在剛剛完成新一輪增資后，湖南首家本土保險(xiǎn)公司——財(cái)信吉祥人壽也即將迎來新任董事長。據(jù)了解，在財(cái)信吉祥人壽最近召開的干部大會(huì)上，原就職于財(cái)信證券的楊光被任免為財(cái)信吉祥人壽的黨委書記，并擬任董事長。在財(cái)信證券時(shí)，楊光擔(dān)任的職務(wù)有黨委副書記、董事會(huì)秘書、董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)，并沒有任何擔(dān)任董事長以及在財(cái)信吉祥人壽任職的經(jīng)歷，算是“空降”董事長。

自2021年5月，財(cái)信吉祥人壽原董事長周江軍轉(zhuǎn)任總裁后，該公司便一直處于董事長空缺狀態(tài)，僅有一名擬任董事長程蓓?？战刀麻L的到來，填補(bǔ)了財(cái)信吉祥人壽董事長一職的長期空缺。

成立11年，財(cái)信吉祥人壽經(jīng)歷過7年虧損、4年盈利，在內(nèi)控管理上存在公司高層頻繁變動(dòng)甚至空缺，在業(yè)務(wù)上也存在退保率高、個(gè)人渠道簽單少、償付能力承壓等問題，新董事長楊光上任后，能帶領(lǐng)財(cái)信吉祥人壽走出當(dāng)前的漩渦嗎?

退保率處于高位，償付能力面臨危機(jī)

退保問題突出，是楊光上任后將要面臨的一大問題。

2023年一季度償付能力報(bào)告顯示，財(cái)信吉祥人壽的綜合退保率為3.41%，盡管相比上年同期有所下降，但仍超過了3%。作為保險(xiǎn)企業(yè)的綜合指標(biāo)，退保率能夠衡量顧客對(duì)一家公司產(chǎn)品、服務(wù)的滿意程度，消費(fèi)者在選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品和公司時(shí)，如果考慮到保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)健性，通常也會(huì)選擇退保率較低的公司或者產(chǎn)品投保。

在所有保險(xiǎn)產(chǎn)品中，財(cái)信吉祥人壽旗下的吉祥人壽祥瑞五號(hào)保險(xiǎn)的年度累計(jì)退保率高達(dá) 52.85%，年度累計(jì)退保規(guī)模也有近2.73億元，居于公司保險(xiǎn)產(chǎn)品首位。公司旗下另外兩款產(chǎn)品，吉祥人壽附加吉財(cái)寶終身壽險(xiǎn)(萬能型)和吉祥人壽祥和五號(hào)年金保險(xiǎn)的年度累計(jì)退保率分別為12.58%、19.66%，二者各自以1.42 億元和1.07 億元的年度累計(jì)退保規(guī)模，位列退規(guī)模第二和第三。

退保率既可能是受外部金融環(huán)境影響，用戶覺得繼續(xù)持保不劃算，也可能是產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合理或者銷售環(huán)節(jié)存在著隱瞞、誤導(dǎo)，導(dǎo)致客戶退保。但不管是出于哪種原因，過高的退保率，都極有可能造成財(cái)信吉祥人壽的資產(chǎn)負(fù)債不匹配，甚至有可能會(huì)引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，降低公司的盈利能力。今年1季度，財(cái)信吉祥人壽營收為45.75億元，但凈利潤僅1.33億元。此外，從2022年財(cái)報(bào)信息來看，財(cái)信吉祥人壽的保險(xiǎn)主業(yè)還存在個(gè)人渠道簽單占比少、個(gè)人營銷員數(shù)量銳減、新業(yè)務(wù)利潤率低等問題。

在償付能力方面，截至今年3月末，財(cái)信吉祥人壽的綜合償付能力充足率為166.18%，核心償付能力充足率為110.26%，兩項(xiàng)指標(biāo)較2022年末分別下滑了22.88個(gè)百分點(diǎn)和10.96個(gè)百分點(diǎn)，下跌幅度十分明顯。

盡管財(cái)信吉祥人壽有關(guān)償付能力的各項(xiàng)指標(biāo)目前都是達(dá)標(biāo)的，最近一期的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為B類(2021年第4季度還是A類)，屬于償付能力勉強(qiáng)過關(guān)，但從以往的數(shù)據(jù)來看，財(cái)信吉祥人壽的償付能力波動(dòng)較大，在穩(wěn)定性方面也有待提升。

可以看出，低不下來的產(chǎn)品退保率，以及嚴(yán)格的償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，猶如懸在財(cái)信吉祥人壽頭頂?shù)摹袄麆Α保瑪_亂了發(fā)展的腳步。而補(bǔ)充資本“回血”，便是財(cái)信吉祥人壽增強(qiáng)自身償付能力，保證業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的重要途徑。

管理層動(dòng)蕩，股東頻繁增資“補(bǔ)血”

就在6月29日，湖南監(jiān)管局發(fā)布了關(guān)于財(cái)信吉祥人壽更變注冊(cè)資本的公開批復(fù)，文件顯示，已同意財(cái)信吉祥人壽注冊(cè)資本從42.31億元增至50億元的申請(qǐng)。

資料顯示，本次增資的增發(fā)價(jià)格為1.02元/股，一共擴(kuò)股7.84億，擴(kuò)股對(duì)象則為兩位原股東財(cái)信投資、長沙先導(dǎo)投資控股集團(tuán)，和一位新股東芒果傳媒有限公司。此次增資完成后，芒果傳媒作為財(cái)信吉祥人壽新引進(jìn)的股東，將憑借認(rèn)購的4.01億元新增注冊(cè)資本，成為持股8.01%的公司第五大股東。而財(cái)信吉祥人壽的股東數(shù)，也將增長至16家。

值得注意的是，此次增資的三家股東，都是湖南本地的國資企業(yè)，引入國資背景股東，也有當(dāng)前金融環(huán)境中，民營企業(yè)資金緊張，國有資本介入“補(bǔ)血”的原因。但受業(yè)務(wù)類型和地方性特征影響，國資入股更多的是緩解財(cái)信吉祥人壽的償付能力壓力，在銷售方面并沒有太大的積極影響。

此外，從官網(wǎng)歷年公告來看，2012年成立的財(cái)信吉祥人壽已5度增資，注冊(cè)金也從初始的11.5億元一路上漲至50億元。前4次增資分別是2015年增資3.58億元,2016年增資7.93億元，2018年增資11.63億元，今年1月增資7.67億元。

而財(cái)信吉祥人壽之所以需要如此頻繁地增資，為償付能力和公司發(fā)展“補(bǔ)血”，也與其動(dòng)蕩的管理層脫不開干系。

就董事長一職而言，自2016年至今，財(cái)信吉祥人壽已經(jīng)換了5任董事長。2016年，財(cái)信吉祥人壽首任董事長胡軍離職，此后，公司原總經(jīng)理周濤、股東方高管黃志剛、周江軍、程蓓、楊光先后擔(dān)任或擬任董事長。

對(duì)于一家保險(xiǎn)公司來說，董事長是“舵手”，也是公司發(fā)展路線的制定者，董事長的頻繁變動(dòng)，既可能讓公司管理層穩(wěn)定性下滑，導(dǎo)致公司的戰(zhàn)略缺乏持續(xù)性，決策難以實(shí)現(xiàn);還會(huì)影響到公司的整體發(fā)展風(fēng)格，導(dǎo)致公司治理不佳，銷售渠道建設(shè)混亂，繼而出現(xiàn)退保率高等業(yè)務(wù)問題。

值得注意的是，財(cái)信吉祥人壽目前空缺的高管職位，還不止董事長，2022年9月，從董事長轉(zhuǎn)任總裁的周江軍也辭職離任，由副總裁孫安明代行總裁職權(quán)，以維持日常經(jīng)營管理。目前，該公司的總裁一職仍缺位待補(bǔ)。

從擬任董事長的履歷看，雖然楊光此前任職的財(cái)信證券也屬于金融系統(tǒng)，但并沒有保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)的管理經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)營布局上可能會(huì)存在一些不足之處，對(duì)于管理層頻繁更替、償付能力承壓的財(cái)信吉祥人壽來說，或許并不利于長遠(yuǎn)發(fā)展。