12月23日,由中證指數(shù)有限公司、上海金司南金融研究院共同研究開發(fā)的“中證金司南氣候友好主題指數(shù)”(以下簡稱“金司南氣候友好指數(shù)”)正式獲批發(fā)布。作為資本市場在綠色金融領(lǐng)域積極探索的創(chuàng)新型成果,該指數(shù)一經(jīng)推出便受到投資者的普遍關(guān)注。

那么,什么是金司南氣候友好指數(shù)?這支指數(shù)與其他碳中和指數(shù)相比有何不同?它將給投資者帶來怎樣的投資機(jī)遇與價值?

什么是金司南氣候友好指數(shù)?

金司南氣候友好指數(shù)是國內(nèi)首支以 “氣候友好”命名的綠色主題指數(shù)。指數(shù)以捕捉氣候投資機(jī)遇為目標(biāo),以滬深兩市上市公司證券為備選池,通過ESG評價、綠色收入分析、可投資性評價等多指標(biāo)綜合篩選,選取滬深市場清潔能源、綠色交通、綠色建筑、生態(tài)修復(fù)等深度低碳領(lǐng)域100只上市公司股票作為樣本,旨在更好地發(fā)揮氣候投融資對市場的正向引領(lǐng)效應(yīng),為經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供更多助力。

表1:指數(shù)快照

為什么要定位于“氣候友好”?

氣候變化是當(dāng)今世界面臨的最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)之一,引導(dǎo)和促進(jìn)資金投向應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域是大勢所趨。有數(shù)據(jù)指出,到2060年,中國需新增減排投資約139萬億元人民幣,年均約3.48萬億元人民幣,積極開展低碳活動的氣候友好型產(chǎn)業(yè)面臨巨大的市場機(jī)遇。

雖然國內(nèi)已有不少氣候類指數(shù),但大多聚焦于可再生能源、新能源汽車等個別減排行業(yè),專注于把握氣候投資機(jī)遇的泛行業(yè)氣候指數(shù)較少。通過定位首個以“氣候友好”命名的指數(shù),不僅填補(bǔ)市場氣候類指數(shù)的空白,也將幫助投資者更好地識別氣候友好資產(chǎn),助推綠色低碳轉(zhuǎn)型與雙碳目標(biāo)實現(xiàn)。

這支氣候友好指數(shù)有何不同?

1、 專注深度低碳領(lǐng)域

一些氣候指數(shù)基于對收益等因素的考量,將深綠企業(yè)及轉(zhuǎn)型企業(yè)都有所納入。本指數(shù)在低碳活動共識基礎(chǔ)上,全面剔除火電、鋼鐵等高碳排企業(yè),保證納入的企業(yè)均為真正提供氣候解決方案的氣候友好型企業(yè),同時避免轉(zhuǎn)型企業(yè)因出現(xiàn)擱淺資產(chǎn)導(dǎo)致的投資風(fēng)險。

2、 應(yīng)對氣候變化全面

減緩(含減碳和增匯)和適應(yīng)是應(yīng)對氣候變化兩大途徑?，F(xiàn)有氣候類指數(shù)更多聚焦于新能源等減碳類行業(yè),對于適應(yīng)和增匯關(guān)注不高;本指數(shù)首次全面納入減緩、適應(yīng)兩大應(yīng)對氣候變化行動領(lǐng)域上市公司證券,幫助投資者更為全面地把握氣候投資機(jī)遇。

3、 覆蓋行業(yè)廣泛分散

現(xiàn)有指數(shù)產(chǎn)品較為聚焦于少數(shù)個別行業(yè)。本指數(shù)通過對滬深兩市所有上市公司所在行業(yè)進(jìn)行氣候篩選,覆蓋的行業(yè)數(shù)量超過20個,較同類指數(shù)更為廣泛并真正做到了泛行業(yè)。行業(yè)類別分布均衡,有利于分散低碳投資風(fēng)險。

指數(shù)具體由哪些類別構(gòu)成?

金司南氣候友好指數(shù)以滬深兩市上市公司為備選池,以國內(nèi)外權(quán)威氣候投融資分類目錄共識為指導(dǎo)進(jìn)行行業(yè)準(zhǔn)入,通過“可投資性篩選”“排除篩選”和“準(zhǔn)入篩選”等漏斗式篩選方式,最終納入100家低碳領(lǐng)域上市公司。其中,減碳類和增匯類(均屬減緩類)上市公司證券分別為85只和5只,適應(yīng)類上市公司證券為10只。

圖1:指數(shù)成分構(gòu)成

指數(shù)前十大權(quán)重股構(gòu)成如何?

前十大權(quán)重股均為減碳類樣本,源于當(dāng)前市場對于減碳類企業(yè)的熱捧?？紤]到應(yīng)對氣候變化方式的完整性以及未來可能的發(fā)展方向,指數(shù)納入部分適應(yīng)類和增匯類樣本具有一定的前瞻性。

表2:指數(shù)十大權(quán)重股

數(shù)據(jù)來源:Wind;截止時間:2022-12-22

指數(shù)的行業(yè)分布情況如何?

指數(shù)涵蓋超過20個深度低碳行業(yè)。其中,減碳類行業(yè)16個,包括光伏、風(fēng)電、水電、鋰業(yè)、電網(wǎng)自動化等領(lǐng)域;增匯類行業(yè)2個,包括園林工程、生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域;適應(yīng)類行業(yè)2個,包括污水處理、水務(wù)領(lǐng)域。納入指數(shù)的企業(yè)數(shù)量由多到少排名前三的行業(yè)依次為光伏設(shè)備、電池部件及材料、風(fēng)電設(shè)備行業(yè),充分反映市場對新能源的青睞。

圖2:樣本股行業(yè)分布

注:減碳類為藍(lán)色,適應(yīng)類為橘色,增匯類為綠色

指數(shù)的市場業(yè)績表現(xiàn)如何?

有鑒于國家雙碳戰(zhàn)略于 2020年9月正式提出,從 2021、 2022 年的指數(shù)表現(xiàn)來看,其近兩年年化收益明顯優(yōu)于同類指數(shù)和滬深300指數(shù),收益表現(xiàn)突出。指數(shù)夏普比率相比同類指數(shù)也更高,意味著在承受同等風(fēng)險時預(yù)期獲得的收益更多,業(yè)績表現(xiàn)更有競爭力。

表3:指數(shù)分年度收益

數(shù)據(jù)來源:Wind;時間區(qū)間:2020.12.31-2022.11.03

指數(shù)具有怎樣的投資價值?

雙碳目標(biāo)提出以來,中國相繼出臺多項應(yīng)對氣候變化的綱領(lǐng)性政策文件;今年8月,生態(tài)環(huán)境部等九部委公布首批23個氣候投融資試點名單,氣候投融資發(fā)展正當(dāng)其時,與氣候相關(guān)的投融資活動無疑是資本市場長期關(guān)注的黃金賽道。

基于此,中證金司南氣候友好主題指數(shù)的發(fā)布將進(jìn)一步豐富我國綠色股票指數(shù)體系,助力引導(dǎo)市場資金投向氣候友好型企業(yè),并為投資者提供更具競爭力的綠色投資標(biāo)的。整體來看,指數(shù)主要體現(xiàn)以下3方面的投資價值:

1、 精準(zhǔn)定位氣候友好,長期投資價值凸顯。

指數(shù)以具有國際共識的應(yīng)對氣候變化經(jīng)濟(jì)活動目錄為基礎(chǔ),整合國內(nèi)與國際標(biāo)準(zhǔn),精準(zhǔn)界定氣候友好行業(yè)并構(gòu)建兼具國情與國際視角的氣候友好經(jīng)濟(jì)活動目錄。鑒于氣候投資周期普遍偏長,氣候友好主題投資潛力巨大、長期投資價值顯著。

2、低碳行業(yè)覆蓋面廣,投資風(fēng)險相對分散。

指數(shù)全面覆蓋致力于減少溫室氣體排放的減碳領(lǐng)域、旨在吸收和再利用已排放的溫室氣體的增匯領(lǐng)域和致力于提升氣候變化適應(yīng)能力的適應(yīng)領(lǐng)域,覆蓋超過20個深度低碳行業(yè)。廣泛分散的行業(yè)分布將更好地均衡投資風(fēng)險。

3、納入高成長型公司,指數(shù)兼具良好成長性。

指數(shù)樣本不僅覆蓋多個低碳產(chǎn)業(yè)鏈龍頭,也同時納入當(dāng)前未被市場充分挖掘但主營業(yè)務(wù)致力于研發(fā)氣候解決方案的高成長型上市公司。根據(jù)Wind預(yù)期測算,指數(shù)未來1年凈利潤增長率為42.55%,指數(shù)成分股具備較高的成長價值。