引子：

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信息使用者：“最近都在說硅谷銀行出大事了，但大多是從金融資產(chǎn)配置角度講的，從會計角度也能提前預(yù)防嗎？或者這有可能是一場金融領(lǐng)域的財務(wù)造假嗎？畢馬威會計師事務(wù)所可是四大啊，怎么也沒提前識別出來呢？難道也是審計意見購買？”

文龍：“年輕人，不要盲目相信四大?！?/p>

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正文：

為了具體說明，我們引入美國證監(jiān)會公開的SVB相關(guān)信息披露予以分析。（具體硅谷銀行10-K數(shù)據(jù)詳見https://ir.svb.com/financials/sec-filings/default.aspx）

一、現(xiàn)金流異常疑問？

從其披露的2022年、2020年財報現(xiàn)金流量表（間接法）數(shù)據(jù)顯示，硅谷銀行現(xiàn)金及等價物在2022-2020年間分別為138.03、145.86、176.22億美元。其現(xiàn)金及其等價物逐年降低，但其現(xiàn)金及等價物仍顯著高于2019年，67.82億美元。為什么2020年初沒有暴雷，而2023年暴雷呢？是2022年底的現(xiàn)金及等價物名不副實嗎？

綜合看來，2022年，儲戶提現(xiàn)增加943.32億美元給硅谷銀行造成了極大的現(xiàn)金流壓力，導(dǎo)致其不得不收縮經(jīng)營活動與投資活動以回籠資金。同時，在資本市場，硅谷銀行未能增發(fā)優(yōu)先股、普通股、短期負債、長期負債的增量同樣有限，表明在2022年，資本市場已然并不看好硅谷銀行業(yè)務(wù)，導(dǎo)致其不得不通過萎縮經(jīng)營與投資活動自救，以實現(xiàn)斷臂求生。

2022、2019年，硅谷銀行的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物均大幅降低，但差異在于2022年存在大幅的儲戶出逃，而在2019年則是大額的儲戶存款增加。這也解釋了兩次現(xiàn)金流危機，僅在2023年初暴雷，2020年初則平穩(wěn)度過。

具體現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)分析如下：

（1）在經(jīng)營現(xiàn)金流方面：

其2022年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增量主要來源于：信用損失準備金（2.97億美元）、衍生品公允價值變動損失（1.41億美元）、證券投資損失（10.46億美元）、非流通及其他權(quán)益盈利分配（1.44億美元）遞延所得稅費用（5.99億美元）、資產(chǎn)清理損失（-0.37億美元）、應(yīng)計利息收入（1.40億美元）、應(yīng)計薪酬（-3.80億美元）

可見，硅谷銀行的2022與2021年攤余成本計價的貸款債權(quán)投資風(fēng)險大幅增加，從而導(dǎo)致風(fēng)險準備金增加。證券投資收益水平大幅下滑，但因為科目分類大量交易性金融資產(chǎn)（衍生品、證券投資）損失由于沒有結(jié)算兌現(xiàn)，其減值并不影響賬面的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。大量的應(yīng)計損失提高了經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，并降低了經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的質(zhì)量與成色。此外，盡管公司經(jīng)營收入資金下滑，但公司加快了公司薪酬的支付，兌現(xiàn)了2021年的應(yīng)付薪酬，造成大量現(xiàn)金支出，進一步降低經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。

此外，綜合對比凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金凈流量差額，2022、2021年分別為22.55億美元、-2.05億美元。2022年經(jīng)營凈現(xiàn)金流遠大于凈利潤，表明硅谷銀行在2022年經(jīng)歷了大幅的經(jīng)營業(yè)務(wù)收縮以回籠經(jīng)營現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流危機在2022年已經(jīng)有明顯體現(xiàn)。

（2）在投資現(xiàn)金流方面，

其2022年投資現(xiàn)金凈流量增量主要來源于：賣出可供出售金融資產(chǎn)（AFS,79.04億美元）、AFS證券到期償還收益（-33.16億美元）、購買持有至到期證券（805.58億美元）、非流通及其他股權(quán)出售與分紅（-5.60億美元）、貸款凈增加（58.47億美元）、購買房屋設(shè)備（-1.02億美元）、并購（-10.81億美元）。投資活動現(xiàn)金凈流量增量為-866.98億美元。公司2022年在投資活動領(lǐng)域全面收縮，以回籠現(xiàn)金流。

（3）在籌資現(xiàn)金流方面：

其2022年籌資現(xiàn)金凈流量增量主要來源于：存款增加（-943.32億美元），短期借款增加（134.73億美元）、發(fā)行長期債權(quán)增量（11.59億美元）、發(fā)行優(yōu)先股（-33.06億美元）、發(fā)行普通股（-23.96億美元）。其籌資活動現(xiàn)金凈流量增量為-854.41億美元。

二、畢馬威會計師事務(wù)所關(guān)注到了現(xiàn)金流危機嗎？

（1）什么是持續(xù)經(jīng)營假設(shè)與審計師的責(zé)任

持續(xù)經(jīng)營假設(shè)即被審計單位的資產(chǎn)和負債能夠在正常經(jīng)營過程中變現(xiàn)資產(chǎn)、清償債務(wù)。通用財務(wù)報表以持續(xù)經(jīng)營假設(shè)為編制基礎(chǔ)。不符合持續(xù)經(jīng)營假設(shè)，則不得用通過財務(wù)報表準則編制報表。

根據(jù)審計準則，注冊會計師有義務(wù)，就管理層在編制財務(wù)報表時運用持續(xù)經(jīng)營假設(shè)的適當性獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)并得出結(jié)論，并根據(jù)獲取的審計證據(jù)就是否存在與被審計單位持續(xù)經(jīng)營能力相關(guān)的重大不確定性得出結(jié)論。即使編制財務(wù)報表時采用的財務(wù)報告編制基礎(chǔ)沒有明確要求管理層對持續(xù)經(jīng)營能力做出專門評估，注冊會計師的這種責(zé)任仍然存在。（2）畢馬威審計師發(fā)現(xiàn)了硅谷銀行的現(xiàn)金流危機嗎？

我們查閱了10-K材料，畢馬威會計師事務(wù)所針對硅谷銀行2022年財報出具了標準無保留審計意見，其列示的關(guān)鍵審計是想為債權(quán)信用損失準備金9.39億美元，這一科目占現(xiàn)金流比例較低，與儲戶存款降低943.32億美元相比，在審計風(fēng)險上極不相稱。很顯然，從審計報告上看，畢馬威規(guī)避了最關(guān)鍵的存款降低風(fēng)險提示。其可能是缺乏足夠的職業(yè)能力與職業(yè)關(guān)注，也可能是存在一定的審計意見購買現(xiàn)象。

（3）畢馬威審計師應(yīng)該發(fā)現(xiàn)硅谷銀行的現(xiàn)金流危機嗎？

從執(zhí)業(yè)能力來講，畢馬威審計師都是具備豐富的審計實務(wù)經(jīng)驗與理論積累，理應(yīng)具備相應(yīng)的執(zhí)業(yè)能力。從執(zhí)業(yè)關(guān)注來看，筆者通過簡單的財報科目對比就能鎖定儲戶存款減少這一最大風(fēng)險點，這并不是多么隱蔽的交易構(gòu)造，理應(yīng)得到足夠關(guān)注。

（4）畢馬威為什么忽略了硅谷銀行的現(xiàn)金流危機呢？

目前信息并不充分，我們只能從公開的信息推測。一方面，畢馬威會計師事務(wù)所從1994年開始連續(xù)為硅谷銀行提供審計服務(wù)，長期的熟人關(guān)系可能不利于審計師的獨立性。2021年、2020年，硅谷銀行資產(chǎn)規(guī)模分別為，2113.08億美元、1155.11億美元，而畢馬威針對硅谷銀行的審計收費分別為120萬美元、105.56萬美元。審計收費增長明顯滯后于資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)復(fù)雜性增長，一定程度表明確實可能存在相當?shù)氖烊岁P(guān)系威脅獨立性。此外，由于硅谷銀行的審計合約是先聘請后協(xié)商確定價格，這一交易模式為硅谷銀行通過增減審計費用以及是否延遲審計費用結(jié)算時間來施壓審計師提供了一定程度的可能，從而進一步消解了獨立性。

三、硅谷銀行審計委員會為什么也沒發(fā)現(xiàn)呢？

我們從披露的文件發(fā)現(xiàn)，硅谷銀行審計委員會主席年薪酬為2萬美元，委員薪酬為2.5萬美元，雖然高于其他委員會委員的薪酬，但審計委員會委員一般兼任其他多個委員會，從而累計薪酬往往更高。審計委員會委員對其他委員職務(wù)的薪酬依賴也降低了審計委員會成員的獨立性。此外全部審計委員會委員均持有硅谷銀行股權(quán)激勵，這進一步降低了審計委員的獨立性。

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結(jié)語：

四大也不是萬能的，高度成熟的美國審計市場也可能存在熟人關(guān)系威脅，特別是在公司審計委員會也有動機做高股價的時候。有做高動機的審計委員會，利用可調(diào)整費用的審計聘用合同，聘請具有熟人關(guān)系威脅的事務(wù)所，想不發(fā)生審計失敗，很難?。?/p>

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附注10-K審計報告數(shù)據(jù)摘要：

（1）審計意見：標準無保留審計意見

報表公允反映了公司的財務(wù)狀況，與美國會計準則相符。在所有重大方面對財務(wù)報告相關(guān)的內(nèi)部控制有效。

（2）報告的會計準則的改變：

根據(jù)ASC 815-10-45-5衍生品和套期保值，更改了2022年期間受主凈額安排約束的衍生品列報的會計方法。

（3）關(guān)鍵審計事項：

l?總債權(quán)與短期債權(quán)（非抵押債權(quán)）的信用損失準備金：基于集合債權(quán)評估，兩者截止2022年12月31日分別達到6.36億美元、3.03億美元（對比上一年數(shù)據(jù)4.22億美元、1.71億美元）。

公司根據(jù)有關(guān)歷史經(jīng)驗、當前宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及影響貸款余額可收回性的合理和可支持的經(jīng)濟預(yù)測的相關(guān)信息，使用當前預(yù)期信貸損失方法估算了集體ALL。量化預(yù)期信貸損失是公司在未貼現(xiàn)基礎(chǔ)上對違約概率(PD)、違約損失(LGD)和違約時個人貸款風(fēng)險(EAD)的估計相乘的結(jié)果。

l?審計應(yīng)對程序：

定期審查和監(jiān)測集體ALL和集體AULC方法

識別和確定PD、LGD和EAD模型中使用的重要假設(shè)

定性調(diào)整的評估，包括用于測量定性調(diào)整的重要假設(shè)

確定信用風(fēng)險評級

集體ALL和集體AULC結(jié)果、趨勢和比率的分析。

l?風(fēng)險專家協(xié)助：

?評估公司的集體ALL和集體AULC方法以及符合美國公認會計原則的關(guān)鍵假設(shè)

?通過檢查模型文檔來評估PD, LGD和EAD模型的概念合理性和性能，以確定模型是否適合預(yù)期用途

?評估用于開發(fā)定性因素的方法，以及這些因素對集體ALL和集體AULC的影響，與相關(guān)信用風(fēng)險因素進行比較，并與與Compa相關(guān)的信用趨勢保持一致

?評估歷史觀察期，關(guān)注整個經(jīng)濟周期相對于公司當前投資組合的相關(guān)性

?評估將宏觀經(jīng)濟預(yù)測假設(shè)納入PD, LGD, EAD模型的方法，考慮到公司的商業(yè)環(huán)境和整個行業(yè)使用的貸款產(chǎn)品

?評估模型驗證結(jié)果并評估其可能的影響(如果有的話)

?通過與公司的業(yè)務(wù)、環(huán)境和相關(guān)行業(yè)實踐進行比較，確定貸款組合是否具有相似的風(fēng)險特征

（4）財務(wù)報表內(nèi)容

資產(chǎn)負債表內(nèi)容

l?現(xiàn)金及等價物 ????????2022年、2021年 138.03億美元、145.86億美元

l?交易性金融資產(chǎn)???????2022年、2021年?260.69億美元、272.21億美元

l?持有至到期金融資產(chǎn) ??2022年、2021年 913.21億美元、981.95億美元

l?攤余成本計價貸款 ????2022年、2021年?742.50億美元、662.76億美元

l?貸款信用損失準備金 ??2022年、2021年 -6.36億美元、 ?-4.22億美元

l?應(yīng)收利息 ????????????2022年、2021年 30.82億美元、17.91億美元

l?總資產(chǎn) ??????????????2022年、2021年 2117.93億美元、2113.08億美元

l?總負債 ??????????????2022年、2021年 1954.98億美元、1946.99美元

l?非計息存款 ??????????2022年、2021年 807.53億美元、1258.51美元

l?計息存款 ????????????2022年、2021年 923.56億美元、633.52億美元

l?短期借款 ????????????2022年、2021年 135.65億美元、0.71美元

l?其他負債 ????????????2022年、2021年 30.41億美元、 24.67美元

l?長期負債 ????????????2022年、2021年 53.70億美元、25.70美元

利潤表 ????????

l?貸款利息 ????????????????2022年、2021年32.08億美元、19.66億美元

l?應(yīng)稅投資證券利息?????????2022年、2021年21.13億美元、11.99億美元

l?出售證券收益 ????????????2022年、2021年2.12億美元、0.18億美元

l?總利息收入 ??????????????2022年、2021年56.73億美元、32.89億美元

l?存款利息費用 ????????????2022年、2021年8.62億美元、0.62億美元

l?借款利息費用 ????????????2022年、2021年3.26億美元、0.48億美元

l?總利息費用 ??????????????2022年、2021年11.88億美元、1.10億美元

l?證券投資收益 ????????????2022年、2021年-2.85億美元、7.61億美元

l?股權(quán)投資收益 ????????????2022年、2021年1.48億美元、5.60億美元

l?客戶投資傭金 ????????????2022年、2021年3.86億美元、0.75億美元

l?資管信托收益 ????????????2022年、2021年0.83億美元、0.44億美元

l?稅前利潤 ????????????????2022年、2021年21.72億美元、27.24億美元

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現(xiàn)金流量表（間接法）

l?新增現(xiàn)金及等價物 ????????2022年、2021年-7.83億美元、-30.36億美元

l?現(xiàn)金及等價物 ????????????2022年、2021年138.03億美元、145.86億美元

l?經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 ??????2022年、2021年28.64億美元、18.68億美元

l?信用損失準備金 ??????????2022年、2021年4.20億美元、1.23億美元

l?交易性金融資產(chǎn)-權(quán)益證券??2022年、2021年-0.6億美元、-0.26億美元

l?交易性金融資產(chǎn)-衍生證券??2022年、2021年1.93億美元、0.52億美元

l?證券投資損失 ????????????2022年、2021年2.85億美元、-7.61億美元

l?非流通及其他證券收益 ????2022年、2021年0.57億美元、2.01億美元

l?資產(chǎn)清理損失 ????????????2022年、2021年0.02億美元、0.39億美元

l?遞延所得稅費用 ??????????2022年、2021年5.91億美元、-0.8億美元

l?應(yīng)收利息 ????????????????2022年、2021年-0.45億美元、-1.85億美元

l?非流通與其他證券收益 ????2022年、2021年0.57億美元、2.01億美元

l?應(yīng)計薪酬 ????????????????2022年、2021年-0.48億美元、3.32億美元

l?投資活動現(xiàn)金凈流量 ??????2022年、2021年-36.38億美元、-903.36億美元

l?出售AFS證券 ????????????2022年、2021年94.95億美元、15.91億美元

l?AFS到期及償還 ???????????2022年、2021年14.51億美元、47.64億美元

l?購買持有至到期投資 ???????2022年、2021年-49.61億美元、-855.19億美元

l?其他證券出售與分配收益 ???2022年、2021年1.06億美元、 ?6.66億美元

l?新增貸款 ?????????????????2022年、2021年-78.79億美元、-137.26億美元

l?籌資活動現(xiàn)金凈流量 ???????2022年、2021年-0.09億美元、 ?854.32億美元

l?新增存款 ?????????????????2022年、2021年-160.94億美元、782.38億美元

l?短期借款增加 ?????????????2022年、2021年134.94億美元、 ?0.21億美元

l?長期債務(wù)增加 ?????????????2022年、2021年27.95億美元、 ?16.36億美元

l?優(yōu)先股發(fā)行 ???????????????2022年、2021年0億美元、 ?????33.06億美元

l?優(yōu)先股股息 ???????????????2022年、2021年1.63億美元、 ?0.63億美元

l?發(fā)行普通股 ???????????????2022年、2021年-0.22億美元、 ?23.74億美元