截止至2023年08月07日亞盤時(shí)段，上周萬眾矚目的非農(nóng)數(shù)據(jù)再次公布，因?yàn)榇饲皩?duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度并不明確，所以本次就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)相當(dāng)重要，可能會(huì)為下次加息的可能性提供線索，根據(jù)結(jié)果顯示非農(nóng)新增人口有所回落不及市場(chǎng)預(yù)期，但失業(yè)率還是處于低位，由于上周已經(jīng)持續(xù)下行了幾個(gè)交易日，因此最終金價(jià)還是成功在周線收官之前出現(xiàn)了小幅的反彈。

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　　非農(nóng)好憂參半但漸顯隱患

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　　數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)崗位增加18.70萬，低于預(yù)期的20萬，前值從20.9萬下修至18.5萬;7月失業(yè)率錄得3.50%，前值和預(yù)期值均為3.60%;7月平均時(shí)薪年率持平前值4.40%，高于預(yù)期值0.2個(gè)百分點(diǎn)。

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　　自2022年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)已將政策利率上調(diào)525個(gè)基點(diǎn)，通脹大幅走弱，加上二季度美國勞動(dòng)力成本明顯放緩，而國內(nèi)生產(chǎn)總值、生產(chǎn)率和消費(fèi)者支出等其他數(shù)據(jù)最近卻出人意料地強(qiáng)勁。

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　　這激發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)可以避免衰退的樂觀情緒。長期以來預(yù)測(cè)今年第四季度經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)低迷的經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來越相信，美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)想的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”情景現(xiàn)在是可能的，并且美聯(lián)儲(chǔ)40多年來最激進(jìn)的加息周期可能已經(jīng)結(jié)束。

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　　但美國勞動(dòng)力市場(chǎng)基本上未受自2022年3月以來美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的影響，失業(yè)率穩(wěn)定在數(shù)十年來的低點(diǎn)附近。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)還沒有結(jié)束加息，理由是勞動(dòng)力市場(chǎng)彈性不支持去通脹進(jìn)程。

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　　紐約花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家維羅尼卡·克拉克表示：“如果勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然如此緊張，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派可能會(huì)對(duì)通脹重新抬頭的可能性感到越來越不安。我們預(yù)計(jì)秋季通脹數(shù)據(jù)會(huì)有所走強(qiáng)，而勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)于美聯(lián)儲(chǔ)最新預(yù)測(cè)，這可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)官員在11月再次加息?！?/p>

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　　LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇(Jeffrey Roach)表示：“無論你的觀點(diǎn)是完全避開衰退、實(shí)現(xiàn)軟著陸，還是到年底徹底衰退……挑戰(zhàn)在于，并非每個(gè)指標(biāo)都在告訴你同樣的故事?！?/p>

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　　較低的勞動(dòng)參與率是工資增長繼續(xù)超出預(yù)期的一個(gè)因素，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)一系列加息的情況下。這些加息專門旨在扭轉(zhuǎn)勞動(dòng)力市場(chǎng)需求超過供給的局面。

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　　就業(yè)分析公司Lightcast的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷切爾·塞德伯格(Rachel Sederberg)表示表示，關(guān)鍵是要讓勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，但不要崩潰?！拔覀兿Ｍ吹竭^去幾個(gè)月和幾年的劇變慢慢減少。我們不想看到經(jīng)濟(jì)崩潰并跳回到大約十年前的5%失業(yè)率，而是希望緩慢而穩(wěn)定地贏得了比賽?！?/p>

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　　原油維持高位因減產(chǎn)持續(xù)利好

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　　國際油價(jià)持堅(jiān)，并有望連續(xù)第六周上漲，因世界第二大原油生產(chǎn)國沙特阿拉伯延長減產(chǎn)，并且世界第三大原油生產(chǎn)國俄羅斯承諾進(jìn)一步削減出口。技術(shù)上看，油價(jià)短線可能回調(diào)，NYMEX原油下方支撐在81.24美元。

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　　周四(8月3日)，沙特阿拉伯將自愿減產(chǎn)100萬桶/日石油延長至9月底。俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克表示，俄羅斯還將在9月份將石油出口量削減30萬桶/日。

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　　消息人士稱，OPEC+部長級(jí)聯(lián)合監(jiān)測(cè)委員會(huì)不太可能在周五的會(huì)議上調(diào)整總體石油減產(chǎn)計(jì)劃。但沙特阿拉伯和俄羅斯在OPEC+會(huì)議之前發(fā)表的言論引發(fā)了供應(yīng)擔(dān)憂，支撐了價(jià)格上漲。

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　　然而，美國服務(wù)業(yè)放緩引發(fā)了一些擔(dān)憂。此外，7月份歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)的低迷程度比最初預(yù)期的還要嚴(yán)重，英國央行將利率提高至15年來的最高水平。企業(yè)和消費(fèi)者借貸成本上升可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長并減少石油需求。

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　　OANDA分析師愛德華·莫亞(Edward Moya)表示：“強(qiáng)勢(shì)美元打壓了原油價(jià)格，每個(gè)人都想知道火熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)是否會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊政策?！彼傅氖敲缆?lián)儲(chǔ)可能加息。

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　　消息人士稱，OPEC+聯(lián)合部長級(jí)監(jiān)督委員會(huì)(JMMC)不太可能在周五的會(huì)議上調(diào)整整體石油減產(chǎn)政策。但沙特的承諾加上俄羅斯副總理諾瓦克關(guān)于俄羅斯也將在9月減產(chǎn)30萬桶/日的言論，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂，進(jìn)而支撐了油價(jià)。

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　　隨著沙特開始單方面在7月和8月削減100萬桶/天的產(chǎn)量，從對(duì)沖基金在截至7月25日的最新報(bào)告周以及之前四周的倉位判斷，市場(chǎng)參與者開始預(yù)期油價(jià)將走高。

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　　沙特人已經(jīng)成功地改變了今明兩年市場(chǎng)平衡的看法，正如沙特能源部長Abdulaziz bin Salman親王經(jīng)常說的那樣，“懲罰賣空者”。

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　　根據(jù)市場(chǎng)分析師John Kemp的估計(jì)，從交易所最近一周的數(shù)據(jù)來看，投資組合經(jīng)理在6個(gè)最重要的石油合約中買入了相當(dāng)于5200萬桶的原油。

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　　過去一個(gè)月，對(duì)沖基金已削減了空頭倉位，并增加了新的多頭倉位，預(yù)計(jì)今夏市場(chǎng)將趨緊，美國宏觀經(jīng)濟(jì)狀況將有所改善。