百年瑞信的崩塌

開頭

• 3.19日，國際大投行，瑞士第二大銀行集團瑞士信貸銀行（Credit Suisse Bank）將被瑞銀集團（UBS）以30億瑞士法郎（約合32.3億美元）的對價收購。硅谷銀行的收購價格（180億美元）相當(dāng)于5個瑞信了。
• 這是2008年國際金融危機以來，首起事關(guān)兩家全球系統(tǒng)重要性銀行的收購案。瑞信是全球銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)認(rèn)定的全球三十家系統(tǒng)性重要銀行之一。
• 瑞銀管理資產(chǎn)規(guī)模超過1.5萬億美元。整個瑞士的GDP才8000億，相當(dāng)于兩年的GDP了。
• 美國銀行業(yè)危機外溢、歐洲銀行股普跌、瑞信內(nèi)控“爆雷”、大股東拒絕增持。

崛起

• 瑞士信貸銀行（Credit Suisse）,成立于1856年。聯(lián)邦銀行法，通過了必須對客戶的信息保密的法案，而且瑞士是中立國，也比較發(fā)達。因此，自然而然的吸引了全球各地對保密要求非常高的客戶。銀行業(yè)在二戰(zhàn)后一飛沖天，成了全球最大的離岸金融中心。崛起了兩家巨頭瑞信（Credit Suisse）和瑞銀（UBS），總部在蘇黎世。
• 瑞信最輝煌的時刻。2007年全球投行排行榜，在投行業(yè)各個領(lǐng)域都能排進前列。最引以為傲的是私人銀行和財富管理業(yè)務(wù)，08年金融危機時，私行業(yè)務(wù)都保持20%增速，瑞信股價達到800億美元，受金融危機影響很小。

融化

• 美國司法部給瑞信幫助美國公民偷稅漏稅定罪，罰款26億美元，吹響了瑞信融化的號角。
• 2014年，瑞士簽署了美國海外賬戶稅收合規(guī)法（FATCA）的法案。向美國提供美國納稅人的賬戶信息，以防逃稅。打破了之前那個聯(lián)邦銀行法。
• 瑞信間諜門事件，監(jiān)控高管或第三方，影響很惡劣。
• 2021年年初，和瑞信合作非常緊密的供應(yīng)鏈金融公司Greensill暴雷，讓瑞信的客戶損失了23億美元。
• 21年3月份，發(fā)生了轟動全球金融圈的大事件家族基金ARCHEGOS兩天爆虧200億美元爆倉，投資經(jīng)理黃比爾成了史上虧錢最快的男人。瑞信成了最大躺槍虧了55億美元，2天虧了全年的利潤。
• 后來又經(jīng)歷了高管大換血，上來新的CEO進行改革，扭轉(zhuǎn)，退市等，再加上全球大環(huán)境的變化，美聯(lián)儲加息，流動性收緊。客戶的重大數(shù)據(jù)泄露事件，引起公憤。22年第四季度，隨著市場對于瑞信上百年來積累起來的信任一點一點的消耗殆盡，大量的存款和高凈值客戶開始從瑞信撤離，瑞信一個季度就流失了超過三分之一的儲蓄，大概是1400億美元。
• 拉了沙特國家銀行SNB投資了瑞信15億美元，拿了9.9%的股份，結(jié)果瑞信和股價大跌。

崩塌

• 3月14日SNB主席然后說絕對不會再增持瑞信股票了，這一消息進一步挫傷市場信心，當(dāng)天股價大跌20% 。
• 市場對瑞信的信任已經(jīng)蕩然無存了。政府實際也不愿救助了，要求瑞銀收購瑞信。讓債券直接違約（AT1的債主），保證股東利益，3月19日收購達成。
• 收購之后，瑞銀的資產(chǎn)管理規(guī)模達到5萬億美元，是瑞士GDP的6倍。瑞銀之后裁了很多人，挑一些財富和客戶。瑞士政府可能會盡一切可能去保這個瑞銀了，對瑞士來說是大大而不能倒的銀行。

總結(jié)

• 市場對他的信心，在一次一次暴雷中慢慢給磨沒了，對于銀行來說最重要的就是市場對它的信心
• 瑞信的潰敗緣于多年來激進推動高風(fēng)險投資業(yè)務(wù)，對各種風(fēng)險（運營風(fēng)險、道德風(fēng)險、信用風(fēng)險）幫客戶逃稅、給黃比爾提供信用風(fēng)險敞口，都是為了賺錢不顧及風(fēng)險。不斷的暴雷，信用降低，吸引人才也會困難，融資成本也會變高，之后賺錢就會更困難，慢慢形成惡性循環(huán)。
• 底層是長期為了追求利益，而忽視了對風(fēng)險的管理，一次次的暴雷，市場對它失去了信心，才導(dǎo)致了長達十多年的融化。

評價

• 一位金融業(yè)人士如此評價瑞信被收購：“當(dāng)一家以鐵路實業(yè)起家的銀行忘記初心只追求高額回報，當(dāng)一家銀行的董事會和管理層無視信托責(zé)任只關(guān)心自身報酬，當(dāng)一家銀行丑聞不斷丟掉最珍貴的信譽最終失去客戶信任，結(jié)局早已注定。
• 盡管瑞銀集團收購瑞信有助于控制風(fēng)險外溢，但瑞士體量最大的兩家銀行合并，可能引發(fā)壟斷擔(dān)憂，影響瑞士金融體系穩(wěn)定，給未來埋下隱患。
• 股價下跌不會讓銀行破產(chǎn)，但儲戶都離開會讓銀行破產(chǎn)。

思考

• 丑聞不斷動搖根基，市場波動終被收購。
• 銀行應(yīng)當(dāng)強化自身風(fēng)險管控，保證市場對自己的信心。

文中提到的比爾黃事件小結(jié)