在上一章中，我們介紹了股票評(píng)價(jià)常用三大指標(biāo)中的兩項(xiàng)——MA與MACD（點(diǎn)擊這里可回顧）。這兩項(xiàng)指標(biāo)可以衡量股價(jià)漲跌，在預(yù)測價(jià)格走勢(shì)上有一定參考價(jià)值。然而，即便長期趨勢(shì)為上升，股票價(jià)格也可能呈現(xiàn)出可持續(xù)性的反復(fù)大跳；如果投資者風(fēng)險(xiǎn)承受力較弱，從心臟健康的角度出發(fā)，這樣的股票或許并不是好的選擇。

那么，有沒有既能反映走勢(shì)又能反映波動(dòng)的指標(biāo)呢？有！那就是我們今天要介紹的布林線。它可以反映股價(jià)強(qiáng)弱趨勢(shì)、波動(dòng)程度，也可以制作交易信號(hào)。

#01 BOLL布林線

BOLL是常見的股票技術(shù)分析指標(biāo)之一，由著名交易員 John Bollinger 開發(fā)并擁有版權(quán)，旨在發(fā)現(xiàn)買賣機(jī)會(huì)。其原理是通過對(duì)過去一段時(shí)間價(jià)格的波動(dòng)，來構(gòu)造一個(gè)當(dāng)前價(jià)格的信賴區(qū)間。

布林線由三條趨勢(shì)線組成：

• 一個(gè)簡單的移動(dòng)平均線和上下兩條軌線；

• 它們也被稱為中軌線、壓力線與支撐線。

• 上限和下限的值通常與 20 天簡單移動(dòng)平均線（MA20）相差 2 個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差（+/-）。

由計(jì)算原理可知，布林線可以反映基于標(biāo)準(zhǔn)差的股價(jià)波動(dòng)程度。當(dāng)波動(dòng)率增加時(shí)，上下限之間的gap會(huì)隨之增大，反之則會(huì)縮小。

BOLL指標(biāo)計(jì)算公式：

• 中軌線 = 20 天簡單移動(dòng)平均線 (SMA)

• 壓力線 = 收盤價(jià)MA20 +（收盤價(jià)的 20 天標(biāo)準(zhǔn)差 x 2）

• 支撐線 = 收盤價(jià)MA20 -（收盤價(jià)的 20 天標(biāo)準(zhǔn)差 x 2）

以支撐線（下軌）為例，其公式構(gòu)建方法如下：

Tips: 基于過往二十天收盤價(jià)的移動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差可以在JMP公式編輯器中使用Summation計(jì)算，其邏輯是“基于本行數(shù)據(jù)以及之前19行數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算操作”

Summation( i = Row() - 19, Row(),計(jì)算公式)

值得注意的是，布林線可以被應(yīng)用于任何具有價(jià)格波動(dòng)的投資產(chǎn)品，而其偏差系數(shù)（即與標(biāo)準(zhǔn)差相乘的系數(shù)）與觀察周期（即移動(dòng)平均價(jià)格所用周期）也可以自行調(diào)整，以適應(yīng)特定證券或其他類型交易的特性。

開發(fā)者本人建議，僅對(duì)偏差系數(shù)進(jìn)行微小調(diào)整，且該調(diào)整應(yīng)基于MA所用周期數(shù)的變更。增加觀察周期時(shí)，長時(shí)趨勢(shì)中股價(jià)會(huì)呈現(xiàn)更大的波動(dòng)，因此將相應(yīng)增大偏差系數(shù)；反之，在減小觀察周期時(shí)則降低偏差系數(shù)。

具體微操如下：

• MA周期為50時(shí)，將偏差系數(shù)調(diào)整為2.1

• MA周期為10時(shí)，將偏差系數(shù)調(diào)整為1.9

• 我們也可以個(gè)性化定制但務(wù)必要微操

在BOLL指標(biāo)體系下，上下軌線組成了股價(jià)通道，并且隨股價(jià)的上下波動(dòng)而變化。理論上說，股價(jià)應(yīng)始終處于該通道范圍——這也表明股價(jià)運(yùn)行安全。

布林線可以直觀地解釋股價(jià)走勢(shì)。一般情況下，股價(jià)高于BOLL中軌線時(shí)處于強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，低于BOLL中軌線則處于劣勢(shì)。

如果股價(jià)向上穿過或向下跌破股價(jià)通道，那則說明市場處于極端狀態(tài)，之后很可能出現(xiàn)相反方向的反彈。如本例中所選股票，就出現(xiàn)過兩次股價(jià)高于上限的極端情況。

#02 投資策略

制定投資策略時(shí)，為了獲得更準(zhǔn)確的結(jié)論，我們通常需要綜合考慮多種指標(biāo)。以下將K線與BOLL結(jié)合，按照如下規(guī)則計(jì)算交易信號(hào)：

01 收盤價(jià)觸碰上軌線后開始調(diào)頭向下、或突破上軌時(shí)，通常被認(rèn)為是賣出時(shí)機(jī)。

02 收盤價(jià)觸碰下軌線后開始調(diào)頭向上、或跌破下軌后，通常被認(rèn)為是買入時(shí)機(jī)。

03 當(dāng)價(jià)格在中線與上軌線間運(yùn)行且價(jià)格不跌破中軌時(shí)，通常意味著市場趨勢(shì)向上，可結(jié)合價(jià)格制定策略（如“逢低買進(jìn)”）。

04 當(dāng)價(jià)格在中線與下軌線間運(yùn)行且價(jià)格不超出中軌時(shí)，通常意味著市場趨勢(shì)向下，可結(jié)合價(jià)格制定策略（如“逢高賣出”）。

05?上下軌線的帶寬收縮、即股價(jià)出現(xiàn)窄幅波動(dòng)時(shí)，通常意味著接下來行情將風(fēng)起云涌，交易者應(yīng)靜待局勢(shì)明朗再尋找交易機(jī)會(huì)。

如圖所示，風(fēng)平浪靜之后，往往有大起大落。而帶寬收縮其間交易量也有所減少，可見交易量也影響著股票價(jià)格與其波動(dòng)。

以上投資策略僅供參考，各支股票情況也不盡相同。

感興趣的JMPer可以將技術(shù)指標(biāo)自行組合，探尋最適合的策略。畢竟股市有風(fēng)險(xiǎn)，但學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)分析技能零風(fēng)險(xiǎn)。

除了使用JMP的公式編輯器與可視化功能復(fù)現(xiàn)技術(shù)指標(biāo)外，JMP中的其他功能也能在股價(jià)分析上輔助決策，如：利用控制圖反映股價(jià)波動(dòng)、選擇符合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的股票，利用模型預(yù)測股票價(jià)格趨勢(shì)等。更多詳情，我們下期一一揭曉。想要自己練練手的JMPer們，可下載最新的JMP 16免費(fèi)試用：

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