?　　作者 | 于斌

　　來(lái)源 | 于見（ID：mpyujian）

　　在中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)流量大戰(zhàn)中，各方資本力量的加持往往讓行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們陷入瘋狂燒錢的境地，”補(bǔ)貼戰(zhàn)”成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭平臺(tái)們搶占用戶和市場(chǎng)的重要法寶之一。滴滴與快的、美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)、58同城與趕集網(wǎng)無(wú)不經(jīng)歷了這一殘酷的過程。

　　而無(wú)一例外的，它們紛紛都以一方退出或互相合并來(lái)終結(jié)這場(chǎng)“擾亂行業(yè)正常秩序”的競(jìng)爭(zhēng)，投資人們不會(huì)放任企業(yè)這么永無(wú)止境地“惡性競(jìng)爭(zhēng)下去”，企業(yè)本身也無(wú)法承受長(zhǎng)此以往的“用燒錢搶市場(chǎng)”的虧本買賣。

　　今天我們要關(guān)注的是一家在大眾領(lǐng)域沒有那么知名，卻在B端領(lǐng)域大名鼎鼎的貨運(yùn)物流平臺(tái)公司——滿幫集團(tuán)，被稱為“貨運(yùn)版滴滴”的它，正在急速奔跑的路上逐漸成長(zhǎng)為貨運(yùn)物流領(lǐng)域的“獨(dú)角獸”，在此過程中，“燒錢”、“虧損”的爭(zhēng)議一直伴隨著它，而滿幫集團(tuán)也正在謀求在資本市場(chǎng)上市，以實(shí)現(xiàn)最終在資方、行業(yè)、用戶市場(chǎng)多重破局。

　　關(guān)于滿幫集團(tuán)

　　滿幫集團(tuán)是幸運(yùn)的，由“運(yùn)滿滿”和“貨車幫”兩大平臺(tái)合并而來(lái)的它沒有像滴滴與快的們一樣最終斗得“一方一家獨(dú)大、一方黯然出局”，而是通過滿幫集團(tuán)的形式得以同時(shí)保全，同樣經(jīng)歷了多年“惡性”競(jìng)爭(zhēng)的它們歷經(jīng)了從“相殺”到“相愛”的完整過程。

　　這個(gè)故事要從“運(yùn)滿滿”和“貨車幫”兩個(gè)平臺(tái)分別說(shuō)起。

　　都在2013年創(chuàng)立的“運(yùn)滿滿”和“貨車幫”都算得上是中國(guó)貨運(yùn)物流互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)中“第一個(gè)吃螃蟹的人”，二者都打上了鮮明的創(chuàng)始人烙印。

　　運(yùn)滿滿的創(chuàng)始人叫張暉，他擁有幾乎“完美”的大公司職業(yè)履歷。華為、聯(lián)通都是他早期任職的公司。2004年，張暉正式加入阿里巴巴集團(tuán)，負(fù)責(zé)阿里旗下B2B業(yè)務(wù)條線的銷售工作，他在阿里呆了近九年后最終選擇跳出，這個(gè)年限在奉行“三年醇”的阿里來(lái)說(shuō)算是“基石”老員工了，隨后不久張暉創(chuàng)立了運(yùn)滿滿。

　　貨車幫創(chuàng)始人戴文建畢業(yè)于四川大學(xué)金融專業(yè)，他早在1997年就與人合伙創(chuàng)立了中國(guó)知名的燈具品牌“雷士照明”并一直擔(dān)任雷士照明的營(yíng)銷總監(jiān)到2005年。隨后他開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)物流行業(yè)進(jìn)行自主創(chuàng)業(yè)，并于2013年推出同樣是整合貨車司機(jī)資源的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)“物流QQ”和“貨車幫”，隨后貨車幫走上快速發(fā)展的道路。

　　運(yùn)滿滿和貨車幫都趕上了中國(guó)O2O高速發(fā)展的“風(fēng)口期”，在它們創(chuàng)立的2013年，資本市場(chǎng)開啟了對(duì)二者的“瘋狂追逐”。

　　從2013年到2017年，運(yùn)滿滿前后開啟的融資多達(dá)7次，紅杉資本、光速中國(guó)都是其中的“明星”投資機(jī)構(gòu)，一直到2017年底運(yùn)滿滿完成總金額達(dá)1.2億美元的D+輪融資后，它的市場(chǎng)估值已經(jīng)超過四十億美元。

　　貨車幫同樣也是飛速發(fā)展，同期的它也經(jīng)歷了六輪融資，并獲得了騰訊產(chǎn)品共贏基金、高瓴資本、百度資本的青睞。在2016年底B輪的時(shí)候，它的融資額就已經(jīng)達(dá)到1.15億美元，估值超過十億美元，B輪之后貨車幫又融資超過了2億美元，總估值與運(yùn)滿滿也保持在同一水平線上。

　　作為業(yè)務(wù)領(lǐng)域幾乎完全重疊、貨運(yùn)司機(jī)幾乎也都在同時(shí)使用的兩款產(chǎn)品，運(yùn)滿滿和貨車幫當(dāng)然免不了“硬碰硬”。從廣告到補(bǔ)貼、從明面上的競(jìng)爭(zhēng)到暗地里的競(jìng)爭(zhēng)，雙方對(duì)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪可謂白熱化。

　　甚至在2016年底，雙方的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展到了貨車幫向警察報(bào)案，舉報(bào)運(yùn)滿滿使用“呼死你”等惡意電話騷擾工具對(duì)大量貨車幫用戶進(jìn)行惡意騷擾和言語(yǔ)辱罵的程度。2017年8月，貨車幫被指“非法入侵運(yùn)滿滿系統(tǒng)竊取貨源信息”，時(shí)任貨車幫CEO還接受了警方的調(diào)查和詢問。

　　在這種激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，雙方的正常發(fā)展明顯陷入了“惡性循環(huán)”的態(tài)勢(shì)，各種各樣的惡性競(jìng)爭(zhēng)手段都被曝了出來(lái)，這除了影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，也造成了很差的社會(huì)輿論。

　　與此同時(shí)，行業(yè)里的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們也虎視眈眈，根據(jù)《2017年上半年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)貨運(yùn)行業(yè)洞察報(bào)告》顯示，此時(shí)運(yùn)滿滿和貨車幫雖然處于互聯(lián)網(wǎng)貨運(yùn)行業(yè)前兩名，但以“陸鯨”、“車旺大卡”等為代表的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們?cè)谟脩粢?guī)模和用戶活躍度上增幅迅猛，這對(duì)運(yùn)滿滿和貨車幫的行業(yè)地位構(gòu)成了直接的威脅。

　　運(yùn)滿滿和貨車幫背后的投資機(jī)構(gòu)和股東們當(dāng)然無(wú)法坐視這種情況繼續(xù)惡化下去，融資價(jià)格戰(zhàn)打到了這個(gè)時(shí)候，雙方誰(shuí)也無(wú)法徹底打服對(duì)方，這時(shí)資方就自然而然地希望二者能夠像滴滴與快的一樣坐到談判桌上，握手言和、開啟合并之路。

　　不過，即便“合并”已經(jīng)成為眾所周知的“康莊大道”，運(yùn)滿滿和貨車幫想要在行業(yè)內(nèi)繼續(xù)走下去似乎只有這條路可以走，但在運(yùn)滿滿和貨車幫此時(shí)市場(chǎng)份額相近的情況下，羅鵬與張暉自然誰(shuí)也不會(huì)服誰(shuí)，雙方起于“草莽”的創(chuàng)始人性格也讓他們不會(huì)有一方能接受“退出”的選項(xiàng)。

　　于是背景更為深厚、得到羅鵬與張暉一致認(rèn)同的另一位“大佬”王剛從投資人的幕后走到臺(tái)前，他成為雙方合并之后滿幫集團(tuán)的CEO，并開創(chuàng)性地讓羅鵬與張暉分別擔(dān)任滿幫集團(tuán)聯(lián)席總裁，滿幫集團(tuán)最終應(yīng)運(yùn)而生。

　　就這樣，王剛成為了運(yùn)滿滿和貨車幫這兩個(gè)估值都超過十億美金公司的新的一把手，在阿里巴巴有著超過十年任職經(jīng)歷、花名“老聃”他自然也不是什么簡(jiǎn)單人物。早在阿里期間，他就曾主管阿里巴巴B2B北京大區(qū)、支付寶商戶事業(yè)部和集團(tuán)的組織發(fā)展，是一名資深的老阿里人。

　　離開阿里之后，王剛開始轉(zhuǎn)型天使投資，并逐漸成為公認(rèn)的“中國(guó)頂尖”的天使投資人。在他投資的超過七十個(gè)項(xiàng)目里，孕育出了十個(gè)獨(dú)角獸級(jí)別的公司，其中就有現(xiàn)在已經(jīng)成為“巨無(wú)霸”的“滴滴出行”。

　　而王剛也早在運(yùn)滿滿剛剛創(chuàng)立的2013年就對(duì)其進(jìn)行了數(shù)百萬(wàn)人民幣的天使輪投資，這讓他成為運(yùn)滿滿和貨車幫最終成功合并成功的至關(guān)重要的力量。

　　合并成立的滿幫集團(tuán)最終做到了在中國(guó)貨運(yùn)物流領(lǐng)域的“一家獨(dú)大”，成為全國(guó)最大的車貨匹配信息平臺(tái)，這讓滿幫集團(tuán)形成了近乎壟斷性的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)公路物流行業(yè)的一大半市場(chǎng)都成為了滿幫集團(tuán)的“囊中物”，根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)七百萬(wàn)輛干線貨車中，有超過520萬(wàn)輛都是滿幫集團(tuán)會(huì)員；中國(guó)一百五十萬(wàn)家物流企業(yè)中，有125萬(wàn)家是滿幫會(huì)員；中國(guó)公路貨物182.8億噸公里的日周轉(zhuǎn)量中，有135.9億噸公里都是通過滿幫集團(tuán)旗下平臺(tái)發(fā)布的。

　　再加上想象力巨大的中國(guó)公路物流行業(yè)前景，滿幫集團(tuán)在國(guó)內(nèi)貨運(yùn)物流領(lǐng)域的潛力巨大。

　　全球最大的物流市場(chǎng)就在中國(guó)，1.6萬(wàn)億美元的年物流運(yùn)輸費(fèi)用幾乎是美國(guó)物流市場(chǎng)的兩倍。而在這其中，滿幫集團(tuán)所深耕的公路物流占了四分之三的份額。

　　對(duì)滿幫集團(tuán)業(yè)務(wù)領(lǐng)域更為有利的是，中國(guó)的公路運(yùn)輸體系有著“高度碎片化”的特征，在中國(guó)約三千萬(wàn)的貨車司機(jī)群體中，個(gè)體司機(jī)占據(jù)九成，是國(guó)內(nèi)貨車運(yùn)輸?shù)暮诵牧α浚瑵M幫集團(tuán)正是通過把貨運(yùn)司機(jī)群體和他們的需求掌握在手中，才得以被持續(xù)看好。

　　而除了貨運(yùn)物流這一主營(yíng)領(lǐng)域，滿幫集團(tuán)的想象空間還不止于此。比如在搬家類貨運(yùn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，滿幫可以利用自身的貨運(yùn)資源優(yōu)勢(shì)來(lái)拓展該市場(chǎng)，布局規(guī)模達(dá)千億美元的搬家行業(yè)。搬家市場(chǎng)之外，滿幫集團(tuán)還可利用自身平臺(tái)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)拓寬業(yè)務(wù)邊界，創(chuàng)造更多的想象力。

　　風(fēng)光之下，滿幫集團(tuán)燒錢不斷、上市成迷

　　運(yùn)滿滿和貨車幫合并成立滿幫集團(tuán)后僅半年，它就開啟了新一輪的融資。2018年4月，滿幫集團(tuán)完成了金額達(dá)19億美元的“第一輪”融資，估值提升到65億美元。需要指出的是，在這一輪全新的融資中，多達(dá)19家的投資機(jī)構(gòu)紛紛“入駐”，這么數(shù)量龐大的資本團(tuán)隊(duì)讓人開始懷疑資本市場(chǎng)已經(jīng)要開始搶著對(duì)滿幫集團(tuán)進(jìn)行最后一輪的“收割”了。

　　滿幫集團(tuán)成立后的第一輪融資由“國(guó)字頭”的國(guó)新基金和鼎鼎大名的“軟銀”愿景基金聯(lián)合領(lǐng)投。軟銀以10億美元的投資額占據(jù)大頭，國(guó)新基金也參投了2到3億美金的規(guī)模。

　　除了國(guó)新基金和軟銀愿景基金，此次參與融資的投資機(jī)構(gòu)還包括谷歌資本、Farallon Capital、Baillie Gifford、Ward Ferry、陽(yáng)光保險(xiǎn)融匯資本、金沙江創(chuàng)投、新世界K11投資、農(nóng)銀國(guó)際等多家新的國(guó)內(nèi)外知名資本。而包括紅杉、騰訊、高瓴資本等在內(nèi)的早期投資人也紛紛參與跟投。

　　按照經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)歷了這么多輪的融資之后，同時(shí)在國(guó)內(nèi)外各大投資機(jī)構(gòu)均已紛紛布局的背景之下，滿幫集團(tuán)再繼續(xù)推行下一輪融資的難度會(huì)變的非常大，現(xiàn)在也到了讓二級(jí)市場(chǎng)接盤的時(shí)候了。于是從這個(gè)時(shí)候開始，滿幫集團(tuán)的上市進(jìn)度被外界特別關(guān)注。

　　2018年5月，香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波在出席活動(dòng)時(shí)表示“有貴州獨(dú)角獸之稱的全國(guó)最大貨車匹配資訊平臺(tái)滿幫集團(tuán)或?qū)⒏案凵鲜小保@一消息的曝出一度讓滿幫集團(tuán)上市“板上釘釘”。

　　按照業(yè)內(nèi)的分析，目前證監(jiān)會(huì)對(duì)于境內(nèi)獨(dú)角獸公司上市的要求是：估值不低于兩百億，年?duì)I收不低于三十億。滿幫集團(tuán)目前的營(yíng)收水平與該標(biāo)準(zhǔn)相差無(wú)幾，所以上市可期。

　　滿幫集團(tuán)內(nèi)部也對(duì)上市“信心滿滿”?，F(xiàn)任滿幫集團(tuán)聯(lián)席總裁、貨車幫CEO羅鵬曾在接受媒體采訪的時(shí)候說(shuō)，“滿幫集團(tuán)的工作是用已有的數(shù)據(jù)去轉(zhuǎn)換成價(jià)值，證明商業(yè)模式。此外從成立開始之初，所有的財(cái)務(wù)、法務(wù)都做得非常規(guī)范，因此滿幫隨時(shí)做好了向資本市場(chǎng)進(jìn)軍的準(zhǔn)備”。

　　但也就至此，滿幫集團(tuán)的上市進(jìn)度竟然就此“成迷”，一直到今天都遲遲沒有更新的進(jìn)度傳出來(lái)。在媒體針對(duì)上市進(jìn)度進(jìn)行詢問的時(shí)候，滿幫集團(tuán)公關(guān)部方面表示“目前尚不方便透露是否正在推進(jìn)上市事項(xiàng)”。

　　甚至在2018年8月，滿幫集團(tuán)又重新開始被傳出“正在謀求新一輪融資，計(jì)劃籌資十億美元，新一輪融資完成后，滿幫集團(tuán)估值將達(dá)100億美元”的消息。

　　2018年10月，據(jù)彭博報(bào)道，滿幫集團(tuán)“即將完成新一輪十億美元融資，用于補(bǔ)充資金，將領(lǐng)域擴(kuò)展到無(wú)人駕駛技術(shù)。新一輪融資或讓公司估值達(dá)90億美元，低于100億美元的初步目標(biāo)”。

　　這就讓業(yè)界有點(diǎn)看不懂了，畢竟無(wú)論是從市場(chǎng)環(huán)境、融資進(jìn)度還是香港財(cái)政司司長(zhǎng)、滿幫集團(tuán)內(nèi)部的消息來(lái)看，滿幫肯定是在進(jìn)行上市之前的準(zhǔn)備“沒跑了”，可目前的最新消息來(lái)看，滿幫集團(tuán)到底什么時(shí)候上市仍然還是迷一樣的存在。

　　與滿幫集團(tuán)上市成迷相對(duì)應(yīng)的，是它燒錢不斷、持續(xù)虧損的經(jīng)營(yíng)難題，也許這才是滿幫集團(tuán)上市進(jìn)度遲遲未定的主要原因，畢竟在資本市場(chǎng)越來(lái)越理性的今天，一家持續(xù)虧損的公司再大也會(huì)面臨持續(xù)不斷的質(zhì)疑。

　　經(jīng)過這么多年的快速發(fā)展與市場(chǎng)搶占，滿幫集團(tuán)最大的問題還是在于至今“盈利模式仍然不清晰”。從運(yùn)滿滿和貨車幫的分別運(yùn)營(yíng)期，到合并成立滿幫集團(tuán)，其大部分時(shí)候都處于燒錢搶占市場(chǎng)、補(bǔ)貼司機(jī)的狀態(tài)，并未建立起有效的商業(yè)盈利閉環(huán)。

　　一直到今天，滿幫集團(tuán)還尚未實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　而當(dāng)滿幫集團(tuán)近年試圖開始用平臺(tái)收費(fèi)、發(fā)力車后市場(chǎng)等系列動(dòng)作來(lái)摸索良性盈利模式的時(shí)候，它又開始面臨行業(yè)內(nèi)的強(qiáng)烈抵制。

　　比如滿幫在合并成立的兩個(gè)月后就分別在國(guó)內(nèi)四個(gè)城市試運(yùn)行“向貨主用戶收取基礎(chǔ)會(huì)員服務(wù)費(fèi)，根據(jù)在滿幫平臺(tái)上發(fā)布的信息條數(shù)，按年收費(fèi)，費(fèi)用從數(shù)百元到一萬(wàn)多元”。收費(fèi)消息一經(jīng)傳出，滿幫立即就遭受到了物流圈的強(qiáng)烈抵制，不少人指出，貨車幫在推廣之初曾經(jīng)向用戶許下的“終身不收費(fèi)”承諾。

　　而即使“收費(fèi)”成功、用戶能夠普遍接受，在貨運(yùn)物流領(lǐng)域行業(yè)內(nèi)普遍存在的以量取勝的粗放式經(jīng)營(yíng)模式讓該行業(yè)存在著利潤(rùn)率低、資源散亂的市場(chǎng)亂象，這些問題會(huì)讓滿幫集團(tuán)的盈利空間非常有限。

　　說(shuō)到底，滿幫模式是典型的以燒錢、補(bǔ)貼的形式實(shí)現(xiàn)“低價(jià)”壟斷貨運(yùn)物流市場(chǎng)，所以它被業(yè)內(nèi)稱為貨運(yùn)行業(yè)的滴滴，但一旦滿幫集團(tuán)開始進(jìn)行收費(fèi)或其他盈利性考量，它是否能對(duì)貨運(yùn)司機(jī)形成足夠的牽制、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)不會(huì)在此時(shí)再度出現(xiàn)就成為了很大的問題。

　　資本永遠(yuǎn)不可能是滿幫集團(tuán)的核心優(yōu)勢(shì)，它必須要摸索出一套屬于自己的商業(yè)、發(fā)展模式才能最終在行業(yè)內(nèi)高枕無(wú)憂。畢竟論起資本來(lái)說(shuō)，誰(shuí)也無(wú)法保證京東、順豐甚至BAT們?cè)谖磥?lái)某個(gè)時(shí)候不會(huì)在貨運(yùn)物流互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)領(lǐng)域插上一腳。

　　燒錢不斷、上市成迷的滿幫集團(tuán)真的能成為貨運(yùn)版的滴滴嗎？這個(gè)問題可能還是要留給未來(lái)的二級(jí)資本市場(chǎng)去檢驗(yàn)，而在此之前，滿幫集團(tuán)最好能提前構(gòu)建起自己資本之外的核心優(yōu)勢(shì)。