作者：漣漪

隨著券商年報(bào)披露接近尾聲，最后一家頭部券商的年報(bào)令人意外，原來，時(shí)隔六年之后，這家券商的凈利潤再度達(dá)到百億，成功擠進(jìn)了“百億俱樂部”

喜大樂奔 ?這家券商凈利又?jǐn)D進(jìn)了“百億俱樂部”

據(jù)其2022年4月18日發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，2021年，這家券商2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入238.18億元，同比增26.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤101.15億元，同比增52.89%。

據(jù)悉，這是第十家擠進(jìn)“百億俱樂部”的券商。

這家券商就是國信證券。

公開資料顯示，國信證券前身是1994年6月成立的深圳國投證券有限公司，注冊(cè)資本為96.12億元，總部設(shè)在深圳，法定代表人為張納沙。

截止2021年12月，國信證券已經(jīng)發(fā)展成為一家全國性大型綜合類證券公司，擁有國信期貨有限責(zé)任公司（下稱“國信期貨”）、國信弘盛私募基金管理有限公司（下稱“國信弘盛”）、國信資本有限責(zé)任公司（下稱“國信資本”）、國信證券（香港）金融控股有限公司（下稱“國信香港”）4家全資子公司。

國信證券財(cái)報(bào)顯示，2021年，國信證券主要通過總部下設(shè)機(jī)構(gòu)以及下屬分公司、營業(yè)部從事經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理、投資銀行、投資與交易、資產(chǎn)管理4大主營業(yè)務(wù)。

財(cái)富管理、投資銀行、投資與交易、資產(chǎn)管理4大主營業(yè)務(wù)的營收分別為：

經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)：2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入107.69億元，同比增7.70%；

投資銀行業(yè)務(wù)：2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.66億元，同比增4.43%；

投資與交易業(yè)務(wù)：2021年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入74.16億元，同比增89.70%；

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：2021年實(shí)現(xiàn)收入5.42億元，同比增36.65%。

此外，國信證券經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理、投資與交易2大業(yè)務(wù)占營收收入的比例分別為45.21%、31.14%，總計(jì)達(dá)到76.35%；而投資銀行、資產(chǎn)管理2大業(yè)務(wù)占營收收入的比例分別為8.67%、1.91%，合計(jì)僅為10.59%。

與此同時(shí)，據(jù)國信證券財(cái)報(bào)顯示，其旗下四個(gè)子公司的業(yè)績分別為：

A、國信期貨2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.10億元，同比增長30%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.11億元，增長9.51%；

B、國信弘盛實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.6億元，同比增111%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.83億元，同比增104%。

C、國信資本2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.82億元，同比增139%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.51億元，同比增126%；

D、國信香港實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤176.31萬元。

值得一提的是，國信證券還持有鵬華基金管理有限公司（下稱“鵬華基金”）50%的股權(quán)，據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，截至2021年12月31日，鵬華基金總資產(chǎn)為69.51億元，凈資產(chǎn)37.43億元，2021年，鵬華基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.37億元，同比增長44.76%，實(shí)現(xiàn)凈利潤10.08億元，同比增長71.14%。

（來源：國信證券年報(bào) 制圖：IPO參考）

如果按季度來說的話，國信證券2021年第一、二、三、四季度的營業(yè)收入分別為42.52億元、60.69億元、66.76億元、68.22億元，凈利潤分別為16.85億元、31.05億元、30.10億元、23.15億元。

由此可見，2021年，國信證券營業(yè)收入呈遞增趨勢(shì)，凈利潤則波動(dòng)較為明顯。

在經(jīng)營現(xiàn)金流方面，國信證券2021年只有第四季度實(shí)現(xiàn)12.76億元凈流入，其余第一、二、三季度則皆為凈流出，分別為9448.88萬元、21.67億元、57.30億元。

與此同時(shí)，其2021年財(cái)報(bào)還顯示，國信證券2021年全年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-67.15億元，而在2020年，這一數(shù)據(jù)為-34.72億元。

財(cái)報(bào)業(yè)績亮眼 券商業(yè)整體欣欣向榮

伴隨著已經(jīng)有10家券商進(jìn)入到了“百億俱樂部”陣營，這讓整個(gè)券商行業(yè)開始呈現(xiàn)出欣欣向榮的態(tài)勢(shì)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，這是券商行業(yè)連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)營收凈利雙增長。

據(jù)中國證券協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年140家證券公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5024.10億元，同比增12.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤為1911.19億元，同比增長21.31%。

除國信證券之外，其余9家進(jìn)入百億俱樂部的券商分別為：

招商證券(600999.SH)、中金公司(601995.SH)、中國銀河(601881.SH)、中信建投(601066.SH)、中信證券（600030.SH）、國泰君安（601211.SH）、華泰證券（601688.SH）、海通證券（600837.SH）、廣發(fā)證券（000776.SZ），這9家券商的凈利分別為116.45億元、107.78億元、104.30億元、102.39億元、231.00億元、150.13億元、133.46億元、128.27億元、108.54億元。

據(jù)悉，這十家2021年凈利達(dá)到百億的券商凈利總額高達(dá)1320.48億元，這也就意味著，它們占據(jù)了行業(yè)凈利的69.09%，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。

而據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年，只有中信證券1家券商凈利達(dá)到百億，到2020年，國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券4家券商年凈利也達(dá)到百億，行業(yè)快速發(fā)展。

增長速度方面，2021年凈利潤行業(yè)排名前5的券商分別為中信證券、國泰君安、華泰證券、海通證券、招商證券，其增速分別為55.01%、34.99%、23.32%、17.94%、22.69%。

凈利潤增速行業(yè)排名6到10的券商分別為廣發(fā)證券、中金公司、中國銀河、中信建投、國信證券，其增速分別為8.13%、49.54%、43.99%、7.67%、52.89%。

由此可見，在行業(yè)競爭持續(xù)激烈的同時(shí)，頭部券商增速依舊非常強(qiáng)勢(shì)。

而在上述券商中，中信證券仍舊穩(wěn)坐行業(yè)老大的寶座，其2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入765.24億元，成為業(yè)內(nèi)凈利潤唯一突破200億元的券商，且遙遙領(lǐng)先同行。

單從凈利潤增速來看，中原證券則以392.04%同比增長位于上市券商首位，并“一騎絕塵”。

財(cái)報(bào)顯示，中原證券（601375.SH）2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.21億元，同比增42.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤5.13億元，同比增392.04%。

然而，中原證券凈利潤的“超高速”卻沒能體現(xiàn)在總資產(chǎn)上。

財(cái)報(bào)顯示，截至2021年末，中原證券的總資產(chǎn)為537.48億元，較2021年初增長2.62%；總負(fù)債為396.04 億元，較2021年初增長3.70%。

對(duì)于行業(yè)整體業(yè)績向好的現(xiàn)象，有行內(nèi)人士曾表示，“券商行業(yè)在過去一兩年享受到了政策紅利，同時(shí)在券商行業(yè)的努力下也將其轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)紅利”。

值得一提的是，當(dāng)券商賺的“盆滿缽滿”的時(shí)候，旗下資管公司2021年由于受到資管新規(guī)以及行業(yè)政策影響，行業(yè)整體表現(xiàn)不佳。

例如，作為頭部的國君資管與海通資管2021年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.70億元、17.13億元，分別下降7.96%、6.19%；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤6.14億元、6.88億元，分別下降14.48%、0.99%。

當(dāng)然，無論市場(chǎng)行情如何，總有公司會(huì)表現(xiàn)較為優(yōu)異，東證資管在2021年就充當(dāng)了這樣的角色。

財(cái)報(bào)顯示，東證資管2021年實(shí)現(xiàn)營收37.47億元，同比增30.92%；凈利潤14.38億元，同比增77.53%，2項(xiàng)指標(biāo)均位于行業(yè)首位。

券商行業(yè)未來將如何發(fā)展？IPO參考將持續(xù)關(guān)注。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）