作者：小文子

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

一夜之間，天澤信息竟意外引爆3顆“大雷”。

2021年7月6日晚，天澤信息發(fā)布3份公告表示，全資子公司遠(yuǎn)江信息無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)，有棵樹(shù)2021年被亞馬遜“封殺”、凍結(jié)約340個(gè)站點(diǎn)，因逾期未償還貸款天澤星網(wǎng)大樓遭拍賣。

2021年7月6日晚，天澤信息股吧“沸騰”，吧友們“嚎”言“踩雷”了，“一踩踩3個(gè)”，“之前的20CM大長(zhǎng)腿就是個(gè)幌子！”7月1日，天澤信息開(kāi)盤漲20.06%，收8.02元/股。截至2021年7月7日，天澤信息收?qǐng)?bào)6.52元/股，跌幅達(dá)11.29%。

讓天澤信息散戶“哀鴻遍野”的3顆雷，天澤信息是如何埋下的？

兩場(chǎng)并購(gòu)引發(fā)的“血案”

“世人笑我太瘋癲，我笑他人看不穿！”

4年時(shí)間，天澤信息高溢價(jià)吞下兩頭“大象”，這兩場(chǎng)并購(gòu)最終引發(fā)了系列“血案”。

公開(kāi)資料顯示，天澤信息是一家產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)IT服務(wù)商，主要從事車輛遠(yuǎn)程管理信息服務(wù)，2011年登陸資本市場(chǎng)。然而，剛上市不久天澤信息就業(yè)績(jī)變臉，2012年，天澤信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.31億元，同比降18.13%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為487.43萬(wàn)元，同比降90.97%。自此，天澤信息業(yè)績(jī)無(wú)起色，扣非凈利潤(rùn)于百萬(wàn)元邊緣掙扎。

2012-2015年，天澤信息實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)分別為747.11萬(wàn)元、178.27萬(wàn)元、417.05萬(wàn)元、-156.91萬(wàn)元，2015年扣非后虧損。

主業(yè)不振的情況下，天澤信息開(kāi)始不斷收購(gòu)。

遠(yuǎn)江信息是一家專業(yè)從事信息技術(shù)服務(wù)的高科技企業(yè)。2016年5月，天澤信息收購(gòu)遠(yuǎn)江信息，100.00%股權(quán)作價(jià)10.00億元，形成商譽(yù)7.80億元，然而，該筆收購(gòu)最終卻變成“兌現(xiàn)期一過(guò)即墜入巨虧”的慘劇。

2015-2017年，遠(yuǎn)江信息在3年業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.25億元、0.98億元、1.31億元，業(yè)績(jī)承諾完成率為96.89%，同時(shí)，2016-2018年，遠(yuǎn)江信息的凈利潤(rùn)分別占天澤信息凈利潤(rùn)的100.29%、121.03%、187.40%。

2019年，遠(yuǎn)江信息的業(yè)績(jī)更是陷入泥潭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為2.98億元，占總營(yíng)收比重7.70%，凈虧損為7328.25萬(wàn)元，自被收購(gòu)以來(lái)，這是遠(yuǎn)江信息首次業(yè)績(jī)虧損。

此外，2020年，遠(yuǎn)江信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為8642.23萬(wàn)元，占總營(yíng)收比重1.72%，凈虧損為3.44億元；截至2020年12月31日，遠(yuǎn)江信息的7.80億元的商譽(yù)已被天澤信息全額計(jì)提商譽(yù)減值損失。

來(lái)源：東方財(cái)富@天澤信息股吧

值得一提的是，2019年1月3日，天澤信息的股吧中，一吧友表示，遠(yuǎn)江信息是一家“三無(wú)”公司，沒(méi)有研發(fā)、沒(méi)有產(chǎn)品、沒(méi)有與運(yùn)營(yíng)商過(guò)多的硬件施工合作；同時(shí)，吧友表示，天倫置業(yè)早于天澤信息擬收購(gòu)遠(yuǎn)江信息，將原本2億元市值的遠(yuǎn)江信息抬升至5億元，最后卻放棄收購(gòu)計(jì)劃；吧友更是直言，天澤信息對(duì)遠(yuǎn)江信息的收購(gòu)除了遠(yuǎn)江信息實(shí)控人劉智輝，無(wú)人得利。

另一場(chǎng)大收購(gòu)起源于2018年，嘗到收購(gòu)甜頭的天澤信息故技重施，啟動(dòng)收購(gòu)行動(dòng)。

2018年10月18日，有棵樹(shù)與天澤信息重大資產(chǎn)重組獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)審批通過(guò)，此次交易為2018年創(chuàng)業(yè)板第一大三方并購(gòu)案例。

公開(kāi)資料顯示，有棵樹(shù)創(chuàng)立于2010年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為跨境電商出口事業(yè)部、海豚供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)部?jī)纱蟀鍓K；其中，有棵樹(shù)的跨境電商出口事業(yè)部主要依托Ebay、亞馬遜、Wish、速賣通等第三方國(guó)際運(yùn)營(yíng)平臺(tái)上300多家店鋪，通過(guò)整合上游供應(yīng)鏈、優(yōu)化渠道、壓縮物流、控制單價(jià)等方式，將高性價(jià)比的中國(guó)產(chǎn)品銷往境外國(guó)家；海豚供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)部是以B2B和B2B2C模式為海淘企業(yè)提供正品貨源、海外倉(cāng)儲(chǔ)、集運(yùn)、保稅倉(cāng)儲(chǔ)等全程服務(wù)。

2019年3月25日，天澤信息以24.24億元徹底完成對(duì)有棵樹(shù)99.99%股權(quán)的收購(gòu)，從此，有棵樹(shù)取代遠(yuǎn)江信息成為天澤信息主要的收入及利潤(rùn)來(lái)源。

不過(guò)，在2019年，天澤信息并購(gòu)“有棵樹(shù)”的代價(jià)不菲。

天澤信息曾向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)并購(gòu)貸款金額不超過(guò)4.2億元，其中向民生銀行南京分行申請(qǐng)貸款2.1億元，并以所持有棵樹(shù)51%股權(quán)為上述并購(gòu)貸款提供質(zhì)押擔(dān)保，以位于南京的“天澤星網(wǎng)大樓”追加提供抵押擔(dān)保，天澤信息時(shí)任實(shí)際控制人孫伯榮為上述并購(gòu)貸款提供連帶責(zé)任保證。

由此看出，天澤信息利用高抵押“不擇手段”拿下有棵樹(shù)，同時(shí)，有棵樹(shù)對(duì)相應(yīng)平臺(tái)業(yè)務(wù)重心的調(diào)整傾斜，對(duì)第三方國(guó)際營(yíng)運(yùn)平臺(tái)的依賴程度過(guò)高，這一切都埋下巨大隱患。

然而，誰(shuí)也沒(méi)有想到，并購(gòu)之后，有棵樹(shù)也開(kāi)始了業(yè)績(jī)大變臉。有棵樹(shù)此前承諾3年近10億元的凈利潤(rùn)，有棵樹(shù)承諾2017-2019年實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤(rùn)將分別不低于2.10億元、3.25億元、4.25億元。然而，2019年，有棵樹(shù)僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.96億元，與承諾的4.25億元差距甚大。

對(duì)此，天澤信息表示，原因其一是有棵樹(shù)根據(jù)平臺(tái)整體情況調(diào)整了業(yè)務(wù)重心，沃爾瑪?shù)壤掀脚_(tái)適度控制了規(guī)模，shopify等新平臺(tái)新模式的業(yè)務(wù)在2019年尚未充分發(fā)力。

并購(gòu)有棵樹(shù) 天澤信息上演“權(quán)力的游戲”

除了有棵樹(shù)業(yè)績(jī)變臉之外，在有棵樹(shù)及天澤信息之間，還引發(fā)了一場(chǎng)“權(quán)力的游戲”。

公開(kāi)資料顯示，天澤信息收購(gòu)有棵樹(shù)，本意是想創(chuàng)造強(qiáng)有力的營(yíng)收，沒(méi)曾想“引狼入室”，此后，在天澤信息大股東內(nèi)部上演了一場(chǎng)“反噬”大戲。2019年，有棵樹(shù)被天澤信息收購(gòu)后，有棵樹(shù)實(shí)控人肖四清持有天澤信息10.88%股份，躍升成為天澤信息第二大股東；彼時(shí)，天澤信息第一大股東中住集團(tuán)持有14.57%股份，孫伯榮持有7.74%股份，劉智輝持有6.50%股份，陳進(jìn)持有6.31%股份。

據(jù)媒體報(bào)道，2019年的天澤信息股東內(nèi)部劃分為4個(gè)派系：

以有棵樹(shù)原實(shí)控人肖四清為首的“肖派”；

以遠(yuǎn)江信息原實(shí)控人劉智輝為首的“劉派”；

以天澤信息實(shí)控人孫伯榮為首的“孫派”；

以董事長(zhǎng)陳進(jìn)為首的“陳派”。

彼時(shí)，有棵樹(shù)的營(yíng)收是天澤信息最大供血?jiǎng)用}，“肖派”意料之中掌握主動(dòng)權(quán)。

2020年5月26日晚間，天澤信息發(fā)布公告表示，5月25日，控股股東中住集團(tuán)、實(shí)控人孫伯榮、瀟湘鑫晟基金、肖四清等四方簽署補(bǔ)充協(xié)議，權(quán)益變動(dòng)完成后，天澤信息控股股東、實(shí)控人均變更為肖四清。與此同時(shí)，該補(bǔ)充協(xié)議對(duì)5月15日簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的部分約定進(jìn)行了變更調(diào)整，同時(shí)終止簽署的《表決權(quán)委托協(xié)議》和《放棄行使表決權(quán)協(xié)議》。

值得注意的是，上述5月15日簽署的3份協(xié)議，由中住集團(tuán)、孫伯榮、瀟湘鑫晟基金三方簽署，并未出現(xiàn)肖四清。若此協(xié)議生效，天澤信息恐將變更成為無(wú)實(shí)控人、無(wú)控股股東狀態(tài)，股權(quán)將進(jìn)一步分散。

2020年6月30日晚間，天澤信息發(fā)布公告表示，選舉肖四清為天澤信息第五屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，聘任肖四清為天澤信息總經(jīng)理，聘任羅博、陳智也、薛冉冉、杜丹、唐香素為天澤信息副總經(jīng)理。至此，天澤信息實(shí)控人更改塵埃落定。

實(shí)控人變更大戲落幕前后，有業(yè)內(nèi)人士向媒體表示，肖四清若成天澤信息實(shí)控人，或?qū)⒔Y(jié)束天澤信息目前股東多股勢(shì)力局面，有助于形成穩(wěn)定決策意見(jiàn)，同時(shí)肖四清擁有有棵樹(shù)原實(shí)控人的身份，使天澤信息發(fā)展跨境電商的圖景更為清晰。

一夜三場(chǎng)利空 ?2.3萬(wàn)股民“何以為家”？

如果按照此前的規(guī)劃，有棵樹(shù)不僅有了實(shí)控人，而且前途一片光明，然而，現(xiàn)實(shí)的發(fā)展超出所有人的預(yù)料。

2021年7月6日，天澤信息發(fā)布公告表示，因涉嫌違反亞馬遜平臺(tái)規(guī)則，有棵樹(shù)2021年度已新增被封或凍結(jié)站點(diǎn)數(shù)約340個(gè)，占2021年1月至5月亞馬遜平臺(tái)存在銷售收入的月均站點(diǎn)數(shù)的30%左右，在亞馬遜平臺(tái)中涉嫌凍結(jié)的資金為1.3億元。

2021年1月1日至7月6日，有棵樹(shù)在職員工人數(shù)從2800人降至1400人；此外，有棵樹(shù)縮減了獨(dú)立站的業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)規(guī)模，每月?tīng)I(yíng)收已自2021年1月的約4500萬(wàn)元迅速降至2021年5月的近100萬(wàn)元。

如上所述，鑒于有棵樹(shù)獨(dú)立站業(yè)務(wù)萎縮嚴(yán)重，同時(shí)作為轉(zhuǎn)型重心的亞馬遜業(yè)務(wù)目前發(fā)展不甚理想，預(yù)計(jì)有棵樹(shù)2021上半年度整體營(yíng)收同比將下降40%-60%左右。

對(duì)此，天澤信息表示，有棵樹(shù)已成立專項(xiàng)工作小組，與亞馬遜平臺(tái)保持密切溝通，并積極組織人員進(jìn)行申訴，爭(zhēng)取盡快恢復(fù)相關(guān)站點(diǎn)賬號(hào)的正常銷售，并解除凍結(jié)收回受限資金。

然而，根據(jù)天澤信息工作小組反饋的進(jìn)展情況，整體申訴進(jìn)度不及預(yù)期，部分疑似凍結(jié)資金無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)在增加，站點(diǎn)解封的時(shí)間也無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)估，且后續(xù)關(guān)聯(lián)站點(diǎn)被繼續(xù)暫停銷售的可能性在上升。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士向媒體表示，這次亞馬遜封號(hào)的原因一般是刷好評(píng)，在天澤信息之前，星徽股份也被亞馬遜“封殺”。另外，該人士直言“前幾年封了可以找回來(lái)，最近這次找回來(lái)的幾率不大，這次很嚴(yán)格” 。

在有棵樹(shù)被亞馬遜“砍倒”之后，上文提及的，因收購(gòu)有棵樹(shù)而向銀行提供抵押擔(dān)保的天澤信息的天澤星網(wǎng)大樓也不得已啟動(dòng)拍賣程序。

最后，對(duì)于曾經(jīng)“風(fēng)光無(wú)限”的遠(yuǎn)江信息，天澤信息發(fā)布公告“坦然”直言，由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)惡化，且歷史大額應(yīng)收賬款始終回款困難，加之大額銀行貸款陸續(xù)到期、供應(yīng)商欠款長(zhǎng)時(shí)逾期，遠(yuǎn)江信息現(xiàn)金流基本枯竭，目前已處于薪資停發(fā)的狀態(tài)。同時(shí)，因涉及多項(xiàng)訴訟事件，遠(yuǎn)江信息主要銀行賬戶已被人民法院凍結(jié)。現(xiàn)階段，遠(yuǎn)江信息已陷入經(jīng)營(yíng)困境，無(wú)法開(kāi)展正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

7月8日，天澤信息開(kāi)盤跌5.83%，收?qǐng)?bào)6.14元/股，天澤信息股吧有股民表示“不知道要跌到什么時(shí)候，連反彈都沒(méi)有”。

截至2021年3月31日，天澤信息股東數(shù)為2.33萬(wàn)人，2.3萬(wàn)股民將與天澤信息一起面臨一場(chǎng)未知考驗(yàn)。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）