作者：張力奇

出品：資管科技

在資管新規(guī)正式實施后，保本理財產(chǎn)品實現(xiàn)清零，投資者的銀行理財不再長紅不衰。

保本產(chǎn)品歸零

截至2021年底，保本理財產(chǎn)品規(guī)模已由資管新規(guī)發(fā)布時的4萬億元壓降至零，基本完成銀行理財業(yè)務(wù)過渡期整改任務(wù)。

《資管科技》的讀者發(fā)現(xiàn)，之前在某銀行APP買的理財產(chǎn)品，這周綠了。

據(jù)了解，銀行理財在實施凈值化后，雖然從短期看像是更容易虧了，但因為這些銀行理財通常都有一定的期限，在到期之前不能賣。因此，買入后短期出現(xiàn)虧損，也不會變成實際的虧損。除了那些風險等級較高的銀行理財外，等到持有到期時會浮盈的可能性很大。

解釋一下理財產(chǎn)品的分級，銀行（包括理財子公司）通常將理財產(chǎn)品的風險等級劃分為5級：R1（謹慎型）、R2（穩(wěn)健型）、R3（平衡型）、R4（進取型）、R5（激進型）。

盡管各銀行對風險等級的解釋不完全相同，不過《資管科技》讀者買的產(chǎn)品是R2級，是穩(wěn)健型的中低風險產(chǎn)品，過去沒有發(fā)現(xiàn)有綠的時候。

無論如何，銀行理財穩(wěn)贏狀態(tài)徹底告別歷史后，再買產(chǎn)品真的需要謹慎了。

最近相信很多投資者都接到理財經(jīng)理打過來的電話，和券商的客戶經(jīng)理一樣，也開始推薦凈值型產(chǎn)品。

截至2021年底，凈值型理財產(chǎn)品余額26.96萬億元，占比92.97％，比資管新規(guī)發(fā)布前增加23.89萬億元，可謂增長相當快速。

實際上，銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型與近兩年資管新規(guī)的落地有關(guān)。

2018年4月，央行、中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局等四部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，指出要求打破剛兌，實現(xiàn)凈值化，同時要求銀行加強公司治理與風險隔離。

大勢所趨

此后，銀行成立資管子公司，分離業(yè)務(wù)隔離風險成為大勢所趨，銀行理財子公司的批復(fù)也值得持續(xù)關(guān)注。

3月7日，上海銀保監(jiān)局發(fā)布了關(guān)于上銀理財有限責任公司開業(yè)的批復(fù)，同意上銀理財開業(yè)。批復(fù)文件顯示，上銀理財注冊資本為30億元，在目前的城商行理財子公司中最大。

目前，四大行理財子公司注冊資本都超過了100億元，股份行多數(shù)都在50億元以上。

在城商行理財子公司中，蘇銀理財、徽銀理財、南銀理財?shù)淖再Y本都是20億元，寧銀理財注冊資本15億元，長銀理財、青銀理財、杭銀理財注冊資本均為10億元。

除了上銀理財外，貴州銀行理財子公司也于近日成立了，相對于上銀理財來說，貴銀理財要小的多，注冊資本為10億元。

值得一提的是，蘇寧易購集團和南京銀行3月7日分別發(fā)布關(guān)于蘇寧消金股權(quán)變動的公告。若此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，南京銀行持有蘇寧消金股權(quán)比例由15％增加至56％，共花費3.88億元。

如果能夠過審，就意味著又一家產(chǎn)業(yè)系消金公司被銀行系納入懷抱。

不過，就銀行理財子公司總體上來說，仍然存在很大的挑戰(zhàn)。

僅從風控來看，原先銀行的理財業(yè)務(wù)采用資金池的運作模式，該模式對風險的容忍度較高，但是產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后，產(chǎn)品凈值與所投資產(chǎn)的信用狀況、資產(chǎn)的市場價格或估值波動有關(guān)，因此凈值變化存在一定的不確定性。

而對投資者來說，產(chǎn)品風險則可能顯著增加，《資管科技》將持續(xù)關(guān)注。

話說到這里，作者的當前風險承受等級為進取型，你的呢？