編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見(jiàn)專(zhuān)欄」

六月底開(kāi)始，亞朵第三次沖擊IPO的消息傳來(lái)，酒店、文旅市場(chǎng)又對(duì)這家擁有“文青”之名的中高端酒店品牌產(chǎn)生了濃厚興趣，各類(lèi)討論接連不斷。

相比于酒店行業(yè)中的其它玩家來(lái)說(shuō)，作為一家在品牌特色、營(yíng)收、利潤(rùn)層面整體表現(xiàn)都還不錯(cuò)的酒店品牌，亞朵卻在上市這件事上磕磕絆絆，這似乎已經(jīng)說(shuō)明了一些問(wèn)題。

沒(méi)錯(cuò)，亞朵身上同樣也存在著這樣或那樣的問(wèn)題，比如不太能經(jīng)得起推敲的酒店特色，比如不能經(jīng)得起深究的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、酒店數(shù)量等等。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的酒店行業(yè)中，亞朵到底能夠謀得一個(gè)什么樣的身位呢？

文青亞朵，形象難保持

對(duì)于體驗(yàn)過(guò)、喜歡亞朵酒店的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，亞朵的形象無(wú)疑是“文青”的，它在商業(yè)和文藝中間找到了一個(gè)微妙的平衡，并打造出了一個(gè)有亞朵特色的酒店業(yè)態(tài)，從這些角度來(lái)看，亞朵酒店在國(guó)內(nèi)酒店市場(chǎng)當(dāng)中的確是風(fēng)格明顯。

特別是在創(chuàng)立初期，亞朵所代表的中高端酒店品牌在國(guó)內(nèi)并不多，再加上亞朵提供的二十四小時(shí)圖書(shū)館、文藝空間、主題風(fēng)格、跨界聯(lián)名等等特色體驗(yàn)，它獲得了很多酒店消費(fèi)者的認(rèn)可，酒店在各類(lèi)商旅平臺(tái)中的評(píng)分往往是居高不下。

不過(guò)，經(jīng)過(guò)了那么多年商業(yè)文明的洗禮，大家都知道所謂的文青、小眾形象注定是無(wú)法長(zhǎng)期保持的，作為一家不斷擴(kuò)張、開(kāi)店的酒店品牌，亞朵最終還是要面臨現(xiàn)實(shí)的商業(yè)考題。

一方面，不管一家酒店再怎么有特色，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展之后，它勢(shì)必會(huì)面臨消費(fèi)者審美疲勞的問(wèn)題，再考慮到近年來(lái)越來(lái)越多的特色、主題酒店紛紛涌現(xiàn)，這讓亞朵的文青特質(zhì)逐漸被稀釋?zhuān)瑏喍湓谖幕厣系奈﹂_(kāi)始滑坡。

另一方面，不管一家酒店再怎么講文化、講風(fēng)格，它大多數(shù)時(shí)間要解決的都是商業(yè)世界中各類(lèi)利益至上的問(wèn)題，而在純商業(yè)維度上，亞朵的表現(xiàn)充滿(mǎn)了爭(zhēng)議。

比如，亞朵酒店流動(dòng)圖書(shū)館曾卷入“成為總部賺錢(qián)工具”的爭(zhēng)議，有加盟商不滿(mǎn)亞朵方面高價(jià)收取加盟方的圖書(shū)采購(gòu)費(fèi)用而將不滿(mǎn)發(fā)泄到網(wǎng)上。

此外，隨著酒店越開(kāi)越多，亞朵也陷入不少消費(fèi)者投訴當(dāng)中，酒店配置不好、設(shè)施損壞、會(huì)員管理不規(guī)范…可以看出，在文化特色的外衣之下，人們最后還是會(huì)關(guān)心酒店最最基本的配套、服務(wù)維度，而這些維度顯然沒(méi)有捷徑可走，只能依賴(lài)酒店方面長(zhǎng)期的運(yùn)營(yíng)與積累。

當(dāng)亞朵的文青形象再難保持，自己不得不被卷入枯燥而繁瑣的商業(yè)運(yùn)營(yíng)流程中時(shí)，亞朵這些年積累起來(lái)的文化特色會(huì)不會(huì)逐漸消散？如果人們不再認(rèn)可亞朵的獨(dú)特性，那么消費(fèi)者還會(huì)不會(huì)選擇亞朵酒店呢？

不賺錢(qián)，是最大的原罪

回到亞朵上市這件事上來(lái)看，為什么亞朵前面兩次上市受阻之后，它還在積極地推動(dòng)自己的第三次IPO呢？類(lèi)比華為這樣不上市又不差錢(qián)的公司來(lái)看，我們可以很簡(jiǎn)單地推測(cè)出一個(gè)結(jié)論，那就是亞朵缺錢(qián)了。

根據(jù)公開(kāi)的媒體報(bào)道顯示，亞朵的上一次融資發(fā)生在2017 年，此后它就再也沒(méi)有傳出過(guò)融資消息。五年時(shí)間過(guò)去了，亞朵又一直沒(méi)能登陸資本市場(chǎng)，說(shuō)它不差錢(qián)可能沒(méi)人會(huì)信。

更重要的是，在亞朵差錢(qián)的背后，其商業(yè)模式還在遭受質(zhì)疑，這或許會(huì)讓亞朵的差錢(qián)之路更加難走，即便是上市成功，也會(huì)阻礙它獲得一個(gè)好的市值。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，亞朵的營(yíng)收來(lái)源有三塊，分別是管理酒店收入、租賃酒店收入、零售及其他收入。

其中，管理酒店收入即我們常說(shuō)的加盟收入，該項(xiàng)收入是亞朵這些年來(lái)最重要的營(yíng)收支柱，在2019年到2020年期間，該項(xiàng)收入在亞朵總營(yíng)收中的占比都超過(guò)一半。

不過(guò)，考慮到近年來(lái)亞朵酒店在加盟層面的表現(xiàn)并不好，管理酒店收入能否支撐亞朵長(zhǎng)期發(fā)展還是個(gè)未知數(shù)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2019年到2021年期間，亞朵酒店的加盟數(shù)量分別是391家、537 家、606 家，這個(gè)數(shù)字乍一看還不錯(cuò)，可對(duì)比華住、全季、錦江這樣的頭部巨頭顯然還不夠看。

另外，亞朵酒店近些年在加盟口碑層面也在遭遇著持續(xù)的下滑。

那么，為什么加盟商對(duì)亞朵酒店似乎并不像加盟其它酒店那樣熱衷呢，有一個(gè)原因不得不提，那就是加盟亞朵之后，似乎很難實(shí)現(xiàn)快速賺錢(qián)。

根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道顯示，亞朵酒店單間客房的平均運(yùn)營(yíng)成本并不低，大概在160元左右，這要比全季酒店120元的數(shù)據(jù)高出不少。在這種情況下，亞朵酒店單間房費(fèi)收入扣除運(yùn)營(yíng)成本及各類(lèi)抽成之后，加盟商得到的比例大概是四成。

看著這個(gè)比例還行是不是？但加盟商就要計(jì)算這樣的一個(gè)收入要多久才能回本盈利了。

考慮到亞朵酒店對(duì)于加盟商有著非常高的加盟要求，比如在繳納加盟費(fèi)、管理費(fèi)以外，還會(huì)要求加盟商在酒店面積、大堂面積、電梯配比、車(chē)位配比等層面達(dá)到一定要求，這就讓加盟商們的壓力非常大了。

于是，這些年來(lái)，我們不時(shí)就能看到一些關(guān)于亞朵酒店加盟商維權(quán)的新聞，說(shuō)到底，還是因?yàn)榧用松虃冑嶅X(qián)也不容易。

有意思的是，亞朵酒店還曾施行過(guò)取消餐飲配備的策略，考慮到國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)中餐飲收入往往占據(jù)著總收入的較大比重，亞朵一度取消餐飲的舉措也曾引發(fā)過(guò)不小的爭(zhēng)議，等同于讓加盟商又喪失了一個(gè)重要收入來(lái)源。

加盟收入之外，亞朵酒店另一大收入來(lái)源租賃業(yè)務(wù)近些年還在遭遇著收入下降的狀況，考慮到零售及其它收入又不是酒店的主業(yè)，所以人們對(duì)于亞朵的營(yíng)收狀況始終有著不小的擔(dān)憂(yōu)。

亞朵要面臨的商業(yè)考題還有很多，即便是這一次成功上市了，它仍然需要花大力氣來(lái)解決。機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存之下，亞朵能否解決好這些問(wèn)題呢？