避免流動性危機。
• 引發(fā)市場恐慌性拋售，其母公司硅谷金融集團SVB Financial Group的股票在當日暴跌逾60%，并在10日的美股盤前交易中再度暴跌逾60%，隨后進入停牌狀態(tài)。
• 投資者對于銀行業(yè)的資本水平和存款用途感到不安，擔憂“雷曼危機”重現(xiàn)。
• 硅谷銀行暴跌，并帶崩整個銀行板塊，當日摩根大通、花旗、富國、美國銀行總市值合計蒸發(fā)超520億美元。
• 硅谷銀行的流動性危機引發(fā)了擠兌。據(jù)報道，投資者和儲戶周四試圖從硅谷銀行提取420億美元，這是10多年來美國最大的銀行擠兌之一。
• 3月10日，監(jiān)管部門加州金融保護和創(chuàng)新部以流動性不足和資不抵債為由關(guān)閉，并由美國聯(lián)邦存款保險公司 （FDIC）接管了銀行存款。硅谷銀行的倒閉是自2008年金融危機以來最大的銀行，也是美國歷史上第二大倒閉銀行。
• 硅谷銀行爆雷事件令市場恐慌情緒蔓延。美股三大指數(shù)均跌超1%，銀行板塊陷入巨震，追蹤美國上市銀行表現(xiàn)的關(guān)鍵指數(shù)——KBW銀行指數(shù)跌3.91%，本周累跌15.74%，創(chuàng)有記錄以來最大周跌幅。

分析

• 硅谷銀行流動性危機的背后，“期限錯配”是根源問題，美聯(lián)儲加息是導火索。
• 在流動性寬松時期大量吸收低成本存款，并配置了長期限的債券資產(chǎn)，導致潛在的利率風險大幅增加，而美聯(lián)儲加息使得硅谷銀行的問題暴露。
• 由于疫情期間美聯(lián)儲放水，美國的PE/VC市場快速擴張，為硅谷銀行帶來了大量低息存款，使得硅谷銀行的規(guī)?？焖僭鲩L。2022年，在美聯(lián)儲大幅加息之下，低利率環(huán)境陡然逆轉(zhuǎn)，硅谷銀行面臨巨大壓力。
• 而為了獲取較高的利差收入，硅谷銀行將低息吸收的資金用于投資，在資產(chǎn)端配置了大量長久期的持有至到期資產(chǎn)和可供出售資產(chǎn)，導致期限錯配嚴重，面臨巨大的利率風險。
• 在利率不斷上行的背景之下，這部分資產(chǎn)價值大幅縮水，投資收益普遍較低。

思考

以美聯(lián)儲激進加息為導火索，硅谷銀行此番危機暴露出來，不僅引發(fā)了美國銀行板塊整體“巨震”，更觸發(fā)了市場的情緒危機：市場擔心，在美聯(lián)儲持續(xù)升息的影響之下，硅谷銀行可能只是倒下的第一塊多米諾骨牌，更擔憂著，美國的銀行危機會否再次引發(fā)美國金融海嘯？