2021年全球化工企業(yè)20強(qiáng)名單里，共有三家來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的企業(yè)，分別是：中石化、中石油與恒力石化。作為中國(guó)本土的民營(yíng)企業(yè)，恒力從一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)小紡織廠做起，用了27年打通“紡織—化纖—聚酯—PTA—芳烴—煤與石油”全產(chǎn)業(yè)鏈，2020年集團(tuán)營(yíng)收近7000億元，目前在世界500強(qiáng)排名67位。

恒力為什么能獲得這么大的成就?這些年它做對(duì)了哪些事?關(guān)注企知道，本期來(lái)聊聊恒力集團(tuán)的崛起秘訣!

1994年，24歲的陳建華湊了369萬(wàn)，收購(gòu)了一家經(jīng)營(yíng)不善的鎮(zhèn)辦絲織廠，改名吳江化纖織造廠，它就是恒力的前身。當(dāng)時(shí)廠里設(shè)備老舊，人效很低，為了提高產(chǎn)能，陳建華一口氣淘汰全部老舊設(shè)備，并大手筆購(gòu)置新設(shè)備。1996年實(shí)現(xiàn)盈利2700多萬(wàn)。

1998年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，紡織同行都在低價(jià)拋售設(shè)備求自保，而陳建華卻決定逆勢(shì)擴(kuò)張，拿出近乎全部盈利，低價(jià)攬收先進(jìn)設(shè)備。

陳建華的底氣，來(lái)自于對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期看好。果然99年紡織業(yè)很快復(fù)蘇，當(dāng)同行還在緩慢回血，吳江織造廠的千臺(tái)機(jī)器正24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，成了行業(yè)中的最大贏家。

2002-2009年攻占化纖市場(chǎng)：打造技術(shù)壁壘，建立規(guī)模優(yōu)勢(shì)

2000年前后，中國(guó)內(nèi)地紡絲產(chǎn)能?chē)?yán)重不足，高端紡絲依賴進(jìn)口，但國(guó)外供應(yīng)商一再提高原料價(jià)格，紡織廠常常因?yàn)槿苯z停產(chǎn)。面對(duì)卡脖子局面，陳建華決定從織布向上游“化纖”行業(yè)挺進(jìn)。同行不太敢用的先進(jìn)設(shè)備，陳建華大膽引進(jìn)，加速擴(kuò)產(chǎn)。

同在蘇州的“盛虹”與恒力展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)。2002年，依托印染業(yè)務(wù)起家的盛虹，與依托織造業(yè)務(wù)起家的恒力，同年進(jìn)入化纖領(lǐng)域。2004年雙方的熔體直紡項(xiàng)目均正式投產(chǎn)，盛虹的年產(chǎn)能是20噸，而恒力則是40噸。2005年恒力從國(guó)外聘請(qǐng)80多位頂尖的技術(shù)專家，開(kāi)展有光絲方面的研究，而盛虹則主攻超細(xì)纖維。

2007年，恒力年產(chǎn)20萬(wàn)噸的超亮光絲項(xiàng)目正式投產(chǎn)，成為全球產(chǎn)能最大的亮光絲生產(chǎn)基地，打破國(guó)外同行的壟斷，并得到了諸多國(guó)際大廠的認(rèn)可，當(dāng)年恒力集團(tuán)營(yíng)收110億元。

到了2008年金融危機(jī)，進(jìn)口設(shè)備價(jià)格急劇下降，恒力原計(jì)劃投資20億的工業(yè)絲項(xiàng)目現(xiàn)在僅需12.8億，雖然行業(yè)不景氣，陳建華頂住壓力堅(jiān)持入局工業(yè)絲項(xiàng)目，而盛虹則選擇加快印染業(yè)務(wù)的并購(gòu)。印染處于紡織產(chǎn)業(yè)鏈的下游，受服裝需求、節(jié)能減排政策影響較大。而工業(yè)絲在化纖產(chǎn)業(yè)中，雖然市場(chǎng)容量不及民用絲大，但產(chǎn)品附加值高，盈利能力強(qiáng)，尤其是2008年四萬(wàn)億計(jì)劃刺激下，工業(yè)絲需求擴(kuò)大。

2010年恒力工業(yè)絲項(xiàng)目建成時(shí)，一舉取代德國(guó)企業(yè)成為全球最大的滌綸工業(yè)絲生產(chǎn)企業(yè)，是為數(shù)不多的民用絲、工業(yè)絲雙領(lǐng)域通吃的企業(yè)。當(dāng)年盛虹集團(tuán)營(yíng)收百億左右，而恒力集團(tuán)營(yíng)收達(dá)215億，也是在這一年，恒力、盛虹雙雙邁出了進(jìn)軍石化產(chǎn)業(yè)的步伐。

2010-2020年進(jìn)軍石化領(lǐng)域：后來(lái)居上，實(shí)現(xiàn)逆襲

恒力大連長(zhǎng)興島的產(chǎn)業(yè)園2010年開(kāi)建，2012年P(guān)TA生產(chǎn)線正式投產(chǎn)，成為當(dāng)時(shí)世界單體產(chǎn)能最大的PTA工廠，解決了恒力集團(tuán)下游化纖產(chǎn)業(yè)的原材料問(wèn)題。

但PTA上游的PX(對(duì)二甲苯)原料仍然需要進(jìn)口，這也是煉化行業(yè)的利潤(rùn)大頭。中國(guó)是全球最大的PX消費(fèi)國(guó)，但自給率一直很低。2014年底，國(guó)家發(fā)布《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》，要求提升乙烯、PX等關(guān)鍵石化基礎(chǔ)原材料自給率。

2015年，恒力2000萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目開(kāi)建。這是國(guó)家對(duì)民營(yíng)企業(yè)放開(kāi)的第一個(gè)重大煉化項(xiàng)目。為了獲得充足的現(xiàn)金，恒力石化2015年底借殼上市，并陸續(xù)將相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)注入上市公司。

在民營(yíng)大煉化領(lǐng)域，除了盛虹，恒力最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是在浙江做紡織起家的榮盛、恒逸，這2家企業(yè)早在2003年就聯(lián)手成立逸盛石化，是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入PTA生產(chǎn)的民營(yíng)企業(yè)，母公司分別在2010年、2011年上市，資金和資源實(shí)力強(qiáng)大。

2019年，恒力2000萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目5月份率先投產(chǎn)，由榮盛石化聯(lián)手桐昆股份投建的浙石化4000萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目(一期)于12月投產(chǎn)。得益于先發(fā)優(yōu)勢(shì)與超高的毛利率，一直排行老三的恒力石化，當(dāng)年?duì)I收破千億，凈利潤(rùn)破百億，反超榮盛及恒逸，并逐漸把差距拉大。

2020年，恒力又在陜西榆林投資籌建中國(guó)最大的煤化工項(xiàng)目，進(jìn)一步打通“煤、原油—芳烴—PTA—聚酯—化纖—紡織”產(chǎn)業(yè)鏈，形成“從一塊煤、一滴油到一匹布”一體化業(yè)務(wù)模式。企知道專利數(shù)據(jù)顯示，恒力目前累計(jì)獲得專利超700件。集團(tuán)2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6953億元，石化營(yíng)收1524億元。

回顧恒力27年的崛起，秘訣主要有三：

技術(shù)改造、設(shè)備升級(jí)走在前列。在同行拋售設(shè)備、不敢引進(jìn)設(shè)備時(shí)，恒力大手筆地進(jìn)行汰舊換新。

建立規(guī)模優(yōu)勢(shì)，高集中度帶來(lái)高議價(jià)權(quán)。恒力的PTA、FDY等核心產(chǎn)品，銷(xiāo)售價(jià)及毛利率均高于行業(yè)平均水平。

堅(jiān)持“單兵作戰(zhàn)”，風(fēng)險(xiǎn)期過(guò)后獨(dú)享100%權(quán)益產(chǎn)能。全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展在化工行業(yè)并不稀奇，前有國(guó)際化工巨頭巴斯夫，后有國(guó)內(nèi)同行榮盛、恒逸、盛虹等民營(yíng)企業(yè)，走的都是這條路子。為了降低競(jìng)爭(zhēng)性，不少同行選擇抱團(tuán)取暖，把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手變成合作伙伴，風(fēng)險(xiǎn)及利潤(rùn)共擔(dān);而恒力始終保持對(duì)恒力煉化、恒力化工的100%全資控股，打造了行業(yè)內(nèi)唯一一個(gè)自建的民營(yíng)獨(dú)資煉化一體化項(xiàng)目。雖然風(fēng)險(xiǎn)更大，但項(xiàng)目盈利后收益也更大，產(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢(shì)更明顯。這也是為什么恒力在一條同行走過(guò)的“老路”上，能后來(lái)居上的重要原因。

但在連續(xù)投資多個(gè)超大型重資產(chǎn)項(xiàng)目后，恒力近3年資產(chǎn)負(fù)債率均在75%以上，還債壓力大。隨著多個(gè)煉化一體化項(xiàng)目建成，產(chǎn)能爆發(fā)導(dǎo)致整體利潤(rùn)呈現(xiàn)下降，未來(lái)是否會(huì)制約恒力的盈利?在連續(xù)多年高速增長(zhǎng)后，恒力是否已經(jīng)到頂?它還將面臨哪些挑戰(zhàn)?歡迎在評(píng)論區(qū)留下你的看法。

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