在上個世紀初，隨著全球人口的指數(shù)型增長以及城市化趨勢加速，全球房地產行業(yè)逐漸進入到發(fā)展的爆發(fā)期與紅利期。一方面人口的暴增與城市化進程的的加速，讓住宅和商業(yè)房地產逐漸形成了剛需，另一方面全球經濟飛速發(fā)展，讓越來越多的投資者對房產領域的發(fā)展充滿信心，大量的資金流入到房地產領域，并催生了一輪又一輪的房產投資熱。

房產作為投資品本身具備一定的特殊性，房產本身屬于高價值商品，且房產基本都是整套銷售無法分割，這對于房產的直接投資者有著極高的資金門檻。同時房產在購買后即交割，房主持有者可能需要持續(xù)的繳納物業(yè)費、保險費以及管理費等。

另一方面，隨著全球房產數(shù)量的飆升，房地產領域逐漸的從賣方市場轉變味買方市場，供過于求，房產的流動性也愈發(fā)下降。尤其在前幾輪金融危機，以及包括 COVID-19 等全球性黑天鵝事件的頻發(fā)，不斷對全球經濟的發(fā)展造成沖擊，房產市場的信心不斷受到打擊。所以對于直接投資者，在房產的投資中很難撤出。

為了進一步降低投資者進入房產市場的門檻，同時也為了吸納更多的長尾資金進入該領域，房產證券化被寄予厚望。實際上，房產證券化的概念最早可以追溯到 20 世紀 50 年代和 60 年代，當時美國政府采取了一些初步措施，鼓勵貸款機構將抵押貸款匯集成債務證券。這為后來的房產證券化提供了一個基礎。

在 20 世紀 70 年代初期，美國政府創(chuàng)立了兩個政府支持的機構，即房利美（Freddie Mac）和房地美（Fannie Mae），以便購買、保證和再包裝抵押貸款，從而將其轉化為可交易的債務證券，這一舉措推動了住房市場的增長和抵押貸款市場的發(fā)展。在此后的十年，抵押貸款債務證券市場經歷了迅速增長，金融機構開始大規(guī)模地將抵押貸款匯集成債務證券，并銷售給投資者，從而提供了更多的資金來發(fā)放新的抵押貸款。

隨著時間的推移，金融機構和市場參與者推出了各種房產證券化產品，包括抵押支持證券（MBS）、商業(yè)不動產證券（CMBS）和住房資產擔保證券（ABS）。這些新產品在不同類型的房地產資產上產生了多樣化的證券。

房產證券化的方式通常是以擴大市場資金規(guī)模為目的，但其仍舊存在一些問題。

簡單來說，房產債券通常由政府機構或者金融機構發(fā)行，中心化的發(fā)行方式意味著房產債券在發(fā)行、流通上都是非透明的，且存在嚴重的信息差，投資者難以評估潛在風險。同時房產債券類產品通常缺乏一定的廣泛性，一般僅對地域性的用戶甚至特定的群體開放。此外，房產債券類產品通常屬于一種金融衍生品，是其他主流金融投資品的一個延伸品類，所以在產品形態(tài)上往往缺乏靈活性，并且近年來這些產品的收益普遍偏低。

ESTATEX 的房產 RWA 化的嘗試

1. RWA 的全新趨勢

隨著區(qū)塊鏈技術以及加密行業(yè)的不斷發(fā)展，現(xiàn)實資產代幣化（Real-world-assets，RWAs）正在成為全新的行業(yè)敘事。基于區(qū)塊鏈，將傳統(tǒng)的現(xiàn)實世界資產可以提效、增加透明度、優(yōu)化流動性管理等諸多好處。

當然，真實資產代幣化（RWA）并不是一個新概念了，以 USDT、USDC、DAI 等一系列美元穩(wěn)定幣是行業(yè)內最早的 RWA 概念資產，這些資產以美元為價值基礎通過不同信用的機制，將其價值映射至鏈上，并以加密貨幣的形式體現(xiàn)，這可以被認為是最早的 RWA 實踐。

美債是該領域發(fā)展勢頭不錯的領域，自今年 1 月以來，美國國債 RWA Token 市值和日發(fā)行量穩(wěn)步上漲，其 RWA 資產總價值目前近 $700M，同時這種全新的美債呈現(xiàn)方式，吸引了一大批投資者前來“嘗鮮”。

當然除了穩(wěn)定幣、美債等，房地產和傳統(tǒng)金融工具（TradFi）的代幣化也是一個巨大的市場。這個巨大的市場吸引了許多參與者，如初創(chuàng)公司、政府和金融機構等都在探索房地產和傳統(tǒng)金融工具（TradFi）的代幣化市場。代幣化能夠賦予房地產或傳統(tǒng)金融工具（TradFi）的交易規(guī)模、交易時限和交易流程更大的靈活性。此外，諸如可編程性、不可更改性和可組合性等區(qū)塊鏈的原生特性，都將賦予RWA代幣化新的范式，尤其有望讓房產類經濟向更為廣闊的方向探索。

ESTATEX 是房產 RWA 方向的探索者與實踐者之一，它正在基于區(qū)塊鏈建立了一個房產代幣化市場，并通過一套較為創(chuàng)新的經濟模型驅動該系統(tǒng)的運轉。該項目期望以這種全新的方式幫助房產領域更加廣泛的捕獲資金，更深層次的發(fā)掘房產市場的發(fā)展?jié)摿?。在這個過程中，ESTATEX 期望讓所有人都能低門檻的成為房產市場的投資者，并從全新的房產商業(yè)領域獲得不菲的收益。

2. ESTATEX 房產 RWA

ESTATEX 基于區(qū)塊鏈技術構建了一個房產市場協(xié)議，它能夠現(xiàn)實房產市場所有權代幣化即 RWA，即當房產通過 ESTATEX 上鏈后，所有權將以 $PROPX（NFT 的資產方式）資產的方式進行獨一無二的確權，持有該資產即意味著享有房產所有權。

ESTATEX 生態(tài)系統(tǒng)提供了一整套端到端的投資服務，為投資者提供投資、管理、杠桿、支出和建立房地產投資組合所需的一切工具，投資者端起步資金僅為 100 美元，作為鏈上設施 ESTATEX 允許投資者能夠隨時隨地的進行相關交易，為房地產投資組合所有者、零售投資者和機構投資者提供了廣泛的收入機會。

ESTATEX 系統(tǒng)包含了包括交易、貸款、支付以及教育等諸多板塊，圍繞鏈上房產交易提供一系列的解決方案。

LaunchX 以及 PROPX Change 是 ESTATEX 上房產資產發(fā)行以及交易的兩大重要樞紐。LaunchX 是一個新鏈上房產資產發(fā)售市場，投資者能夠在 LaunchX 上進行新 $PROPX 資產的打新交易（類似于一級市場），并提供真實的資產擔保。

從 ESTATEX 房源的獲取途徑看，包括從房企直接購買房產、從三方購買以及與開發(fā)商基金的合作項目三種方式。并且在購買前，ESTATEX 將提供全面的物業(yè)估值和分析報告，發(fā)布一個關鍵的評分矩陣，用于評估房地產。這將包括廣泛的因素，包括但不限于房地產價格趨勢，入住率，該地區(qū)的受歡迎程度等，并在評估通過后，以合規(guī)的方式發(fā)行 $PROPX 資產。

在發(fā)售完畢后，PROPX Change 扮演了一個二級交易市場的角色，作為房產資產 $PROPX 的交易樞紐，其以無許可的方式允許任何用戶通過 PROPX Change 購買或者出售房產資產，以為這些資產賦予潛在的流動性。在 $PROPX 的交易時，將以 ESTATEX 生態(tài)的流通代幣 $ESX 進行結算。當用戶購入 $PROPX 資產時，代表擁有房產或其中的一部分，ESTATEX 將承擔房產的實際管理與維護。

CapitalX 是 ESTATEX 的貸款部分，它能夠為投資者提供即時和無需許可的貸款，無需信用審查以及文件審核等等，用戶可以將房產資產抵押換取一定的資金用于投資等，旨在為一個常常缺乏流動性的市場提供資金。

ESTATEX 也推出了支付組件 EstateX Pay，該組件允許用戶以直接使用實體和虛擬支付卡支付日常商品以及 ESTATEX中的服務，并作為 $ESX、$PROPX 資產與法幣兌換的網關， EstateX Pay 是帶動更多用戶從 Web3 房產市場中獲取被動收入的入口。 此外，ESTATEX 還推出了 ESTATEX University 板塊，希望進一步幫助投資者管理他們的財務，幫助他們了解資產和負債之間的區(qū)別，建立全新的投資觀與價值觀。

基于上述組件，ESTATEX 將進一步拓展具備豐富盈利方式與能力。

3. 合規(guī)進展

目前， ESTATEX 已經在盧森堡地區(qū)獲得了 ECSP 許可，并簽署了系列合作協(xié)議。通過合作協(xié)議，ESTATEX 已經獲得了4個德國金融監(jiān)管局（BaFin）頒發(fā)的許可證，包括房產經紀商許可證、保管人許可證、房產注冊許可證、電子貨幣許可證。

基于歐洲監(jiān)管機構頒發(fā)的這些許可證，使 ESTATEX 能夠在整個歐洲經濟區(qū)合法地開展業(yè)務，合規(guī)業(yè)務范圍包含整個歐洲經濟區(qū)。同時，ESTATEX 可以銷售給全球的每個人（不包括限制國家）。目前，ESTATEX 正在尋求將合規(guī)擴展到美國，并逐漸在全球范圍內獲得完全的司法批準，期望使 EstateX 成為市場上最完整、合規(guī)和廣泛使用的代幣化平臺。

4. 經濟模型

ESTATEX 包含了兩種加密資產，即上文提到的 $PROPX 與 $ESX 資產。

$PROPX 資產代表房地產投資的部分所有權，持有意味著持有對應真實房產的所有權或部分所有權，并且每一處房產都會發(fā)行數(shù)量有限的對應 $PROPX 令牌。$PROPX 發(fā)行的整個過程，將在歐洲受到多個金融監(jiān)管機構的全面監(jiān)管，以確保隨時的安全性和合規(guī)性。

ESTATEX 為 $PROPX 資產建立了系列發(fā)行、交易設施，用戶可以很容易地從 EstateX 一級市場和二級市場進行買賣。與此同時，$PROPX 資產持有人還可以每天以 $ESX 代幣的方式收取物業(yè)產生的租金，并且能夠以證券的方式獲得衍生收益（ESTATEX 收入以及收益的分潤等），以及獲得即時、無需許可的貸款服務等。

$ESX 是 ESTATEX 生態(tài)中的實用性資產，該資產是購買 $PROPX 的主要支付方式之一，可用于購買 $PROPX 資產，并且生態(tài)中包括房租收益在內的系列收益方式都將以 $ESX 資產的形式呈現(xiàn)。同時，$ESX 也是推動 Estatex 生態(tài)自我激勵的經濟貨幣，持有將獲得系列生態(tài)權益，包括優(yōu)質房產的獨家使用權、DAO 治理投票、提交房產項目、參與社區(qū)會議、獨家的 ESTATEX University 課程以及購買房產時的折扣等等。

$ESX 資產的總供應量為 63 億枚，ESTATEX 試圖在通過系列手段，通過建立剛需性為其創(chuàng)造緊縮經濟模型，該資產將在外部的 CEX 平臺上線流通。

所以總體上，投資者能夠基于 ESTATEX 的系列設施，從生態(tài)中獲得系列被動收入，包括租金收入、具備剛需性的 $ESX 上漲預期收益以及收入收益的分潤等。

據(jù)了解，目前 80% 的 $ESX 投資者質押了手中超 80% 的 $ESX 資產，平均質押周期超 7 年，這也意味著 50% 的 $ESX 資產將長期處于質押狀態(tài)。

所以整體上看，ESTATEX 對個人投資者、房產開發(fā)商、物業(yè)業(yè)主以及投資機構都具備一定的包容性，并且這種全新的房產投資方式，相對于直接投資、信托、私募基金以及房產基金等，都具備絕佳的優(yōu)勢。

ESTATEX 在前不久面向市場開啟了幾輪代幣售募活動，在市場上得到了高度的關注，ESTATEX 已經在該市場活動中籌集了超 $2.9M 的資金，是 2023 年 IEO 市場籌集資金規(guī)模最高的項目之一。

4. 團隊

托馬斯·奧內爾——首席執(zhí)行官

Thomas Onel 是 EstateX 的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人之一。

在過去 2.5 年里，他們一直致力于將 EstateX 愿景變?yōu)楝F(xiàn)實，從預售社區(qū)籌集了近 200 萬美元。 Thomas 于 2014 年首次開始研究比特幣，這激發(fā)了他對加密貨幣和區(qū)塊鏈技術的興趣。他于 2015 年進行了首次加密貨幣投資，在市場崩潰、格局變化和趨勢監(jiān)控方面學到了一些寶貴的經驗教訓。 在攻讀自然科學與創(chuàng)新管理學位的同時，他于 2020 年初與 Bart de Bruijn 共同創(chuàng)立了 EstateX 。這是受到第一手發(fā)現(xiàn)房地產市場效率低下的啟發(fā)，并了解如何將區(qū)塊鏈技術與房地產市場聯(lián)系起來提供一系列解決方案。在投入大量時間和金錢驗證和開發(fā)其概念后，現(xiàn)在正在為金融和房地產行業(yè)創(chuàng)建一個新的解決方案生態(tài)系統(tǒng)。

巴特·德布魯因——首席營運官

Bart de Bruijn 是 EstateX 的另一位聯(lián)合創(chuàng)始人。他們與 Thomas 合作超過 2.5 年，將愿景和技術變?yōu)楝F(xiàn)實，從散戶投資者社區(qū)籌集了近 200 萬美元。

2017 年，巴特參加了為期 3 年的法律助理研究課程，通過該課程，他對法律框架有了深入的了解，并與許多律師建立了關系。自 2018 年起，Bart 一直經營多項電子商務業(yè)務，不斷取得成功。他找到了自己的熱情和想做的事情：創(chuàng)業(yè)。除了經濟回報之外，巴特還從經營企業(yè)、采購產品、進口法律、分銷、營銷、列表、存儲、銷售和網上商店運營的經驗中學到了很多東西。也是在 2018 年，巴特開始更多地涉足加密貨幣領域，并于當年進行了他的第一筆比特幣投資。了解金融行業(yè)潛在的改變游戲規(guī)則的好處后，他開始探索各種機會。2020 年初，在發(fā)現(xiàn)房地產市場的低效率以及將其與區(qū)塊鏈技術聯(lián)系起來所帶來的好處和解決方案后，他與 Thomas Onel 一起創(chuàng)立了 EstateX。 2020 年，巴特開始攻讀創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新大學學士學位，并為 EstateX 的推出獲得了支持。 巴特致力于利用加密貨幣的力量作為實現(xiàn)高流動性可能性的工具，其目標是賦予個人權力并讓人們實現(xiàn)財務自由。

Beckfordhuss——營銷與業(yè)務發(fā)展

Beckfordhuss 是一家成熟的國際營銷公司，在區(qū)塊鏈領域擁有良好的業(yè)績記錄。加入 EstateX 是因為他們最近的加密項目取得了成功，這是一個基于虛擬現(xiàn)實區(qū)塊鏈的元宇宙，他們負責品牌、營銷、知名度、炒作建設和業(yè)務開發(fā)。該代幣在其 IEO 中實現(xiàn)了超過 170 倍，其市值從 200 萬美元增加到超過 3 億美元！

他們擁有一支由 20 多名員工組成的內部團隊，在多個平臺上發(fā)展了社交社區(qū)，擁有數(shù)十萬活躍投資者、加密貨幣愛好者和項目粉絲。該團隊由屢獲殊榮的企業(yè)家領導，他們成功發(fā)明了一系列產品、品牌和技術并將其推向市場，取得了國際成功，在全球 50 多個國家/地區(qū)銷售了數(shù)百萬種產品。他們在向投資者和最終消費者進行銷售方面擁有豐富的經驗，能夠將最復雜的概念轉化為清晰、簡潔和引人注目的品牌信息，從而增加收入。除了營銷之外，管理團隊還擁有豐富的技能和經驗，將使 EstateX 的成功更上一層樓！這包括匯豐股票經紀服務背景，為市場分析和運作奠定堅實的基礎，在豪華住宅和倫敦市中心商業(yè)地產市場工作的經驗，以及作為 SaaS 技術開發(fā)的先驅。

Beckfordhuss 擁有令人羨慕的跨行業(yè)高知名度聯(lián)系人，管理著與名人、電視名人、頂級體育運動員、品牌大使和附屬公司的關系。Beckfordhuss 負責完成全球 Groupon 歷史上第二大交易，他在企業(yè)談判和完成 7 位數(shù)交易方面經驗豐富。此外，他們在籌集投資方面經驗豐富，并作為多個組織的戰(zhàn)略業(yè)務發(fā)展職能部門，利用他們的知識、專業(yè)知識和人脈將客戶提升到一個新的水平。Beckfordhuss 的分銷、商品和資本投資部門直接與對沖基金、上市公司、養(yǎng)老基金、政府、家族辦公室和超高凈值人士合作，促進商品交易以及倫敦市中心、迪拜、迪拜等地的各種場外地標性建筑開發(fā)項目的銷售。西歐及更多...

克勞斯·斯卡寧——區(qū)塊鏈

Claus是北日德蘭ICT集群人工智能技術商業(yè)化的先驅之一。

擁有博士學位。他擁有統(tǒng)計學/計算機科學博士學位，于 2001 年成為 Dezide 的首席執(zhí)行官。Dezide 是一家基于人工智能的診斷和故障排除軟件提供商。他履行這一職責已超過 13 年。2014 年，他成為 Sales on Tap 和 CS Consult 的創(chuàng)始人。在這里，他是新興 IT 和研究型公司的導師和顧問。2017 年，克勞斯成為 VentureFusion 的首席運營官，這是一個用于初創(chuàng)公司創(chuàng)建和發(fā)展的加密安全生態(tài)系統(tǒng)。

那是在他創(chuàng)立 DigiShares 并真正在代幣化行業(yè)中引起轟動之前。DigiShares 是一家提供安全令牌產品的白標平臺提供商。他已經獲得了多項資金，并與世界各地的風險投資公司、許多客戶和機構投資者合作。他在軟件、IT、計算機科學和代幣化行業(yè)擁有 20 多年的經驗，是監(jiān)事會的寶貴財富。

亞當·施米德格——首席技術官

Adam 是一位經驗豐富的全棧開發(fā)人員，也是以太坊的前軟件工程師。Adam 曾在 Prezi 的初創(chuàng)團隊中發(fā)揮過作用，并且作為一名企業(yè)家，曾作為創(chuàng)始人參與過多個初創(chuàng)團隊。

Adam 的最佳品質之一是激勵和指導團隊最大限度地提高生產力，他也是一名經過認證的 Scrum Master，這是創(chuàng)辦一家有組織的成功初創(chuàng)企業(yè)的關鍵因素。

亞當·布拉澤克——技術

Adam 本質上是一名軟件開發(fā)人員。當他還是個孩子的時候，軟件和技術就是他日常關注的焦點。他在 12 歲時制作了自己的第一個電腦游戲。

他擁有奧爾堡大學計算機科學碩士學位，目前是代幣化行業(yè)中受人尊敬的 DigiShares 的業(yè)務開發(fā)人員。他在 VentureFusion 擔任同樣的角色，這是一家投資初創(chuàng)企業(yè)的風險投資家。他們以區(qū)塊鏈為基礎，讓新公司引入這項新技術。

亞歷山大·伯斯坦——項目顧問

亞歷山大擁有法學碩士學位和商學工商管理碩士學位。他是多家公司的董事長、CLO 和首席執(zhí)行官。亞歷山大被認為是歐洲區(qū)塊鏈行業(yè)最知名的人物之一。

Alexander 擔任首席執(zhí)行官的 Spherium Finance 是歐洲當前最大的去中心化金融項目之一，在多次成功的代幣銷售之后，Alexander 在 EstateX 擔任 DeFi、ICO 和區(qū)塊鏈方面的顧問。

謝爾蓋·塞萬茨揚——ICO主管

Sergey 畢業(yè)于州立大學，擔任軟件工程師，曾擔任平面設計師，然后成為辦公室經理，開設了幾家招聘 IT 專業(yè)人員的辦事處，并管理非常成功的互聯(lián)網服務提供商和計算機和網絡支持中心業(yè)務。最后，他獲得了在諾基亞、阿爾卡特朗訊、GEA、殼牌、夏爾、碧信等國際大公司管理莫斯科和獨聯(lián)體整個ICT基礎設施的絕佳機會。現(xiàn)已成為ICT行業(yè)高素質的高級ICT經理、CIO&CTO。

現(xiàn)在完全參與區(qū)塊鏈行業(yè)，并且非常高興通過向人們實施和傳播尖端技術來改變這個世界。自 2017 年以來，他在全球范圍內組織、領導和主持了 100 多場活動，領導了至少 30 個 ICO，目前正在與出色的初創(chuàng)公司合作。

萊克斯·施羅德——房地產與金融

Lex 在金融市場和荷蘭房地產市場擁有 20 多年的工作經驗。他是一位經驗豐富的抵押貸款顧問。

Lex 擁有屢獲殊榮的荷蘭抵押貸款公司“de Hypotheekshop”的多家商店。Lex 的日常工作包括與客戶、銀行、抵押貸款機構交談，因此在抵押貸款、貸款、再融資和房地產方面擁有豐富的經驗和金融行業(yè)內的許多相關人脈。

弗拉基米爾·哈夫里柳克·詹森——法律顧問

Volodymyr 是一位丹麥/烏克蘭律師，專門研究國際商法以及加密貨幣、法規(guī)和證券產品的合法性。

在格羅寧根大學獲得國際和歐洲法學位并獲得 8.0 分的論文成績后，弗拉基米爾繼續(xù)學習，主修國際商法，成為哥本哈根大學法學碩士學位。在這里，他的論文獲得了 12 分（滿分 12 分），該論文涉及歐盟金融法的變化格局，特別關注 DeFi 和安全代幣。

在成為 DigiShares 的法律顧問之前，Volodymyr 曾在企業(yè)界擔任過一段時間的法律助理。Volodymyr 將就適用于各個司法管轄區(qū)的證券代幣一級和二級發(fā)行的所有監(jiān)管要求向 EstateX 提供建議。這將包括招股說明書規(guī)則、許可和報告要求。他還將就代幣結構、分配和合規(guī)職責提供建議。

ESTATEX 發(fā)展?jié)摿φ雇?/strong>

ESTATEX 作為房產領域以 RWA 的方式嘗試的早期探索者之一，正在打破傳統(tǒng)房產領域投資的一系列枷鎖。

區(qū)塊鏈本身是一種無需許可的分布式、公開設施，它本身能夠作為與所有人形成鏈接的全新管道，并代表了一種全新的意識形態(tài)。ESTATEX 基于鏈上代幣化的房產發(fā)行機制，這種新興的加密代幣型房產債券更具透明性，并且消除了早期傳統(tǒng)房產債券的信息差。投資者能夠更為清晰的對潛在的風險進行把控，而不是總被銀行家、開發(fā)商等搶占先機。

DeFi 已經為鏈上金融進行了早期示范，基于可組合與可拓展性，讓鏈上金融的產品更具延展性，現(xiàn)在 ESTATEX 正在以 DeFi 以及 RWA 的方式重新構建房產市場，在探索更多的收益方式、更豐富的產品形態(tài)上更具優(yōu)勢與潛力。

將房產價值、房產經濟以 RWA 的形式引入到鏈上，這種全新的方式，相較于傳統(tǒng)房產投資方式也更具廣泛性與靈活性，比如 ESTATEX 能夠以代幣的形式，將房產分割并賦予其長期的流動性，所有類型的投資者都能十分方便的進入與退出，從潛在的房產市場中快速獲利。

基于 ESTATEX 全新的鏈上房產設施，將推動房產市場向全新的方向探索出一系列具備潛力且靈活的商業(yè)模式，深度釋放房產領域的潛在潛力。

從市場規(guī)?？矗m然在 COVID-19 等全球性黑天鵝事件的頻發(fā)后，全球經濟遭受了嚴重的打擊，但傳統(tǒng)房產市場仍舊保持著巨大的市值，目前全球房地產市場的價值超過了全球所有股票和債券的總和，幾乎是GDP的 4 倍，同時歐洲代幣化房地產市場預計在 2024 年達到 1.5 萬億歐元。背靠數(shù)百萬億美元的房產 RWA 領域作為一個全新的商業(yè)賽道，將是一個十足的藍海市場，所以 ESTATEX 的發(fā)展?jié)摿κ秋@而易見的。

當然，RWA 作為一個新興的領域，其主要問題是鏈上和鏈下流程的執(zhí)行和協(xié)調。與 DeFi 借貸協(xié)議不同的是，DeFi 借貸協(xié)議的清算是完全自動化的，由代碼管理；而RWA抵押品的清算（至少部分）必須在鏈外處理，通常是通過法律系統(tǒng)。而這又給債務人帶來了復雜性，并會給RWA 作為抵押品的協(xié)議帶來法律糾紛，這是目前所有 RWA 類項目所面臨的最嚴峻的問題。

ESTATEX 正在通過合規(guī)的方式來賦予其業(yè)務的合法性，目前在歐洲地區(qū)其已經能夠在房產 RWA 化的過程中獲得相關監(jiān)管機構的支持，這將大幅降低潛在的法律風險并能夠保障投資者的權益。與此同時，ESTATEX 團隊以及顧問團隊中，也有很多資產的房產、法律以及金融等領域的資深從業(yè)者，這將進一步推為 ESTATEX 在探索合規(guī)、降低法律風險等方面起到重要的作用。

標簽：