來源：壹財信

作者：陳思言

公開資料顯示，四川湖山電器股份有限公司（下稱“湖山股份”）是一家從事專業(yè)音響設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要為數(shù)字擴聲系統(tǒng)、數(shù)字廣播系統(tǒng)、數(shù)字會議系統(tǒng)、文化裝備等音視頻成套設(shè)備。根據(jù)中國電子音響業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，湖山股份連續(xù)3年專業(yè)音響銷售量位列四川省第一、全國第三。

今年初，湖山股份更新披露了招股說明書，謀求在深市主板上市。本次IPO，湖山股份聘請的保薦機構(gòu)為華西證券，審計機構(gòu)為中匯所?！兑钾斝拧费芯堪l(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)湖山股份有多家經(jīng)銷商客戶接連注銷，招股書和供應(yīng)商的購銷數(shù)據(jù)存在“打架”現(xiàn)象。

經(jīng)銷商客戶頻頻注銷

湖山股份產(chǎn)品銷售主要采取“直銷+區(qū)域經(jīng)銷+工程商銷售”模式，其中直銷模式系針對全國范圍內(nèi)大型客戶進行直接銷售，主要包括：為文化部門提供文化影音系統(tǒng)等產(chǎn)品直銷；為國家廣播電視“村村通”“戶戶通”工程提供國家應(yīng)急廣播、數(shù)字廣播等產(chǎn)品直銷；參與國家各軍種部隊產(chǎn)品招投標獲得訂單。

2018年至2021年1-6月（下稱“報告期”），湖山股份積極參與國家行政事業(yè)單位和部隊各軍種的采購投標，2020年直銷模式的金額及占比較2019年均有大幅提升。

正值發(fā)展階段，湖山股份卻因內(nèi)控管理問題出現(xiàn)“投標文件提供虛假材料”的違規(guī)情形，被禁止3年內(nèi)參加部隊采購活動，或?qū)I(yè)績造成不利影響。湖山股份就此“禁令”提出的復議申請，截至本招股說明書簽署日，相關(guān)部門正在對此復議進行調(diào)查。

除了直銷模式潛在的問題外，湖山股份的經(jīng)銷商客戶接連注銷的情況或值得關(guān)注。

2018年，湖山股份對重慶亙晟科技有限公司（下稱“亙晟科技”）的銷售金額為1,548.06萬元，對湖南鑫利合電子科技有限公司（下稱“湖南鑫利”）的銷售金額為1,016.00萬元，對昆明音貝科技有限公司（下稱“音貝科技”）的銷售金額為963.80萬元。

企信網(wǎng)顯示，亙晟科技于2019年9月10日注銷，湖南鑫利于2019年10月12日決議解散。音貝科技成立于2016年4月，2020年8月即決議解散。

2018年和2019年，湖山股份對杭州攬聲科技有限公司（下稱“攬聲科技”）的銷售金額分別為867.94萬元、645.91萬元。公開資料顯示，攬聲科技成立于2017年9月26日，2020年1月8日便決議解散。

此外，湖山股份還有不少新成立即合作的經(jīng)銷商客戶。

四川盛世華坤科技有限公司成立于2018年11月2日，2021年上半年為湖山股份第四名經(jīng)銷商客戶，2018年至2020年社保繳納人數(shù)0人。重慶邦匯電子工程有限公司成立于2018年12月，2019年和2020年分別是湖山股份第三名、第五名經(jīng)銷商客戶。

陜西潤合萬匯電子科技有限公司成立于2019年11月14日，2020年僅3人繳納養(yǎng)老保險；陜西潤合電子科技有限公司成立于2017年8月7日，2019年同樣僅3人繳納養(yǎng)老保險，2020年0人繳納社保，兩家公司合并為湖山股份2019年的第四名經(jīng)銷商客戶。

與供應(yīng)商銷售數(shù)據(jù)“打架”

招股書披露，湖山股份采購商品分為原輔材料、集成設(shè)備兩大類，其中原輔材料具體包括電子元器件、電子組件、金屬材料等；集成設(shè)備主要包括投影儀、顯示屏、攝像設(shè)備等非音頻設(shè)備，同時也包括部分麥克風、音箱器、功放整機、調(diào)音臺等音頻設(shè)備。

報告期內(nèi)，湖山股份向湖南康通電子股份有限公司（下稱“康通電子”）采購IP音柱、網(wǎng)絡(luò)廣播主板、組件等原輔材料的金額分別為940.41萬元、1,054.26萬元、794.98萬元、541.18萬元。

康通電子為新三板掛牌公司，其年報披露2018年對湖山股份工程分公司（下稱“工程分公司”）的銷售金額為823.11萬元，2019年對湖山股份的銷售金額為1,001.49萬元，分別比湖山股份招股書披露的采購數(shù)據(jù)少了117.30萬元、52.77萬元。2020年，康通電子未披露前五名客戶名稱，與湖山股份采購數(shù)據(jù)最接近的是客戶2的865.58萬元，但仍存在70.64萬元的差額。

值得注意的是，工程分公司成立于2006年12月25日，經(jīng)營范圍包括電子音響設(shè)備、整機裝飾件的制造、加工、銷售和安裝等，其注冊地址與湖山股份的住所均為綿陽市湖山路5號。招股書在披露分公司情況時，湖山股份的其他分公司類別或為銷售、或為研發(fā)，而工程分公司的類別是未運營，令人不解的是既然未運營還對外采購，招股書疑虛假陳述，不知道湖山股份該作何解釋。

此外，2019年和2021年1-6月，湖山股份還向廣東魅視科技股份有限公司（下稱“魅視科技”）采購矩陣視頻卡、控制主機等集成設(shè)備的金額分別為450.92萬元、394.28萬元。

魅視科技成立于2010年8月，是國內(nèi)分布式視聽產(chǎn)品及解決方案提供商，目前也正在追求于深市主板上市，其招股書披露，報告期內(nèi)對湖山股份的銷售金額分別為255.65萬元、457.92萬元、433.79萬元和303.89萬元。其中2019年和2021年1-6月的銷售金額與湖山股份披露的采購數(shù)據(jù)分別有7.00萬元、90.39萬元的差額。

與環(huán)評文件信披不一致

此次IPO，湖山股份擬募集資金40,567.99萬元，用于智能環(huán)保視聽系統(tǒng)建設(shè)項目（下稱“視聽系統(tǒng)項目”）、研發(fā)中心升級建設(shè)項目和營銷網(wǎng)絡(luò)升級與建設(shè)項目。其中視聽系統(tǒng)項目有多處內(nèi)容與環(huán)評文件說法不一。

首先是新增產(chǎn)能方面。

據(jù)招股書，湖山股份擬使用募集資金19,150.54萬元投資建設(shè)視聽系統(tǒng)項目，該項目擬通過擴大生產(chǎn)場地、增加生產(chǎn)設(shè)備，建成投產(chǎn)后新增40,000套各類專業(yè)音響設(shè)備的生產(chǎn)能力。備案信息顯示，視聽系統(tǒng)項目的建設(shè)性質(zhì)為新建。

而環(huán)評文件披露，視聽系統(tǒng)項目的建設(shè)性質(zhì)為擴建，擬建設(shè)音響生產(chǎn)線、功放生產(chǎn)線各1條，實現(xiàn)年產(chǎn)音響14.2萬只、年產(chǎn)功放6.7萬臺。

（截圖來自環(huán)評文件）

其次是建筑面積方面。

招股書披露，視聽系統(tǒng)項目建設(shè)工程總建筑面積52,600平方米，建設(shè)工程投資9,866.00萬元，其中綜合廠房34,600平方米，員工食堂5,000平方米，員工倒班宿舍7,500平方米，地下停車場及功能房5,500平方米。

（截圖來自環(huán)評文件）

而環(huán)評文件顯示，視聽系統(tǒng)項目建設(shè)廠房2棟（6#廠房、7#廠房），其中6#廠房共4層，建筑面積14,915平方米，7#廠房共3層，建筑面積31,650.96平方米；生活辦公樓1棟，主要用于員工就餐、住宿，共5層，建筑面積5,000平方米。

最后是購置設(shè)備方面。

招股書披露，視聽系統(tǒng)項目設(shè)備的關(guān)鍵工序、關(guān)鍵設(shè)備從國外引進，其他設(shè)備選用目前技術(shù)先進可靠的進口和國產(chǎn)設(shè)備，設(shè)備購置費用合計6,912.16萬元。其中在廠房三中購置2臺數(shù)控折彎機，在廠房四中購置2臺錫膏檢查設(shè)備SPI、2臺AOI檢測設(shè)備、1臺選擇性焊接波峰焊機。

（截圖來自環(huán)評文件）

環(huán)評文件則是對應(yīng)新增3臺數(shù)控折彎機、1臺錫膏檢查設(shè)備SPI、1臺AOI檢測設(shè)備和2臺選擇性焊接波峰焊機，結(jié)合招股書披露的設(shè)備金額，環(huán)評文件上述設(shè)備的購置費用比招股書多出了135.00萬元。此外，環(huán)評文件與招股書披露的其他設(shè)備名稱也無法一一對應(yīng)。