第795期

本篇報(bào)告導(dǎo)讀

清香之鑒：行業(yè)領(lǐng)袖是標(biāo)桿，品牌力與價(jià)格政策相輔相成。

在消費(fèi)需求被抑制的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，山西汾酒作為“國(guó)酒之源，清香之祖”長(zhǎng)時(shí)間雄踞我國(guó)白酒市場(chǎng)，憑借其產(chǎn)量?jī)?yōu)勢(shì)有效滿足了居民的白酒消費(fèi)需求，帶動(dòng)我國(guó)白酒產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)躍階式增長(zhǎng)。

但是由于清香未形成產(chǎn)業(yè)矩陣、創(chuàng)新觀念落后、營(yíng)銷策略不合適、貼牌多價(jià)格低等多方面因素，清香逐漸衰退，錯(cuò)失高端白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

由此我們得到以下啟示：1）醬香與清香競(jìng)爭(zhēng)格局類似，醬酒橫向擴(kuò)張能力強(qiáng) ；2）醬香企業(yè)要重視技術(shù)發(fā)展，持續(xù)創(chuàng)新；3）醬香企業(yè)要采取適合自己的營(yíng)銷策略，謹(jǐn)防貼牌過(guò)多稀釋品牌含金量。

鳳香之鑒：重視基酒儲(chǔ)備，布局拳頭產(chǎn)品。

作為四大名酒之一的西鳳酒，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展變遷，從全國(guó)性名酒逐步成為地方品牌，鳳香酒熱潮也逐漸退卻。

其衰退的主要原因包括香型不成規(guī)模、錯(cuò)過(guò)漲價(jià)潮、基酒多外購(gòu)、多貼牌酒產(chǎn)品線混亂、財(cái)務(wù)造假塑化劑風(fēng)波等。

我們認(rèn)為醬酒不會(huì)像鳳香白酒突然爆發(fā)又消失，原因?yàn)椋?/p>

1、相比鳳香一家獨(dú)大，醬香多潛力企業(yè)，格局也更為穩(wěn)定，相比鳳香酒更具有可持續(xù)性。

2、相比布局低價(jià)位帶的鳳香，醬酒大多布局次高端和高端價(jià)位帶，盈利能力更強(qiáng)，更有利于企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

3、和鳳香類似，醬香也具有基酒數(shù)量不足的瓶頸，但醬酒企業(yè)均推出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，從而實(shí)現(xiàn)健康有效的發(fā)展。

濃香之鑒：產(chǎn)業(yè)矩陣抗風(fēng)險(xiǎn)，需重視渠道技術(shù)創(chuàng)新。

改革開放后，我國(guó)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，清香產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)不再，濃香取代清香成為了行業(yè)的領(lǐng)軍香型。

我們著手分析濃香型白酒的發(fā)展歷程，認(rèn)為其崛起的原因主要包括：名酒數(shù)量龐大、抓住提價(jià)機(jī)遇、渠道優(yōu)勢(shì)顯著、創(chuàng)新品牌運(yùn)作和重視技術(shù)創(chuàng)新。

由此我們得到以下啟示：

1、醬香企業(yè)要注重品牌運(yùn)作和渠道創(chuàng)新；

2、重視技術(shù)發(fā)展，保持香型競(jìng)爭(zhēng)力；

3、重視渠道利潤(rùn)，建立良好的廠商關(guān)系。

濃醬之爭(zhēng)：協(xié)同發(fā)展，各自芬芳。

我們認(rèn)為濃香的龍頭地位并不會(huì)被醬香完全取代，濃香型白酒憑借其多年來(lái)積累的品牌、渠道、營(yíng)銷等方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在醬香熱下依舊會(huì)維持一定的市場(chǎng)份額。

原因有：

1、濃香產(chǎn)業(yè)矩陣穩(wěn)定，名酒數(shù)量龐大；

2、濃香型白酒口味接受度高，適宜宴請(qǐng)場(chǎng)景；

3、濃香型白酒中低端市場(chǎng)盤穩(wěn)固，難被取代。

來(lái)源：平安證券

作者：張晉溢?

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