行情回顧：

國際黃金周五（8月25日）擴大回落加劇震蕩，開盤價1920.88美元/盎司，最高價1922.21美元/盎司，最低價1903.63美元/盎司，收盤價1907.60美元/盎司。

消息面：

周五公布的美國8月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值錄得69.5，低于市場預期71.2，前值為71.2；美國8月一年期通脹率預期錄得3.5%，高于市場預期3.3%，前值為3.3%。

密歇根大學消費者調(diào)查主任Joanne Hsu表示，在經(jīng)歷了過去幾個月的急劇上升之后，8月份消費者信心出現(xiàn)了小幅下滑。信心指數(shù)達到21個月來的第二高，比2022年6月創(chuàng)下的歷史低點高出39%左右。雖然耐用品的購買狀況和對生活條件的預期都有所改善，但長期經(jīng)濟前景本月回落了約12%，但仍高于兩個月前的水平。消費者權(quán)衡了經(jīng)濟中積極和消極因素的組合，這導致了不同人口群體的不同抵消趨勢。消費者認為，過去三個月經(jīng)濟的快速好轉(zhuǎn)已經(jīng)放緩，尤其是在通脹方面，他們對未來的前景持懷疑態(tài)度。

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，如果合適，美聯(lián)儲準備進一步提高利率，將謹慎地決定是否再次加息；在通脹持續(xù)放緩之前，將采取限制性政策。2%仍是并將繼續(xù)是我們的通脹目標，通脹數(shù)據(jù)變得更有利，但仍過高，還有很長的路要走。實現(xiàn)通脹目標需要低于趨勢增長，關(guān)注經(jīng)濟未按預期降溫的跡象，高于趨勢的增長可能需要收緊貨幣政策。實現(xiàn)通脹目標需要勞動力市場放緩，如果勞動力市場沒有放緩，我們將用貨幣政策作出回應。貨幣政策對房地產(chǎn)行業(yè)的影響顯現(xiàn)出來，租金漲幅放緩表明房地產(chǎn)通脹降溫。

美聯(lián)儲官員哈克，重申目前不認為需要進一步加息。

法國外貿(mào)銀行首席經(jīng)濟學家Christopher Hodge表示，鮑威爾向市場保證，美聯(lián)儲短期內(nèi)不會宣布“任務(wù)完成”，同時強調(diào)了依賴數(shù)據(jù)的必要性。顯然，在美聯(lián)儲基調(diào)轉(zhuǎn)向之前，需要有更疲軟的就業(yè)和經(jīng)濟指標。不過，鮑威爾只重申利率“將更長時間處于更高水平”這件事本身就會推高抵押貸款和企業(yè)借款利率，從而限制金融環(huán)境，并可能減輕進一步加息的必要性。

荷蘭國際全球宏觀經(jīng)濟主管Carsten Brzeski：鮑威爾的講話都在預期中。我認為其發(fā)言并不過于鴿派。9月份美聯(lián)儲可能會暫停加息，但這并不是正式結(jié)束加息。這是鮑威爾在當前形勢下所能做的最好的事情。

摩根士丹利分析稱，美國職位空缺率正在緩慢恢復至正常水平。目前已從2022年3月7.4%的高點降至5.8%，較大流行前4.4%的水平已經(jīng)恢復近半，與此同時失業(yè)率未顯著上升。我們預計數(shù)據(jù)還會進一步下降。

分析稱，美國8月份新增就業(yè)人數(shù)可能會低于20萬，與6月至7月的增幅接近。如果沒有任何重大修正，8月份的增幅將維持三個月以來的下降趨勢。預計在繼7月份連續(xù)第二個月下降后，美國失業(yè)率將保持在3.5%不變。我們還預計工資月率將環(huán)比增長0.3%，同比料增長4.3%。PCE方面，核心PCE通脹可能會在7月份上升至0.3%，此前6月份下降至0.2%。一次性因素可能將超級核心數(shù)據(jù)月率推高至0.4%。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為80.5%，加息25個基點至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為19.5%；到11月維持利率不變的概率為42.3%，累計加息25個基點的概率為48.4%，累計加息50個基點的概率為9.2%。

金榮中國今日重點關(guān)注

22:30 美國8月達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)

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