昨天和大家分享了碳資產(chǎn)系列的第一部分：“碳中和”背景下的碳資產(chǎn)（一）

今天和大家分享第二部分：“碳中和”背景下的碳資產(chǎn)（二）

1、歐盟碳交易市場(chǎng)：目前發(fā)展最成熟的碳交易市場(chǎng)

2、中國碳市場(chǎng)：強(qiáng)制市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

3、中國碳市場(chǎng)：自愿市場(chǎng)空間廣闊

1、歐盟碳交易市場(chǎng)：目前發(fā)展最成熟的碳交易市場(chǎng)

歐盟制定了20%溫室氣體減排目標(biāo)，目標(biāo)年為2020年，基準(zhǔn)年為1990年，截止2019年已經(jīng)減排 24%（圖2），歐盟氣候行動(dòng)發(fā)展報(bào)告顯示，歐 盟排放權(quán)交易機(jī)制（EU-ETS）對(duì)減排貢獻(xiàn)突出，其涵蓋部門中下降幅度最大為25%，非EUETS覆蓋部門排放基本不變 。

EU-ETS覆蓋30個(gè)國家和地區(qū)，14個(gè)行業(yè)，超過10000 個(gè)大型能源的設(shè)施（主要包括發(fā)電站和工廠）以及航空公司的碳排放，涵蓋歐盟約40%的溫室氣體排放（圖3），顯著高于全球 16%的整體覆蓋水平 。

2020年EU-ETS的碳交易額達(dá)到2013億歐元，占全球碳市場(chǎng)份額的88%（見圖4）。目前 EUETS 的碳價(jià)有效性、碳價(jià)穩(wěn)定性、碳價(jià)權(quán)威性均較為成熟完善。衍生產(chǎn)品主要有碳遠(yuǎn)期、碳期貨、碳期權(quán)和碳互換，極大地提高了歐盟碳市場(chǎng)的流動(dòng)性。

2、中國碳市場(chǎng)：強(qiáng)制市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

中國強(qiáng)制碳交易市場(chǎng)試點(diǎn)已有十余年。

2011年國家發(fā)改委宣布北京、天津、上海、重慶、廣 東、湖北、深圳等兩省五市設(shè)立碳交易試點(diǎn)， 2013-2014年7省市試點(diǎn)相繼啟動(dòng)，2016年福建碳市場(chǎng)啟動(dòng)。

2021年7月16日，中國正式開啟全國碳排放權(quán)市場(chǎng)交易。首批納入2000多家發(fā)電企業(yè)，覆蓋碳排放量超過40億噸。之后將按照成熟一個(gè)納入一個(gè)的原則，石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、航空等高排放行業(yè)將逐步納入。

在碳市場(chǎng)規(guī)模上，8省市的試點(diǎn)市場(chǎng)交易并不活躍。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，8省市的碳交易試點(diǎn)覆蓋了電力、 鋼鐵、水泥等20多個(gè)行業(yè)、近3000家重點(diǎn)排放單位，每年發(fā)放配額約14億噸。

生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月，試點(diǎn)碳市場(chǎng)累計(jì)配額成交量?jī)H4.8億噸，年均成交量不到7000萬噸，低于配額發(fā)放量的6%。

碳交易價(jià)格上，各試點(diǎn)市場(chǎng)分割，價(jià)格相差較大，最低不到10元/噸，最高可達(dá)70- 80元/噸。

截至2021年6月，各省市平均成交價(jià)格約為23.75元/噸，近兩年加權(quán)平均碳價(jià)約為40元/噸?。

未來全國碳市場(chǎng)擴(kuò)大行業(yè)范圍后，預(yù)計(jì)年覆蓋碳排放量將超過50億噸。到2025年交易價(jià)格 在60-75元/噸之間浮動(dòng)，按照交易量占配額 5%-10%，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易規(guī)模可達(dá)到150億至 375億元。如果考慮期貨和衍生品，交易金額將大幅提升，有望達(dá)到3000億元。

3、中國碳市場(chǎng)：自愿市場(chǎng)空間廣闊

自愿碳交易市場(chǎng)主要服務(wù)企業(yè)購買用以抵消超過國家控制的排放量，或者滿足有意識(shí)的企業(yè)兌現(xiàn)資源減排承諾。中國先后在九個(gè)省市成立環(huán)境交易所或排放權(quán)交易所（八省市以及僅開展自愿交易的四川?。?，并制定審核機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)注冊(cè)自愿減排項(xiàng)目（簡(jiǎn)稱 CCER項(xiàng)目）。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，2020年中國試點(diǎn)市場(chǎng)的配額總量為14億噸，若按照政策限定的自愿碳交易抵消比例不超過5%-10%，當(dāng)年核發(fā)的配額量來看，理論可供抵消的自愿交易量應(yīng)當(dāng)在 0.7億- 1.4億之間?，F(xiàn)階段，CCER簽發(fā)量?jī)H0.5 億噸，不足實(shí)際核發(fā)配額量的4%（圖5），自愿市場(chǎng)核證減排量預(yù)計(jì)擁有巨大市場(chǎng)空間。

中國已經(jīng)核證減排量的自愿減排項(xiàng)目主要集中在新能源板塊，如風(fēng)電、光伏發(fā)電、水電，以及農(nóng)村戶用沼氣類（圖6）。

在國際市場(chǎng)，2019年新能源及森林和土地利用的總交易量占自愿市場(chǎng)交易量的80%（附錄1）， 基于自然的解決方案的森林和土地利用的平均價(jià)格是新能源的三倍多，市場(chǎng)對(duì)于林業(yè)、土地， 以及基于自然的解決方案項(xiàng)目（NBS）的需求旺 盛，中國自愿減排項(xiàng)目可以在這些領(lǐng)域探索并提供解決方案。

碳資產(chǎn)系列的第二部分的內(nèi)容就分享到這里，明天和大家分享第三部分的內(nèi)容：碳資產(chǎn)的三要素模型

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