五、片仔癀

1.護(hù)城河：雙壟斷，原材壟斷+配方壟斷，已經(jīng)500年歷史了，金貴無(wú)比！連續(xù)5年蟬聯(lián)中國(guó)肝膽用藥第一品牌

2.中藥龍頭

3.roe：15-25%之間，因?yàn)楣径诹撕芏嘣?，?shí)際roe在30%左右

4.核心產(chǎn)品80%毛利，30%左右凈利，銷售費(fèi)用只有8%左右，研發(fā)費(fèi)用幾乎為0，8%的銷售費(fèi)用可以支撐20%以上的業(yè)績(jī)，可見產(chǎn)品硬朗度很大：口碑相傳或者復(fù)購(gòu)占比很大

5.控股股東：gzw，安全

6.1999年成立，2003年上市，復(fù)合回報(bào)率29%，07年最高點(diǎn)買入，如今30倍左右，2015年最高點(diǎn)買入，如今4倍左右

7.分紅與融資：公司分紅大氣，30%-35%左右的分紅；2013年配股一次，募集資金8億

8.上市以來(lái)，高管從未賣出，很難得！當(dāng)前評(píng)級(jí)買入機(jī)構(gòu)12家

9.產(chǎn)品特點(diǎn)：永不過時(shí)，量?jī)r(jià)齊升，獨(dú)一無(wú)二，供不應(yīng)求，在a股市場(chǎng)只有片仔癀茅臺(tái)具備這個(gè)特征

10.2019年凈利潤(rùn)14億，近十年的凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率26%，未來(lái)五年有望實(shí)現(xiàn)20-30%左右的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲罱肽暧型俅翁醿r(jià)

11.公司凈現(xiàn)比大于1，很優(yōu)秀